【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收涨，开盘报1965美元/吨，高点报1971.50美元，低点报1956美元，尾盘收于1967美元，涨5.5美元，涨幅0.28%；成交量6944手，持仓量172391手。

长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：隔夜美系数据大分化，1月ADP就业仅录得2.2万人，远不及预期，服务业PMI却逆势攀升，直接引爆美元走强、美股分化，离岸人民币贬值、中国金龙指数下挫的连锁反应。铅价横盘僵持，美元走强 + 刚果金地缘扰动下，节前金属行情咋把握？节后周期板块迎布局窗口？

供应端：成本与库存相互制衡，节前供应收缩力度受限。铅精矿加工费低位、废电瓶价坚挺推高冶炼成本，再生铅开工率降、原生铅进入检修期，形成阶段性供应支撑；但国内铅锭社会库存累两月高位，库存压力对冲供应收缩利好，难以提振铅价。需求端：节前刚需收尾、整体淡稳，海外需求小幅回暖难抵核心疲软。国内铅蓄电池企业开工下滑，备货近尾声，采购量低位；LME铅库存去至23.2万吨（阶段新低）、东南亚消费向好形成弱支撑，但海合会反倾销政策对冲效应有限，无有效上行动能。

产业链：供需双弱呈弱平衡，内外库存分化为核心特征。上下游同步收缩，国内铅锭及炼厂库存累积压制铅价，海外去库形成小幅牵引；再生铅减停产缓解库存累积速度，制约铅价单边波动。

龙头企业：2025年年末业绩稳增，节前布局谨慎。以豫光金铅为代表的龙头，铅产能同比提升，同步推进海外资源布局与技术研发；节前铅板块小幅震荡，市场预期中性。

现货交投：节前效应凸显，成交清淡、贴水持稳。原生铅现货跟随期货窄幅波动，下游刚需补货结束后停止采购，贸易商观望，物流停运进一步压制交投。

当日走势预测：多空僵持，铅价窄幅横盘，核心区间16550-16650元/吨。上方受库存、需求及美元反弹压制，下方受成本、再生铅减产及宏观政策支撑，资金离场、交投清淡导致上下空间有限。

总结：多重因素制衡，节前铅价维持横盘。短期无打破震荡的核心驱动；节后需重点关注下游复工节奏、国内库存去化及全球矿产供应链合作三大因素，主导后续走势。

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