（来源：远东资信）

深圳南山区成为全国首个万亿GDP市辖区，是近年来我国城市化进程与区域经济高质量发展的重要里程碑。南山区发展成为准市级行政区不仅是经济体量的突破，更是产业结构优化、创新生态体系完善以及财政金融政策红利的集中体现。本文将从发展动因、产业支撑，以及准市级行政区地位对专项债券、基础设施债券和资产证券化的影响等方面展开分析。

一、深圳南山区突破万亿GDP的原因分析

1.创新驱动与高新产业的强劲支撑

南山区的经济增长并非依赖传统的重工业或低成本制造，而是深度依赖战略性新兴产业。该区是深圳市的科技创新高地，汇聚了多家世界500强企业（如华为、腾讯等）和高科技企业（如大疆）。据统计，南山的战略性新兴产业和未来产业占比近60%，成为经济增长的主要引擎。此外，南山区作为国家级创新型城市试点，拥有前海深港现代服务业合作区等国家级创新平台。该区通过“硬科技企业+金融创新+资本运作”的模式，形成了创新驱动发展战略的示范效应，显著提升了单位GDP产出效率。

2.体量效应与城市集聚优势

深圳作为改革开放的前沿城市，其城市空间的高密度集聚效应在南山区表现得尤为明显。尽管土地面积相对有限，但由于城市功能高度集中，南山区的地均GDP和人均GDP一直保持在全国前列。据深圳市南山区八届人大六次会议透露，2025年该地区生产总值突破1万亿元，地均GDP达54亿元/平方公里，人均GDP超54万元。南山区凭借深圳市政策红利和地理位置优势，吸引了大量高端人才和资本流入，形成了正向循环的经济体制机制。

3.政策红利与区域协同发展

作为深圳市的重要组成部分，南山区在发展过程中受益于大湾区一体化的政策红利。前海深港现代服务业合作区的设立，使南山成为连接内地与香港的重要节点，为其吸引国际资本提供了便利条件。同时，深圳市政府对南山区的重大项目（如南山智造产业园、海内南山等）给予了政策和资金的大力支持，为其跨越式发展提供了保障。

二、产业支撑体系：从“三来一补”到未来产业的跃升

1.历史沿革：从“三来一补”到科技创新

上世纪90年代，南山区凭借毗邻港澳的优势，开展“三来一补”“来料加工”的劳动密集型产业。随着时间的推移，该区完成了惊人的产业转型。从早期的深圳证券交易所到后来的深圳大学，再到现今的腾讯、大疆等世界级企业，南山渐渐形成以高新技术为主的产业聚集地。南山的产业结构已经从“服务业+制造业”转变为“金融+科技”的新型结构。这种转型不仅提升了经济附加值，还使得南山区在全球产业链中的地位显著提升。

2.战略性新兴产业与未来产业的统领地位

南山区的产业布局高度聚焦于人工智能、机器人、生物医药、信息技术等未来产业。例如，“机器人谷”等平台的建设，标志着南山区已经从传统的电子信息制造转向高端装备制造和新材料研发。这种产业升级使得南山区在中国经济转型的大背景下，成为了一个“先行区”和“示范区”。未来产业的高技术含量和高附加值，使得南山区在经济体量突破万亿元的同时，具备了持续高质量增长的潜力。

3.金融服务与资本运作的支撑

南山区也是深圳金融业的重要阵地。作为中国的金融创新中心之一，南山区汇聚了大量的金融机构和资本市场主体。该区通过创新金融工具（如资产支持专项计划）为科技企业提供了融资渠道，例如，针对地铁上盖项目的资产支持计划，为基础设施运营提供了资本保障。这种金融服务的深度介入，使得南山区的产业链融资成本得以降低，资本周转效率得以提升，从而进一步支持了经济总量的快速增长。

三、准市级行政区地位对专项债、基础设施债券和资产证券化的影响

南山区作为首个突破万亿GDP的市辖区，其财政金融属性也随之发生变化。这种变化主要体现在财政自主权的提升、融资需求的扩大以及创新金融产品的增多。

1.财政自主权的提升与专项债发行规模的扩大

成为准市级行政区后，南山区在财政管理上拥有了更高的自主权。这意味着其在专项债的发行和使用上，能够更灵活地对接省级政策和资金。根据2025年的财政预算调整方案，南山区在2025年新增政府投资项目规模中，政府专项债的规模占据了重要比重。例如，2025年南山区政府投资项目计划总规模为102.99亿元，其中政府专项债23.31亿元。这一数字的背后，反映了南山区在基础设施建设、产业园区升级以及公共服务设施完善方面，正在通过专项债筹集大额资金，以满足高质量发展需求。

2.资产支持专项计划（类REITs）的创新与推广

南山区在基础设施融资方面，探索了多种创新模式。例如，针对地铁上盖项目的资产支持专项计划“中信建投-深铁集团金融科技大厦资产支持专项计划（碳中和）（类REITs）”，在深交所成功发行，规模达到19.32亿元。此外，南山区还是全国首单碳资产ABS发行的地区，这类产品以企业碳排放权质押贷款债权为基础资产，为企业提供融资支持，助力绿色转型。这些创新产品的发行，体现了南山区在基础设施融资和绿色金融领域的探索精神，提升了资产流动性，降低了融资成本。

3.基础设施债券与区域协同发展

作为万亿级经济体，南山区的基础设施建设需求极大。例如，广清城际铁路、广深港高铁的“公交化”运行，提升了区域通勤效率，推动了大湾区一体化发展。为了支撑这些大型基础设施项目，南山区在专项债的发行中，重点支持了产业园区基础设施建设（如南山智造产业园）、公共服务设施（如医院、公园）以及交通基础设施（如地铁上盖、城际铁路）。这种基础设施债券的发行，直接推动了南山区的城市功能完善和区域竞争力提升。

4.准市级行政区对金融市场的带动作用

准市级行政区的定位，使得南山区在金融市场中具备了更高的地位。2025年深圳成功发行了多笔专项地方债，总金额1041.72亿元，其中包括针对南山区的多个项目。这种资金的集中投向，不仅提升了南山区的基础设施水平，也为深圳市乃至粤港澳大湾区的整体金融市场提供了示范效应。南山区通过发行专项债、创新资产证券化产品，吸引了大量机构投资者的关注，提升了区域金融活跃度。

四、总结

深圳南山区之所以成为首个万亿GDP市辖区，是因为它实现了从“三来一补”到创新驱动的华丽转身。其高端产业集聚、金融创新和政策红利共同作用，形成了强大的经济增长极。成为准市级行政区后，南山区在财政金融方面获得了更大的主动权。未来，南山区有望通过增加发行专项债，创新资产支持专项计划（类REITs）和ABS等金融工具，为辖区高质量发展筑牢资金保障，更将在基础设施建设、产业能级提升与绿色低碳转型等领域，持续发挥标杆引领与示范带动作用。