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（来源：中央财经大学绿色金融国际研究院）

在全球能源转型、资源约束和地缘政治不确定性叠加的背景下，贵金属行业正经历深层次结构性变革。传统价值评估逻辑正在被环境、社会与治理（ESG）因素重新定义。围绕矿产开发的环境保护、社会责任与治理规范不断强化，国际标准与国内政策的双重约束推动行业向可持续竞争力的全新阶段迈进。在这一过程中，贵金属行业既迎来了战略价值重估的机遇，也面临更高的合规压力与转型挑战。本文作为“价值重估下贵金属行业面对的ESG挑战与机遇系列”的第二篇文章，将进一步聚焦贵金属行业的ESG挑战与应对路径，系统梳理国内外相关政策、监管要求及行业自律标准，为贵金属行业绿色高质量可持续发展提供建议。

一、价值重估下贵金属行业面临的ESG挑战

（一）国际层面

1.欧盟

欧盟已逐步构建起以专项矿产监管条例为基础，以企业层面ESG合规制度为核心，辅以战略性资源立法的多层次监管体系。该体系通过将环境保护、人权责任与治理要求嵌入矿产进口、企业经营及供应链管理全过程，对矿产行业的可持续发展提出系统性约束。

在专项矿产监管层面，《欧盟冲突矿产条例》（EU Conflict Minerals Regulation）是欧盟针对矿产供应链ESG风险设立的早期强制性制度安排，要求向欧盟进口锡、钽、钨及金（3TG）的相关企业，按照经合组织（OECD）尽职调查指南，对其矿产供应链开展风险识别、评估与缓释，重点防范武装冲突融资、严重人权侵害及其他高风险行为。该条例通过将尽职调查义务前移至进口环节，为矿产行业的社会责任和供应链治理奠定了制度基础。

在企业层面的ESG合规方面，欧盟以《企业可持续发展报告指令》（CSRD）及其配套的《欧洲可持续发展报告标准》（ESRS）为核心，系统性提升企业在ESG领域的信息披露要求。相关规定不仅覆盖企业自身经营活动，也明确延伸至上下游供应链，要求企业披露与矿产资源获取、加工及采购相关的环境影响、人权风险和治理措施，从而增强矿产供应链可持续信息的透明度与可比性。在此基础上，《企业可持续发展尽职调查指令》（CSDDD）进一步将ESG要求从信息披露拓展至实质性风险管理义务。该指令要求符合条件的企业在其全球价值链中持续识别、预防、减缓并补救与矿产及相关产品有关的环境和社会不利影响，使企业对矿产供应链ESG风险承担更明确的管理责任。

在战略层面，欧盟通过《关键原材料法案》（Critical Raw Materials Act），将矿产供应链的安全性、韧性与可持续性纳入整体产业政策框架。该法案围绕关键原材料的多元化供应、本土加工能力提升、回收利用及与第三国建立稳定合作关系等方面提出政策目标，并明确强调在提升资源保障能力的同时，应遵循高水平的环境保护和社会责任标准。该战略性安排与企业层面的ESG合规制度形成协同，共同塑造欧盟矿产及矿产供应链的可持续治理格局。

2.加拿大

加拿大政府在《关键矿产战略》明确提出推动“负责任来源的关键矿产（responsibly sourced critical minerals）”，强调矿产开发应符合高ESG标准，ESG考量需贯穿矿产从勘探到回收的全价值链，加强环境和生物多样性、支持气候行动、尊重原住民权益和促进包容性社区发展，致力于在绿色能源转型的趋势下，抓住关键矿产为其带来的世代机遇。在ESG各维度的要求如下：

(1)环境保护与气候行动：该战略指出，矿产开发活动需实施高标准的环境保护与生态修复措施，包括减少土地扰动、加强污染防控、推进矿区复垦与生态恢复，并鼓励采用低排放、清洁化的采矿与加工技术，以降低矿业活动对生态系统和气候目标的负面影响。

(2)社会责任与社区参与：该战略强调，矿产项目应在开发全周期内加强与社区，特别是原住民群体的沟通与参与，推动早期、持续的协商机制，保障社区知情权与参与权。同时，通过促进就业、技能培训和利益共享，提升矿业发展对当地社会与区域经济的正向贡献。

