国泰创业板医药卫生ETF四季报解读：份额激增82.55% 净值下跌9.38%
主要财务指标：本期利润亏损761万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），国泰创业板医药卫生ETF主要财务指标表现如下：本期已实现收益为-53.75万元，本期利润亏损761.13万元，期末基金资产净值7159.17万元，期末基金份额净值1.1164元。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -537,474.74 |
| 本期利润 | -7,611,265.87 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1186 |
| 期末基金资产净值 | 71,591,702.83 |
| 期末基金份额净值 | 1.1164 |
基金净值表现：三个月净值跌9.38% 跑赢基准0.01%
过去三个月，基金份额净值增长率为-9.38%，同期业绩比较基准收益率为-9.39%，基金跑赢基准0.01个百分点，日均跟踪偏离度和跟踪误差控制在合同约定范围内（日均偏离度绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%）。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -9.38% | -9.39% | 0.01% |
| 过去六个月 | 1.42% | 1.60% | -0.18% |
| 自基金合同生效起至今 | 11.64% | 1.27% | 10.37% |
投资策略与运作：完全复制跟踪指数 严控跟踪误差
报告期内，医药板块整体延续下跌走势，主要因部分创新药企出海BD金额不及预期及消费医疗需求景气度较低。基金采用完全复制法构建投资组合，根据标的指数成份股及权重变动进行调整，在特殊情况（如成份股停牌、流动性不足等）下通过优化组合降低跟踪误差，实现对“创业板医药卫生指数”的紧密跟踪。
基金资产组合：权益投资占比99.38% 现金类资产仅0.57%
截至报告期末，基金总资产7166.07万元，其中权益投资（全部为股票）占比99.38%，金额7121.67万元；银行存款和结算备付金合计40.83万元，占比0.57%；其他资产3.57万元，占比0.05%。资产配置高度集中于股票资产，符合指数基金特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 71,216,744.44 | 99.38 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 408,257.55 | 0.57 |
| 其他各项资产 | 35,700.11 | 0.05 |
| 合计 | 71,660,702.10 | 100.00 |
行业配置：制造业占比72.84% 卫生和社会工作占11.13%
基金股票投资按行业分类，制造业占比最高，达72.84%（5215.05万元）；科学研究和技术服务业次之，占13.75%（984.70万元）；卫生和社会工作占11.13%（796.56万元）；批发和零售业占1.75%（125.36万元）。行业配置集中于医药产业链相关制造业及科研服务领域。
| 行业分类 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 52,150,491.86 | 72.84 |
| 科学研究和技术服务业 | 9,846,993.00 | 13.75 |
| 卫生和社会工作 | 7,965,622.58 | 11.13 |
| 批发和零售业 | 1,253,637.00 | 1.75 |
| 合计 | 71,216,744.44 | 99.48 |
前十大重仓股：迈瑞医疗占比9.79% 前四股集中度超30%
期末按公允价值占基金资产净值比例排序的前十大股票中，迈瑞医疗（300760）以9.79%的占比居首，爱尔眼科（300015）、常山药业（300255）、泰格医药（300347）紧随其后，占比分别为8.02%、6.89%、5.03%。前四大重仓股合计占比30.73%，持仓集中度较高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300760 | 迈瑞医疗 | 7,008,560.00 | 9.79 |
| 2 | 300015 | 爱尔眼科 | 5,744,966.58 | 8.02 |
| 3 | 300255 | 常山药业 | 4,930,740.00 | 6.89 |
| 4 | 300347 | 泰格医药 | 3,600,450.00 | 5.03 |
| 5 | 300003 | 乐普医疗 | 2,252,925.00 | 3.15 |
| 6 | 300142 | 沃森生物 | 2,115,449.00 | 2.95 |
基金份额变动：净申购2900万份 份额规模增长82.55%
报告期内，基金期初份额3512.94万份，期间总申购3800万份，总赎回900万份，净申购2900万份，期末份额6412.94万份，较期初增长82.55%。尽管净值下跌，但投资者通过申购增持，显示对医药板块长期配置需求。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 35,129,399.00 |
| 报告期总申购份额 | 38,000,000.00 |
| 报告期总赎回份额 | 9,000,000.00 |
| 期末基金份额总额 | 64,129,399.00 |
| 份额增长率 | 82.55% |
管理人展望：2026年看好医药板块性机会 创新药成核心驱动
管理人认为，经历2025年四季度调整后，2026年医药板块存在板块性机会，核心驱动因素为中国药企在全球竞争力的突破，产业趋势已形成，长期看好创新药领域的投资价值。
风险提示：净值短期波动较大 行业集中度较高需警惕
基金过去三个月净值下跌9.38%，短期波动显著；资产配置中股票占比超99%，行业集中于制造业（72.84%）及医药相关领域，若相关板块或成份股出现系统性风险，可能导致基金净值大幅波动。投资者需关注医药行业政策变化、创新药研发进展及市场流动性等因素对基金业绩的影响。<|FCResponseEnd|># 国泰创业板医药卫生ETF四季报解读：份额激增82.55% 净值下跌9.38%
