调研基本情况

2026年1月29日，广东坚朗五金制品股份有限公司（以下简称“坚朗五金”）以线上会议形式召开分析师会议，接待了长江证券、中泰证券、广发证券、中信证券等19位分析师。公司董事长兼总裁白宝鲲、董事会秘书殷建忠、财务总监邹志敏出席会议，就2025年经营情况、业务布局及未来规划等问题与机构进行交流。

2025年业绩承压：净利润预亏7000万-9500万元 营收同比降15%

据介绍，坚朗五金2025年业绩面临一定压力。公告显示，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损7000万元至9500万元，扣除非经常性损益后的净利润亏损9500万元至11500万元，整体营业收入预计同比下降15%左右。

收入端下滑主要受国内业务影响。公司表示，为应对市场变化，积极优化业务结构，但与房地产关联度较高的国内业务订单减少，新产品和新场景业务开拓进度滞后，同时公司强化风险防控，审慎开展大型工程项目合作，导致工程渠道收入同比下滑。尽管海外市场依托前期积累保持良好增长趋势，但目前海外业务总体占比仍较少，无法抵冲国内业务下滑影响。

现金流方面，公司经营活动现金流仍保持净流入，整体运营基本平稳。此外，公司根据会计准则对可能发生减值的存货、应收账款、长期股权投资、无形资产等资产计提减值准备。

业务布局：探索C端零售机会 海外市场占比提升至18%

零售业务：关注小B端向C端延伸

长期以来，坚朗五金主要以线下小B端业务模式为主，部分产品通过云采平台实现线上下单。数据显示，云采平台约50%订单为1000元以下小订单，但此类订单金额占比仅约3%，仍属工程属性零售业务。在工程业务受影响的背景下，公司正积极关注并推动C端零售市场机会，结合产品特点探索发展路径。

海外市场：营收占比18% 成增长重要组成

2025年，坚朗五金海外营业收入占比提升至18%，订单储备充足，业务总体保持稳定增长。公司通过在海外设立子公司、办事处及备货仓，采用直销模式加大本土化运营，实现快速交付。针对不同地域市场需求差异，公司在原有产品基础上开发适配产品，拓展新场景业务。尽管目前海外市场体量较小，但公司认为其将成为业绩增长的重要组成部分。

运营管理：严控成本与风险 优化产品及销售结构

原材料成本：价格小幅上涨 采取锁价策略

公司主要原材料为不锈钢、铝合金、锌合金，受国际市场环境影响，近期原材料成本小幅度上涨。公司通过制定合理采购策略，与主要供应商合作进行价格锁定，平衡采购与销售端波动，降低采购成本。

海外交付与结算：工程类周期长 备货仓响应快

海外业务分为工程类项目和本土化备货仓销售，其中工程类项目交付周期较长，备货仓交付周期短、响应速度快。结算方式上，公司与中信保合作提供信用保险保障，并对定制化工程项目普遍采用信用证结算，海外应收账款规模有限，风险可控。

产品与销售团队调整：聚焦优势品类 优化人员结构

产品品类方面，公司近年结合市场变化调整品类，淘汰规模小、毛利及适配度不高的产品，将资源集中于优势品类，2026年此工作仍为重点。销售人员规模较上年略有下降，与营业收入变化趋势基本持平，未来资源将重点投向高潜力市场。

应收账款与风险控制：规模下降 计提减值影响利润

2025年公司应收账款规模呈下降趋势，针对长账龄及回收困难客户，公司计提相应坏账准备，对当期利润产生一定影响。同时，公司采取更严格的授信政策，收紧高风险订单信用条件，优先承接回款保障强、信用良好的高质量订单，提升资产质量和盈利可持续性。

坚朗五金表示，2025年国内业务面临挑战，海外业务增长态势良好但占比有待提升，后续将持续优化业务结构，提升市场竞争力。

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