(3)治理机制与透明度建设：该战略提出，应通过完善企业治理结构和提升信息透明度，加强对矿产项目环境与社会风险的系统性管理，鼓励企业采用国际通行的可持续发展与信息披露框架，提高供应链可追溯性和ESG绩效可比性，从而增强关键矿产供应体系的可信度与长期稳定性。

除此之外，加拿大在《关键矿产战略》中进一步将国际合作与工具化支持作为提升矿产供应链韧性与可持续性的关键抓手。一方面通过多边与双边合作机制，加强与主要经济体在关键矿产领域的政策协调与标准对接，推动负责任采购原则的国际共识，促进高标准、可持续的矿产供应链体系建设。另一方面，加拿大政府在战略框架下支持开发基于空间数据的ESG评估工具 （Geospatial ESG），通过整合环境敏感性、社会冲突潜在风险及治理环境等空间化指标，引导企业在勘探与项目规划早期识别潜在高风险区域，前置管理ESG风险，优化投资决策路径，从而降低因社会冲突、政策变化或环境约束带来的项目不确定性。

3.澳大利亚

澳大利亚并未出台单一全国性的矿产行业ESG法案，但通过一系列联邦政策、州级法规与行业准则，将ESG要求嵌入矿业准入、勘探开发许可、项目审批及信息披露等多个监管环节，从而形成多层次的政府合规体系。

在国家战略层面，澳大利亚《2023——2030年关键矿产战略》明确提出，要在推动矿产资源开发和全球能源转型中贯彻高标准的ESG实践，并将ESG视为吸引投资和提升国际竞争力的重要条件。该战略指出，澳大利亚应依托稳健的ESG框架引导关键矿产项目符合可持续发展目标，并在项目评估与投资支持决策中充分考虑ESG风险。

在州级ESG规范与监管实践方面，各州监管机构通过环评与运营许可审查过程，要求矿业项目满足严格的环境保护指标，包括水资源管理、生物多样性保护、土地复垦与尾矿治理等内容，同时监管体系强调对原住民权利、劳工健康安全与社区参与的尊重和保护。新南威尔士州等地方政策表明将执行最高水平的ESG标准与实践，并将ESG纳入矿产开发批准与监管框架，强调水资源监管、土地使用与社区参与等关键社会议题。在矿产供应链透明度层面，部分州政府如昆士兰推动基于可追溯机制的供应链认证，强化从矿产开采到终端使用的链路透明。

此外，澳大利亚矿业信息披露体系也逐步将ESG要素纳入行业标准。矿产储量联合委员会（JORC）最新修订草案明确将环境、社会与治理因素纳入“调整因素”考量，要求在公开资源与储量报告中识别和披露ESG风险。

4.英国

英国《关键矿产战略》中将ESG作为战略目标和供应链韧性建设的重要组成部分，明确把提升全球ESG表现作为强化供应链韧性，为负责经营创造公平竞争环境的一项政策目标。在具体实践上，该战略强调通过数据透明度和供应链可追溯性提升ESG标准，推动矿产生产、回收及循环利用过程遵循高标准的环境保护和社会责任要求。

5.秘鲁

在环境审批机制方面，秘鲁法律要求所有矿产勘探和开发活动必须通过环境评估程序。环境影响评价（Environmental Impact Assessment）制度要求项目在探矿和开发阶段根据规模和风险级别提交技术说明或详细评估，并由国家机构审核。环境审批不仅侧重生态和水资源影响，还强调对社会影响的综合评估，项目需要制定社会管理计划，以应对可能对当地社区和环境造成的影响[1]。

在社会责任与社区治理层面，秘鲁的矿业ESG合规实践强调社区关系管理和社会冲突缓解机制。秘鲁相关机构要求矿业项目必须与当地社区协调社会管理计划，落实社区参与、风险沟通和利益共享措施，并在项目运营过程融入社区咨询机制[2]。

