Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

湖北龙辰科技股份有限公司（以下简称“龙辰科技”）披露招股书。龙辰科技计划在北京证券交易所发行上市。

一、主营业务及主要财务指标

公司主营业务为：薄膜电容器相关BOPP薄膜材料的研发、生产和销售。

从收入结构看，基膜业务收入占比为70.52%，为公司第一大业务，具体如下：

招股书显示，龙辰科技的主要财务指标如下：

根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，龙辰科技已经触发13条财务风险预警指标。

二、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为3.71亿元、6.04亿元、6.42亿元，同比变动62.92%、6.35%；净利润分别为4319.48万元、7847.24万元、9928.28万元，同比变动81.67%、26.52%；经营活动净现金流分别为-5220.26万元、395.93万元、-2673.21万元，同比变动107.58%、-775.17%；毛利率分别为33.37%、29.39%、33.39%；净利率分别为11.65%、12.99%、15.46%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在收入质量上，需要关注：

销售费用增速大于营收。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动6.36%，销售费用同比变动34.16%。

收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.61、0.73、0.65。

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长6.36%，经营活动净现金流同比下降775.17%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为33.37%、29.39%、33.39%，最近两期同比变动分别为-11.93%、13.58%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为33.37%、29.39%、33.39%，最近两期同比变动分别为-11.93%、13.58%。

毛利率增长应收账款周转率却下降。近一期完整会计年度内，公司销售毛利率为33.39%同比变动13.58%，应收账款周转率为4.17次同比变动-14.53%。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为4.39%。

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为-0.27低于1。

三、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为3.30亿元、4.80亿元、3.80亿元，占总资产之比分别为31.05%、36.99%、28.57%；非流动资产分别为7.33亿元、8.17亿元、9.49亿元，占总资产之比分别为68.95%、63.01%、71.43%；总资产分别为10.64亿元、12.96亿元、13.29亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为46.18%、46.63%、42.12%；流动比率分别为0.77、0.95、0.78。。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为0.3亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为2.6亿元，公司产业链话语权或待加强。

在抗风险能力上，需要关注：

短期债务较存量资金有缺口。近一期完整会计年度内，公司广义货币资金为1亿元，短期债务为4.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.26。

资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期完整会计年度内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、1.1亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、395.9万元、-0.3亿元。

在经营可持续性上，需要关注：

营收增速骤降。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为6.36%，上一期增速为62.92%，出现大幅下降。

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为26.52%，上一期增速为81.67%，出现大幅下降。

四、募集资金情况

龙辰科技本次公开发行股票数量不超过3399.85万股，拟募集资金为3.75亿元，其中34544.64万元用于新能源用电子薄膜材料项目，3000.00万元用于补充流动资金。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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