主要财务指标：成立首季实现利润372万元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），天弘中证港股通央企红利ETF实现本期已实现收益243.45万元，本期利润372.14万元，加权平均基金份额本期利润0.0130元。截至报告期末，基金资产净值3.50亿元，基金份额净值0.9890元。

基金净值表现：三个月收益率1.54% 与基准完全一致

过去三个月，基金份额净值增长率1.54%，业绩比较基准收益率同样为1.54%，跟踪偏离度0.00%，净值增长率标准差0.88%，与基准标准差持平。自2025年8月20日合同生效以来，基金累计净值增长率-0.81%，跑赢业绩比较基准（-1.91%）1.10个百分点，年化跟踪误差控制在合同约定范围内。

投资策略与运作：建仓期内严控跟踪误差

报告期内，基金处于建仓期（2025年8月20日-2026年2月19日），采取完全复制策略跟踪中证港股通央企红利指数。跟踪误差主要来自汇率波动、申赎变动及成分股调整，基金通过被动复制与组合适度优化相结合的方式，将日均跟踪偏离和年化跟踪误差控制在合理范围，整体运行平稳。

基金资产组合：权益投资占比97.28% 现金储备2.51%

截至报告期末，基金总资产中权益投资占比97.28%，金额3.46亿元，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计892.77万元，占比2.51%；其他资产73.73万元，占比0.21%。基金未持有债券、基金、金融衍生品等其他资产。

行业配置：工业、金融、能源占比超76%

基金股票投资主要集中于工业、金融和能源三大行业，合计占基金资产净值的76.51%。其中，工业行业配置1.14亿元，占比32.42%；金融行业9897.94万元，占比28.25%；能源行业5548.94万元，占比15.84%。电信服务（9.19%）、公用事业（4.76%）紧随其后，日常消费品、信息技术等行业配置比例均低于2%。

前十大重仓股：中远海控居首 金融股占四席

期末指数投资前十大股票中，中远海控（01919）持仓公允价值1.44亿元，占基金资产净值4.11%，为第一大重仓股；中国神华（01088）、中国石油股份（00857）、中煤能源（01898）等能源股，以及建设银行（00939）、中信国际电讯（01883）等金融、电信股上榜。前十大重仓股合计占基金资产净值比例约23.18%。

份额变动：净申购1亿份 联接基金持仓占比55.05%

报告期期初基金份额3.44亿份，期间总申购2.02亿份，总赎回1.92亿份，净申购1亿份，期末份额3.54亿份。值得注意的是，联接基金在报告期内申购1.95亿份，期末持有份额占比达55.05%，成为第一大持有人。

风险提示：单一持有人占比过高或引致流动性风险

报告显示，联接基金持有基金份额比例达55.05%，根据基金合同，单一投资者持有比例过高可能面临以下风险：一是极端市场环境下集中赎回可能导致基金无法及时变现资产；二是大额赎回后基金规模可能低于正常运作水平，存在转换运作方式或终止合同的风险。投资者需关注持有人结构集中带来的流动性波动。

投资机会：聚焦高股息央企 工业、金融板块配置价值凸显

基金跟踪的中证港股通央企红利指数聚焦港股通范围内的高股息央企，报告期内工业、金融、能源等顺周期板块配置占比显著。随着经济复苏预期升温及央企改革深化，具备稳定现金流和高分红特征的板块或具备长期配置价值，投资者可关注指数成分股的业绩改善机会。

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