6.其他国家或地区

(1)印尼：印尼国会要求所有采矿企业必须严格遵守ESG标准。在环境方面，企业需确保100%土地复垦、妥善处理废弃物并保护水土质量。社会方面，应履行社会责任并让社区参与。治理方面，则必须在生产记录、国家非税收入缴纳、以及矿石数据准确性上保持完全透明。[3]

(2)南非：作为非洲重要的矿产资源国，南非矿业领域ESG框架下重要的组成部分即是南非社会劳动计划框架（Social and Labor Plans framework, “SLP”），矿业公司需在就业和技能发展、住房和基础设施、地方经济发展、社会和环境可持续性、社区沟通等方面为当地社区提供支持[4]。

(3)智利：尽管智利尚未出台独立的矿产行业ESG法规，但其法规体系和监管实践在环境保护、社区关系与治理规范方面逐步强化对矿业企业的约束，形成了较为明确的ESG合规制度框架。在环境与社会风险管理方面，智利的矿业许可与环境审批制度对环境影响控制和社会参与提出了严格要求。同时，智利已有法律和监管规则要求矿业企业遵循一定的公司治理和信息披露标准，特别是对上市公司而言，在公司治理和社会责任实践方面已有较明确要求，董事在披露公司信息时需将与环境和社会责任相关的重要事项纳入披露范围[5]。此外，随着原住民权利和社会经营许可（Social License to Operate, SLO）在智利社会讨论中的日益重要，以及传统审批制度与社区利益诉求之间的摩擦不断出现，如应对社区冲突、环境诉讼决策等，矿业项目在推进社会许可、与原住民及地方社会沟通方面的合规压力正在持续上升[6]。

（二）国内绿色高质量发展要求

近年来，在我国持续推进经济社会全面绿色转型的背景下，矿产资源开发的监管重点正从单一生产合规，向涵盖资源配置、环境管理、社会责任与企业治理的系统性管理延伸。自2016年以来，全国累计完成废弃矿山修复治理面积超过35万公顷，体现传统矿产开发模式在生态修复责任、长期环境成本和治理投入方面的结构性问题，也推动行业监管由事后修复向事前约束和全过程管控转型。

在此背景下，贵金属行业的发展逻辑正在发生实质性变化。环境保护、资源利用效率、安全生产与技术创新等ESG要素，已不仅只是项目审批或合规检查要求，而是被纳入产业政策与行业发展的核心框架，直接影响矿产资源的配置决策、项目审批与准入条件，以及企业在长期发展中实现可持续竞争力提升。通过战略层面的中长期发展规划明确转型方向和约束目标，基础性法律制度强化生态修复责任和开发全过程的监管要求，以及行业专项政策对技术路径、效率提升和安全治理提出具体要求，我国正在逐步形成覆盖矿产资源勘查、开发、利用与修复全生命周期的制度体系，将环境与资源约束转化为推动行业结构优化和提升企业竞争力的制度力量，为贵金属行业的高质量、可持续发展提供可预期的政策支撑。

（三）行业自律与责任倡议

1.负责任矿产倡议（Responsible Minerals Initiative, RMI）

负责任矿产倡议是当前全球矿产供应链领域影响力最大、成员覆盖最广的多方行业自律机制之一。RMI的核心宗旨是通过建立统一、可实施的尽职调查框架和评估体系，帮助企业在矿产开发与采购过程中识别、评估和缓解与ESG相关风险，包括冲突融资、人权侵害、环境破坏等问题，同时为企业提供工具和流程以提升合规性和透明度。RMI以经合组织（OECD）《受冲突影响和高风险地区矿产供应链尽职调查指南》为基础，建立了覆盖矿山、冶炼、精炼及下游采购环节的责任矿产评估体系。其中，冶炼和精炼环节被视为供应链风险控制的关键节点，相关企业需通过独立第三方审计，证明其在原料来源、供应商管理、环境与社会风险识别及纠正机制方面符合既定要求。

