来源：基客说

　　昨天的文章我们聊到了德邦稳盈传闻被百亿资金单日突袭，今天再给大家跟进一个手忙脚乱的后续和极容易被忽视的建仓隐患：

　　百亿资金建仓预期下，德邦稳盈可能也引起了领导们的注意，以及成为市场眼里的“猎物”，而这只基金的持有人则面临两个困局。

　　手忙脚乱的应急机制

　　1 月 14 日，德邦稳盈又又发限购公告了。

　　13 号还是 A 份额限 1000 万、C 份额限 100 万，到 14 号直接砍到 A 限 10 万、C 限 1 万。

　　连续两天发布限购且金额差距极大，揭示了德邦基金在这场百亿风波中预案的失效。

　　首先是传出百亿资金涌入，德邦基金在隔天来一个高达千万级别的限购多少是有些“形式化”的，毕竟单日买入千万百万的能有多少人？

　　结果隔天又紧急加码，把限额压到原来的 1%，等于变相承认前一天的决策错误；

　　应对这么手忙脚乱，也暴露了它在流动性管理和规模冲击上的应急机制，确实不太行。

　　当然考虑到昨天文章中聊过德邦基金的营销“调性”，这从天而降的百亿资金对于他们来说到底是甜蜜还是负担确实不好说；

　　但这事儿对这只基金的持有人来说，很可能是个困局。

　　持有人面临2个“建仓困局”

　　接下来才是我今天文章真正想聊的：百亿资金短期突袭一只基金绝不是一个话题爆点这么简单。

　　营销和业绩的狂欢之后，接下来就是焦虑的投研和买单的持有人登场。

　　首先可以看到，德邦稳盈的建仓隐患其实已经初见端倪，昨天基金的单日涨幅竟然只有0.05%这一堪比债基的水平。

　　就算同期基金重仓布局的AI应用没有像样的涨幅，但对比其他重仓同方向的基金涨幅，还是能看出德邦稳盈的净值表现很可能被稀释了。

　　原因大概率是：基金经理手里突然多了巨额现金没法快速建仓，所以只能先放进现金管理工具里，净值自然就被拉低了。

　　而这也是我现在最担心的，目前的市场热度和监管背景下，基金大概率是不能快速建仓的；

　　这对于市场稳定是好事，可是对于持有人来说意味着利益损害，以及较长的建仓期内持有人承担着股票基金的风险和费用，却可能享受着不太达标的收益。

　　而德邦稳盈大概率要缓慢建仓这一背景下，考虑到其押注赛道清晰，这在部分资金眼里，就成了一个 “确定性的大买盘”。

　　所以之后最大的隐患就是：会不会有资金提前蹲守，等着基金进场抬轿子？

　　当然，基金经理大概率也能想到了这一点，所以要是想避免被狙击，猜测德邦稳盈可能需要切换布局。

　　可问题来了：当初冲着 AI 应用重仓才买这只基金的人，能接受这种变化吗？

　　以及就像我昨天文章提到的，假如德邦稳盈这只产品脱离了现在押中的热门赛道，基金经理的制胜策略真的还灵吗？

　　以上这些问题暂时都没有答案，但唯一确定的是：不管最后是哪种结果，买单的都是基金持有人。