近日，捷强装备刑事案落槌，公司及实控人潘峰被判犯单位行贿罪。2022年以来，捷强装备长期亏损，大额商誉减值并未浇灭公司高溢价开展跨界并购的热情。

单位行贿罪判决下达，实控人获刑一年九个月

2月9日晚间，捷强装备（300875.SZ）公告，近日知悉法院对公司及控股股东、实际控制人之一潘峰的判决结果：捷强装备犯单位行贿罪，判处罚金150万元，罚金已由控股股东承担并缴纳；潘峰犯单位行贿罪，判处有期徒刑一年九个月，并处罚金150万元，罚金已缴纳。

捷强装备确认不再提出上诉，该判决已生效。

相关事项可追溯至2024年6月，当时捷强装备披露潘峰因涉嫌职务犯罪被立案调查和实施留置。次月，潘峰卸任捷强装备董事长兼总经理职务。2025年6月9日，捷强装备被国家某监察委员会立案调查。6月25日，捷强装备披露相关进展，潘峰因涉嫌单位行贿罪被刑事拘留，此外，关于公司涉嫌单位行贿犯罪一案，检察机关已经收到监察委员会移送审查起诉的材料。

捷强装备并未披露此次单位行贿罪的具体细节。根据判决结果，公司判断不触及重大违法强制退市的情形，但可能会影响品牌声誉，并影响公司拓展业务。

此前，捷强装备曾中标某金额约为15793万元的项目并积极备货，由于前述事项的影响，预计该项目无法实际承接。2024年末，公司对该项目存货计提资产减值损失4382.26万元。

值得注意的是，就在不久前，捷强装备还收到天津证监局下发的罚单。

经天津证监局查明，捷强装备存在资金管理、合同管理内部控制缺陷，未建立健全财务、会计管理制度。一是2022年9月至2025年3月公司通过职工个人银行卡代收付相关款项。二是公司于2022年、2023年签订不真实业务合同并发生资金收支往来（未确认收入、成本）。三是公司个别委外研发合同未按合同约定执行，提前支付款项。

2025年11月，天津证监局对捷强装备采取责令改正的行政监管措施，对捷强装备时任董事长兼总经理潘峰、时任财务总监徐本友、董事长兼总经理潘淇靖、财务总监纪滋强出具警示函。

其中，徐本友曾因内幕交易被天津证监局罚款50万元，相关内幕消息为捷强装备的收购事项。当时，徐本友利用他人账户交易捷强装备股票，最终亏损2867元（扣除税费后）。

两年提了上亿元商誉减值，溢价1468.44%开展跨界并购

捷强装备主要从事核生化安全装备及核心部件的研发、生产、销售和服务，2020年8月上市。上市次年，公司归属净利润一改高增态势，同比下跌69.03%至3099.48万元，2022年由盈转亏，并持续亏损至今。

具体来看，2022—2024年，捷强装备营业收入分别为2.40亿元、2.93亿元、1.38亿元，归属净利润分别为-0.17亿元、-0.68亿元、-2.78亿元。

捷强装备预计2025年归属净利润为-1.2亿元至-0.9亿元，预计扣非归属净利润为-1.3亿元至-1亿元。

捷强装备表示，最终客户对公司历史年度的销售合同价格进行调整，基于谨慎性原则，公司据此对前期已确认的收入在2025年进行了调整，预计会调减利润。

此外，某合同项下应收账款未按期收回，公司已提起诉讼，审理过程中涉及履约方人员的欺诈行为，公安机关已经介入。鉴于该应收账款的回收与诉讼结果直接挂钩，其未来现金流量存在重大不确定性，已构成信用减值迹象，公司本期计提了单项信用减值准备。

2025年业绩还受到商誉减值的影响。考虑到公司及子公司实际经营情况和市场变化等综合因素，捷强装备预计2025年对部分子公司计提商誉减值准备。

截至2024年末，捷强装备商誉账面原值为2.14亿元，其中子公司上海仁机商誉账面原值达1.36亿元，占比超63%。

2021年，捷强装备收购上海仁机63%股权，交易对价1.85亿元，形成商誉1.36亿元。但2023年、2024年，公司分别计提商誉减值准备1962.64万元、8968.38万元，合计10931.02万元，商誉减值准备计提比例已达80%。

上海仁机主营核辐射监测设备的研发、生产和销售。捷强装备收购上海仁机附业绩承诺，交易对方承诺上海仁机2021—2023年税后净利润分别不低于2500万元、3000万元、3500万元，各期业绩完成率分别为107.27%、76.90%、47.05%，仅于收购当年达标。

值得关注的是，捷强装备近期仍在高溢价开展跨界并购。

2025年10月，捷强装备收购山东碳寻51%股权事项完成交割，转让价款4690万元，标的公司截至2025年5月31日总资产账面价值为10304.55万元，净资产账面价值为586.32万元，溢价率约为1468.44%。

山东碳寻主要产品包括高纯单壁碳纳米管粉末、水系导电浆以及NMP油系导电浆三种，产品可应用于新能源、电子、高性能复合材料等领域。

交易对方承诺山东碳寻在2025年至2027年内目标净利润累计应达到5500万元，且业绩承诺期内，任一年度净利润不为负。

前董事减持套现上亿元

捷强装备近年频遭股东减持。

例如，特定股东乔顺昌为捷强装备原董事，于2023年1月辞职。

2021年10月27日至12月1日，乔顺昌通过9笔集中竞价交易减持捷强装备76.79万股股份，减持均价在65.11元/股至66.94元/股之间，套现约5087.77万元。

2023年8月25日至30日，乔顺昌通过4笔集中竞价交易减持捷强装备89.7530万股股份，减持均价在46.78元/股至51元/股之间，套现约4313.80万元。 

2025年7月18日至8月18日，乔顺昌通过集中竞价交易方式减持捷强装备99.13万股股份，减持均价为55.67元/股，套现约5518.57万元。

2025年11月25日至2026年1月27日，乔顺昌通过集中竞价交易方式减持捷强装备99.1254万股股份，减持均价为43.37元/股，套现约4299.07万元。

乔顺昌通过上述交易合计套现约1.92亿元。据最新公告，乔顺昌目前持有捷强装备88.6952万股股份，持股比例为0.8947%。