对于贵金属行业，RMI的实际影响主要体现在三个方面，首先在市场准入方面，国际品牌、金融机构和高端制造企业通常将RMI标准合规性作为供应商筛选与合作的重要条件。未通过负责任矿产保证流程（RMAP）评估的冶炼或精炼企业可能面临被排除于某些全球供应链之外的风险，特别是在欧盟冲突矿产条例和美国SEC监管背景下，供应链尽职调查成为必选项。其次，在供应链管理方面，仅凭单一合规报告或声明已不能满足当下ESG管理要求。企业需要构建系统的供应链尽职调查机制，包括矿产原料的来源追溯、风险分级管理、整改措施实施与持续跟踪，以及信息披露，以应对不断细化的国际合规标准。此外，在ESG管理体系建设方面，RMI不仅关注原料是否来自冲突地区，更强调企业是否具备持续识别、评估与管理ESG风险的能力，推动贵金属企业将ESG要求融入经营管理流程与内控体系，从而提升整体治理能力和国际市场竞争力。2025年10月，欧盟正式认可“负责任矿产倡议”（RMI）的“负责任矿产保证流程”（RMAP）供应链尽职调查体系，承认其等同于欧盟法规的要求。

2.《负责任黄金开采原则》（Responsible Gold Mining Principles, RGMPs）

《负责任黄金开采原则》由世界黄金协会（World Gold Council）于 2019 年正式发布，是目前国际黄金行业最具权威性的自律性责任标准之一，旨在通过统一原则，明确黄金开采企业在环境保护、社会责任和公司治理方面的最低合规底线和管理能力要求。RGMPs共设立10项原则，系统覆盖道德行为、风险管理、环境保护、劳工与社区关系、安全生产以及透明度与信息披露等关键议题。不同于一般倡议，该原则要求成员企业通过第三方独立审查，对其在生产经营中的实际表现进行验证，而非仅停留在承诺或声明层面。

从行业实践看，RGMPs对贵金属企业的影响首先体现在治理维度，聚焦企业是否建立健全覆盖商业道德、合规经营、风险识别与管理及供应链尽职调查的制度体系，以及上述制度是否通过明确流程、责任分工和执行记录在实际经营中得到有效落实。对企业而言，原则下的每项制度“是否存在”不足以满足RGMPs的合规预期，更关键的是能够通过可核查的文件、操作记录和改进措施，证明上述制度在日常经营和风险管理中持续发挥实际作用。其次，在社会维度，RGMPs将安全与健康、人权与冲突、劳动权益及社区合作作为核心关注重点，对企业经营管理提出明确要求。在安全与健康议题下，RGMPs要求以零伤害为目标，以持续改进管理绩效为重点，并将企业及其承包商的健康安全责任从员工扩展至可能受影响的利益相关方。在人权与冲突议题上，RGMPs强调企业需对原材料来源开展尽职调查，识别并防范与冲突地区、强迫劳动、童工等相关的人权风险，企业需建立供应链人权风险识别、信息收集与问题处置流程。在劳动权益方面，RGMPs关注企业是否落实公平用工、合理工时、薪酬与申诉机制，并要求相关制度在内部审计、员工访谈及记录留痕中具备可验证性，对人力资源管理的规范化和透明度提出了更高要求。在社区合作方面，RGMPs要求企业建立与社区的沟通与反馈机制，重视社区意愿和支持，通过协商沟通妥善应对潜在影响，并推动相关措施在实际运营中得到落实。

值得注意的是，RGMPs通过鉴证机制将自律原则转化为具有约束力的行业门槛。其对企业形成实质约束的关键在于独立第三方鉴证机制，该机制并不评价企业战略表述或价值承诺，而是围绕原则逐项核查企业是否具备相应制度安排及执行证据，包括政策文件、操作流程、记录材料和整改措施。鉴证要求使企业无法仅通过承诺性披露满足合规预期，而必须证明原则已被纳入实际运营管理。尽管该机制不具备法律强制力，但在资本市场、下游采购和行业评价体系中，鉴证结果正逐步演变为事实上的市场准入参考，对贵金属企业的国际合作、融资条件和供应链地位产生影响。

