东方红睿丰混合季报解读：净值增长6.67%跑赢基准6.82个百分点 份额净赎回8.68%
主要财务指标：本期利润1.37亿元 期末净值21.43亿元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），东方红睿丰混合（LOF）实现本期已实现收益1.51亿元，本期利润1.37亿元，加权平均基金份额本期利润0.1313元。截至报告期末，基金资产净值21.43亿元，基金份额净值2.144元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年10月1日-2025年12月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 151,349,571.32元 |
| 本期利润 | 137,434,250.75元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1313元 |
| 期末基金资产净值 | 2,142,747,812.20元 |
| 期末基金份额净值 | 2.144元 |
基金净值表现：过去三月跑赢基准6.82个百分点 长期超额收益显著
报告期内，基金份额净值增长率为6.67%，同期业绩比较基准收益率为-0.15%，超额收益达6.82个百分点。拉长时间维度，过去一年净值增长率81.39%，跑赢基准69.83个百分点；自基金合同生效以来累计净值增长率326.35%，大幅跑赢基准292.76个百分点，长期超额收益显著。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 6.67% | -0.15% | 6.82% |
| 过去六个月 | 59.52% | 11.60% | 47.92% |
| 过去一年 | 81.39% | 11.56% | 69.83% |
| 过去三年 | 28.85% | 15.99% | 12.86% |
| 自基金合同生效起至今 | 326.35% | 33.59% | 292.76% |
投资策略与运作分析：坚定持有AI板块 新增供给侧改革布局
基金经理在报告中表示，四季度A股市场整体平稳，AI相关公司股价经历震荡盘整，市场对AI投资泡沫及资本支出可持续性存在分歧。但基金坚持认为AI是不可逆的发展趋势，将深刻改变社会，因此未对投资结构进行大幅调整。展望2026年，宏观环境整体可控，国内外货币政策存在宽松空间，看好具备业绩可持续增长能力的优秀公司，除AI产业外，新增看好供给侧改革相关产业机会。
资产组合配置：权益投资占比89.66% 现金及等价物8.65%
报告期末，基金总资产21.86亿元，其中权益投资（全部为股票）19.60亿元，占基金总资产的89.66%；银行存款和结算备付金合计1.89亿元，占比8.65%；其他资产0.37亿元，占比1.69%。基金未配置基金、债券、贵金属及金融衍生品，资产配置高度集中于股票市场。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,960,301,662.02 | 89.66 |
| 其中：股票 | 1,960,301,662.02 | 89.66 | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 189,135,846.16 | 8.65 |
| 8 | 其他资产 | 36,953,447.15 | 1.69 |
| 9 | 合计 | 2,186,390,955.33 | 100.00 |
行业配置：制造业占比77.26% 采矿业13.73% 行业集中度高
基金股票投资主要集中于制造业和采矿业，二者合计占基金资产净值的90.99%。其中，制造业配置金额16.56亿元，占比77.26%；采矿业2.94亿元，占比13.73%。信息传输、软件和信息技术服务业仅占0.13%，金融业0.28%，其他行业未配置，行业配置高度集中。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 294,096,099.42 | 13.73 |
| C | 制造业 | 1,655,558,062.56 | 77.26 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,826,776.34 | 0.13 |
| J | 金融业 | 6,068,820.22 | 0.28 |
| 合计 | 1,960,301,662.02 | 91.49 |
股票持仓明细：前十股票占净值79.42% 中际旭创、新易盛居前
报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计16.92亿元，占基金资产净值的79.42%，持仓集中度极高。其中，中际旭创（300308）、新易盛（300502）、紫金矿业（601899）位列前三，公允价值分别为2.08亿元、2.01亿元、1.83亿元，占净值比例9.69%、9.39%、8.54%。前十大重仓股中，制造业个股占8只，采矿业1只（紫金矿业），信息技术1只（星网锐捷），与行业配置方向一致。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300308 | 中际旭创 | 207,637,900.00 | 9.69 |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 201,246,812.80 | 9.39 |
| 3 | 601899 | 紫金矿业 | 182,950,593.57 | 8.54 |
| 4 | 601138 | 工业富联 | 179,535,594.10 | 8.38 |
| 5 | 688278 | 特宝生物 | 177,290,138.24 | 8.27 |
| 6 | 002463 | 沪电股份 | 172,197,492.70 | 8.04 |
| 7 | 300476 | 胜宏科技 | 171,116,426.76 | 7.99 |
| 8 | 300394 | 天孚通信 | 149,953,288.31 | 7.00 |
| 9 | 603236 | 移远通信 | 130,970,356.51 | 6.11 |
| 10 | 002396 | 星网锐捷 | 128,835,600.00 | 6.01 |
| 合计 | 1,691,734,102.99 | 79.42 |
份额变动：报告期净赎回8.68% 期末份额9.99亿份
报告期期初基金份额总额10.94亿份，期间总申购2735.61万份，总赎回1.22亿份，净赎回0.95亿份，净赎回比例8.68%。截至报告期末，基金份额总额为9.99亿份。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,094,153,350.27 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 27,356,076.25 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 122,159,730.33 |
| 报告期期末基金份额总额 | 999,349,696.19 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金权益投资占比近90%，行业集中于制造业（77.26%）和采矿业（13.73%），前十大股票占净值79.42%，持仓集中度显著高于同类基金，若相关行业或个股出现波动，可能对基金净值造成较大影响。同时，报告期内份额净赎回8.68%，需关注后续申赎变化对基金运作的潜在影响。
投资机会：基金经理坚定看好AI产业长期趋势，认为其将深刻改变社会发展进程，同时新增供给侧改革相关产业机会。当前持仓中，中际旭创、新易盛等AI产业链个股及紫金矿业等资源类标的，或受益于行业景气度提升及供给侧改革推进。
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