主要财务指标：本期利润亏损761万元 期末净值7159万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），基金主要财务指标表现如下：本期已实现收益-53.75万元，本期利润-761.13万元，加权平均基金份额本期利润-0.1186元，期末基金资产净值7159.17万元，期末基金份额净值1.1164元。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -537,474.74 |
| 本期利润 | -7,611,265.87 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1186 |
| 期末基金资产净值 | 71,591,702.83 |
| 期末基金份额净值 | 1.1164 |
基金净值表现：三个月净值跌9.38% 跑赢基准0.01%
过去三个月，基金份额净值增长率为-9.38%，同期业绩比较基准（创业板医药卫生指数）收益率为-9.39%，基金跑赢基准0.01个百分点，日均跟踪偏离度和跟踪误差控制在合同约定范围内（日均偏离度绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%）。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -9.38% | -9.39% | 0.01% |
| 过去六个月 | 1.42% | 1.60% | -0.18% |
| 自基金合同生效起至今 | 11.64% | 1.27% | 10.37% |
投资策略与运作：完全复制跟踪指数 应对板块下跌
报告期内，医药板块因创新药企出海BD金额不及预期、消费医疗需求景气度低延续下跌。基金采用完全复制法构建组合，根据标的指数成份股及权重变动调整，特殊情况（如成份股停牌、流动性不足）下优化组合以降低跟踪误差，实现对指数的紧密跟踪。
基金资产组合：权益投资占比99.38% 现金资产仅0.57%
截至期末，基金总资产7166.07万元，权益投资（全部为股票）占比99.38%（7121.67万元），银行存款和结算备付金合计40.83万元（0.57%），其他资产3.57万元（0.05%）。资产配置高度集中于股票，符合指数基金特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 71,216,744.44 | 99.38 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 408,257.55 | 0.57 |
| 其他各项资产 | 35,700.11 | 0.05 |
| 合计 | 71,660,702.10 | 100.00 |
行业配置：制造业占比72.84% 卫生和社会工作占11.13%
股票投资按行业分类，制造业占比最高（72.84%），金额5215.05万元；科学研究和技术服务业占13.75%（984.70万元）；卫生和社会工作占11.13%（796.56万元）；批发和零售业占1.75%（125.36万元），行业集中于医药产业链相关领域。
| 行业分类 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 52,150,491.86 | 72.84 |
| 科学研究和技术服务业 | 9,846,993.00 | 13.75 |
| 卫生和社会工作 | 7,965,622.58 | 11.13 |
| 批发和零售业 | 1,253,637.00 | 1.75 |
| 合计 | 71,216,744.44 | 99.48 |
前十大重仓股：迈瑞医疗占比9.79% 前四股集中度30.73%
期末前十大重仓股中，迈瑞医疗（300760）占比9.79%居首，爱尔眼科（300015）、常山药业（300255）、泰格医药（300347）紧随其后，占比分别为8.02%、6.89%、5.03%，前四大重仓股合计占比30.73%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300760 | 迈瑞医疗 | 7,008,560.00 | 9.79 |
| 2 | 300015 | 爱尔眼科 | 5,744,966.58 | 8.02 |
| 3 | 300255 | 常山药业 | 4,930,740.00 | 6.89 |
| 4 | 300347 | 泰格医药 | 3,600,450.00 | 5.03 |
| 5 | 300003 | 乐普医疗 | 2,252,925.00 | 3.15 |
| 6 | 300142 | 沃森生物 | 2,115,449.00 | 2.95 |
基金份额变动：净申购2900万份 规模增长82.55%
报告期内，基金期初份额3512.94万份，总申购3800万份，总赎回900万份，净申购2900万份，期末份额6412.94万份，较期初增长82.55%，投资者在净值下跌中增持，显示对板块长期配置需求。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 35,129,399.00 |
| 报告期总申购份额 | 38,000,000.00 |
| 报告期总赎回份额 | 9,000,000.00 |
| 期末基金份额总额 | 64,129,399.00 |
| 份额增长率 | 82.55% |
管理人展望：2026年看好医药板块 创新药成核心驱动
管理人认为，经历四季度调整后，2026年医药板块存在板块性机会，核心驱动因素为中国药企全球竞争力突破，产业趋势已形成，长期看好创新药领域投资价值。
风险提示：净值波动显著 行业集中度高需警惕
基金过去三个月净值下跌9.38%，短期波动较大；股票资产占比超99%，行业集中于制造业（72.84%）及医药相关领域，若板块或成份股出现系统性风险，可能导致净值大幅波动。投资者需关注医药行业政策、创新药研发进展及市场流动性变化。
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