3.中国矿产供应链尽责管理指南

《中国矿产供应链尽责管理指南》是在我国推进矿产资源开发利用规范化、国际化背景下形成的重要行业自律文件，由中国五矿化工进出口商会牵头制定，旨在引导矿产企业在全球及国内供应链中系统识别、预防和应对ESG相关风险。该指南以《经济合作与发展组织关于来自受冲突影响和高风险区域的矿石的负责任供应链尽职调查指南》为核心参照框架，并结合我国矿产行业实际，对企业开展供应链尽责管理提出了具有操作指引意义的原则性要求。

与国际倡议相比，该指南并不以成员制或强制审计为特征，而是通过明确企业在供应链管理中的责任边界和工作步骤，推动尽责管理要求在国内矿产企业中落地实施。其适用对象覆盖矿产开采、冶炼、加工及贸易等环节，重点关注冲突矿产、非法采矿、环境破坏、人权侵害等高风险议题，强调以风险为导向、循序渐进地完善管理能力。

从行业实践看，该指南对贵金属企业的影响主要体现在其要求供应链具备持续识别和管控风险的能力，企业需要围绕供应商准入、信息收集、风险评估、问题处置及整改跟踪等环节，建立相对完整的闭环管理流程。同时，指南强调尽责管理过程应形成必要的工作记录和内部管理证据，以支持风险判断和改进措施的合理性。这对企业采购管理、供应商管理及合规管理流程的规范化和留痕管理提出了更高要求。此外，该指南明确尽责管理是一项持续改进的过程，而非一次性合规行为。这意味着贵金属企业需将供应链风险管理融入日常经营管理之中，在资源投入、跨部门协同及管理能力建设方面形成长期安排，对企业管理成熟度提出了现实挑战。

 二、贵金属行业可持续发展路径建议

在全球资源竞争加剧、气候治理和ESG合规持续强化的背景下，贵金属行业正面临一轮深层次的发展逻辑重塑，可持续发展不再是对传统增长模式的修饰性补充，而是逐步演变为影响资源配置、项目准入、供应链地位及资本可获得性的基础条件。从环境、社会到治理层面，多重制度约束正在共同作用，推动行业从以资源和规模为中心转向以可持续能力为核心的发展路径。

(一) 环境维度——全生命周期下的绿色转型

建议围绕资源开发全生命周期建立可执行、可审查的环境管理体系，将绿色勘查、绿色开采、清洁冶炼、固废综合利用与矿区生态修复纳入统一的管理逻辑，在项目立项和技术路线选择阶段，将能效水平、碳排放强度、尾矿处置和修复责任作为核心约束条件纳入决策流程，以应对日益严格的项目审批、环境许可和碳排放双控要求。同时，随着产品碳足迹和项目碳评价制度逐步落地，贵金属企业需要系统提升环境数据的完整性与一致性，确保从生产过程到产品输出的环境信息可追溯、可核算、可复核。

（二）社会维度——加强“发展型议题”与“风险型议题”能力建设

在社会维度，贵金属行业重点议题具有显著的双重属性，一方面，关键技术攻关、创新驱动与数字化转型属于典型的发展型议题，是支撑绿色转型、提升ESG管理能力与长期竞争力的核心驱动力。另一方面，人权保障与劳动权益保护、安全生产以及供应链尽职调查则属于风险性高、舆情敏感度高、监管力度强的底线型议题，其管理水平决定企业合规成本、社会信誉与运营稳定性。因此，在社会维度的可持续发展应当围绕“以制度与尽责管理防范系统性风险”和“以技术创新与数字化强化能力建设”两条主线同步推进。

从发展型议题看，贵金属企业可通过技术创新和数字化手段，优化生产流程与管理模式，以支撑环境目标与社会责任的可持续兑现。一方面，可将绿色低碳、安全生产及资源高效利用等领域技术创新作为研发与技改投入的优先方向，通过自动化、智能化手段减少高危作业环节，降低对高强度人工的依赖，从源头上缓解安全事故和职业健康风险。另一方面，应加快推进生产、能源、环保、安全等关键领域的数据集成与数字化管理，打通从现场作业到管理决策的数据信息链条，实现能耗、排放、安全事件、人员作业等社会与环境相关指标实时监测与动态管理，从而为精细化ESG治理提供可靠的数据支撑。通过技术与数字化能力的系统提升，贵金属企业不仅能够提高自身运营韧性，也能够显著增强ESG管理水平。

