2026年1月28日，海南海峡航运股份有限公司（以下简称“海峡股份”）在海南省海口市滨海大道157号港航大厦14层接待了特定对象调研。本次调研吸引了中金资管、广发证券、宝盈基金、招商银行、杭银理财、平安基金等6家机构参与，公司接待人员为刘哲。调研围绕海安线运力调节、海南自贸港封关影响、业务整合及区域发展等核心议题展开，以下为主要内容梳理。

投资者活动基本信息

本次投资者关系活动类别为特定对象调研，活动时间为2026年1月28日10:00-11:00，参与机构包括中金资管（董俊业）、广发证券（陈宇、李然）、宝盈基金（张婷）、招商银行（韩剑）、杭银理财（钱子莹）、平安基金（陈浩宇），上市公司接待人员为刘哲。

调研核心要点解读

海安线运力调节：“以新换旧”为主，平板货船不受限

针对海安线运力调节及新增船舶投放限制问题，公司表示，海安线原则上不再新增航运企业，现有客滚船舶实行“以新换旧”策略，通过投入大型化、高抗风等级、高车位/客位的新船及提升运转效率扩大运力，目前在建2艘客滚船。值得注意的是，运输新能源的平板货船不受新增数量限制，2026年春运将新投入2艘平板货船以满足市场需求。

自贸港封关应对：政策红利驱动车客流量确定性增长

关于自贸港封关运作对车客流量的影响，公司指出，海南自贸港实施的企业所得税优惠等政策将直接降低运营成本，“一线放开，二线管住”政策将提升境内外货物进出便利性，“非禁即入”原则则有望吸引更多投资者和合作伙伴。同时，海南省环岛旅游公路等基础设施完善将进一步吸引自驾人群，带动主营业务增长。公司强调，营业收入预计与海南地区经济增速紧密相关，受宏观经济、政策落地节奏及自身运营效率等多重因素影响，提醒投资者理性判断风险。

客滚运输淡旺季矛盾：高峰运力紧张与淡季闲置并存

琼州海峡客滚运输市场存在明显淡旺季差异。每年春节、清明、五一、国庆等节假日及冬季“候鸟”迁徙期，客货流集中爆发，单日运量可达平时数倍，对运力提出极高要求；而淡季则面临船舶闲置率高、运营成本攀升的压力，形成“高峰期不够用、淡季用不完”的结构性矛盾。

中远海运客运整合：跨区域运营提升抗风险能力

公司于2025年完成对中远海运客运100%股权收购。通过此次收购，公司客滚运输业务实现跨区域运营，渤海湾与琼州海峡在淡旺季上的互补性将提升船舶资产经营效率，节约资本开支，进而增强主营业务收入及抗风险能力。

徐闻港收购进展：仍处尽职调查与谈判阶段

针对徐闻港收购事项，公司表示当前仍在与交易对手方开展尽职调查及谈判沟通，部分重要事项尚未达成一致意见，将继续推动相关工作，后续进展将按规定披露。

跨海大桥与平陆运河影响：聚焦运营效率提升与区域协同

关于琼州海峡跨海大桥建设，公司称尚未获悉官方信息，将通过船舶更新、港口升级、开通新航线、优化生产流程等措施提升运营效率。对于平陆运河投运，公司认为其将使广西西江中上游及云贵川地区货物出海路径缩短数百公里，单程节省3-5天运输时间，同时助力海南利用自贸港政策连通国内市场，加强“成渝经济区-北部湾经济区-海南自贸港-东盟地区”产业链供应链构建，促进广西相关航线车客流量增长。

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