消息面上，（1）全球钾肥供需紧张，全球化肥市场进入高价+紧平衡阶段，海外氮肥、磷肥供给扰动不断价格中枢上移，钾肥具备高性价比需求有望超预期；（2） 环氧丙烷，草甘膦，丙烯酸板块大涨。

截至01月22日09:44，化工ETF(159870.SZ)上涨0.55%，其关联指数细分化工(000813.CSI)上涨0.74%；主要成分股中，万华化学上涨1.07%，金发科技上涨3.44%，藏格矿业上涨1.68%，和邦生物上涨6.17%，恒力石化上涨1.60%。

券商研究方面，机构指出全球化肥市场进入高价+紧平衡阶段，海外氮肥、磷肥供给扰动不断价格中枢上移，钾肥具备高性价比需求有望超预期。

氮肥方面，由于伊朗/中东区域风险影响，目前中东颗粒尿素FOB价格在420-430美元/吨，巴西、东南亚尿素CFR价格在430-440美元/吨，中国在春耕期间不会放开尿素出口，全球尿素已经进入新的高价平台。

磷肥方面，中国1-4月份硫酸出口减半，推高全球磷肥生产成本；1-8月份磷肥出口暂停，减少全球磷肥供应，巴西MAP年初至今上涨约40美元/吨，目前巴西MAP、DAP的CFR价格在680-700美元/吨，在硫磺/硫酸成本端大幅上升背景下，磷肥价格支撑稳固。

钾肥方面，目前巴西、东南亚地区CFR价格在360-380美元/吨，与氮肥/肥相比性价比突出，机构认为氯化钾需求有望在2%-3%的基础上进一步替代氮/磷肥。2024年以来，中国、印度和巴西对钾肥需求强劲，且目前库存处于低位，全球钾肥价格仍有较大上涨空间。

关联产品：

化工ETF（159870），联接基金（A类 014942，C类 014943，I类 022792）

关联个股：

万华化学（600309）、盐湖股份（000792）、藏格矿业（000408）、天赐材料（002709）、恒力石化（600346）、华鲁恒升（600426）、巨化股份（600160）、宝丰能源（600989）、云天化（600096）、金发科技（600143）