从风险型议题来看，贵金属企业在社会维度面临的核心挑战包括人权保障与劳动权益保护、安全生产以及供应链尽职调查等，这些议题具有高监管要求和舆情敏感性，其管理水平对企业国际市场准入、合规信用与品牌声誉等方面产生直接影响。针对人权与劳动权益保护，建议企业将国际和国内相关标准纳入内部制度体系，实现从风险识别、评估到改善的闭环管理，确保制度在不同区域、不同项目和不同用工形式中得到一致执行。同时，应通过内部审计、员工访谈、培训和记录留痕等手段确保制度可验证、可追踪。安全生产方面，企业应将风险防控、事故预防与职业健康管理嵌入日常运营流程，形成制度化、标准化管理机制，确保承包商及所有相关作业人员同样遵守企业安全要求。在供应链尽职调查方面，贵金属企业需将其从被动的信息收集转化为系统性的风险管理工具，围绕矿产来源、人权与环境风险、合规表现等关键维度建立持续性评估和监督机制。通过合同约束、供应商分级管理、能力建设以及持续改进措施，将尽责管理要求向价值链传导，实现全链条的风险可控。特别是在中国矿产供应链尽责管理指南、RMI及RGMPs等国际行业自律规范日益完善的背景下，企业应主动纳入这些尽责要求，形成可审查、可追踪的流程体系，以降低潜在合规风险和国际市场壁垒。

（三）治理维度——构建完善的可持续发展治理体系

在治理维度，贵金属企业的可持续发展能力依赖于制度化、可执行、可监督的ESG治理体系。良好的ESG治理不仅是合规基础，更是确保环境与社会议题有效落实的核心支撑。企业应建立覆盖战略决策、运营管理、风险控制、供应链尽职调查及ESG绩效的综合治理架构，明确董事会和高级管理层在可持续发展事务中的职责，将环境、社会和治理议题纳入战略决策框架，确保企业在制定投资、项目立项和技术改造计划时充分考虑ESG因素。同时，应在各管理层级明确ESG权责，形成从高层战略到基层执行的纵向责任链，确保制度不仅存在于文件中，更在实际运营中得到落实。为保障制度执行，应建立覆盖环境、社会、供应链及风险管理等关键议题的绩效考核机制，将ESG绩效纳入高管激励与部门考核指标，同时配套内部审计、监控和记录留痕流程，实现可追踪、可评估、可问责的闭环管理。通过优化治理体系，企业能够确保环境管理、社会责任、供应链尽职调查等各项ESG措施落到实处，同时提升透明度与合规水平，为长期可持续发展奠定坚实制度基础。

（四）信息披露——“以披促管”提高透明治理与市场信任

信息披露对于贵金属行业可持续发展来说，既是外部监督工具，也是内部管理杠杆，能够发挥重要的约束与激励作用，是落实监管要求、推动行业自律以及提升企业治理水平的工具之一。通过系统披露环境、社会与治理绩效，企业能够满足国内外监管要求、响应行业自律标准，同时将外部监督转化为内部管理，推动ESG目标的落地。在绿色金融及ESG投资理念日益深化的趋势下，完善的信息披露体系有助于提升企业在资本市场的透明度和公信力，增强投资者、合作伙伴与社会公众信任，强化品牌形象打造与口碑建设，同时推动企业将披露结果纳入内部绩效考核与治理机制，实现“以披促管”，形成持续改进和高质量发展的正向循环。

参考文献

[1] https://www.scribd.com/document/815735353/2024-ICLG-Mining-Law

[2]https://eiti.org/countries/peru 

[3]https://www.cssc.org.cn/page136?article_id=8456

[4]https://www.kwm.com/cn/zh/insights/latest-thinking/investing-in-south-africa-mining-bee-community-Issues-and-sustainable-development-under-energy-crisis.

[5]https://www.lawshi.com/zh/articles/zhili-dongshi-faren-ESG-zeren

[6]https://www.br-cn.com/

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