信澳量化先锋混合（LOF）四季报解读：C类份额赎回超58% 净值跑赢基准2.52个百分点
主要财务指标：A类本期利润73.73万元 C类36.35万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），信澳量化先锋混合（LOF）A类和C类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益146.40万元，本期利润73.73万元，加权平均基金份额本期利润0.0205元，期末基金资产净值3109.98万元，期末基金份额净值0.9083元；C类本期已实现收益67.88万元，本期利润36.35万元，加权平均基金份额本期利润0.0184元，期末基金资产净值938.88万元，期末基金份额净值0.8665元。
| 主要财务指标 | 信澳量化先锋混合（LOF）A | 信澳量化先锋混合（LOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,464,037.30 | 678,759.71 |
| 本期利润（元） | 737,312.06 | 363,535.62 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0205 | 0.0184 |
| 期末基金资产净值（元） | 31,099,804.20 | 9,388,820.21 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9083 | 0.8665 |
基金净值表现：A类近三月跑赢基准2.52% 近一年超额收益9.19%
报告期内，A类份额过去三个月净值增长率2.32%，同期业绩比较基准收益率-0.20%，超额收益2.52个百分点；过去一年净值增长率25.98%，基准16.79%，超额9.19个百分点。C类份额过去三个月净值增长率2.12%，超额2.32个百分点；过去一年24.98%，超额8.19个百分点。不过长期表现欠佳，A类过去三年净值增长率-0.81%，跑输基准19.63个百分点；过去五年-13.56%，跑输基准3.34个百分点。
| 阶段 | A类净值增长率 | A类超额收益（相对基准） | C类净值增长率 | C类超额收益（相对基准） |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.32% | 2.52% | 2.12% | 2.32% |
| 过去六个月 | 16.99% | 0.27% | 16.51% | -0.21% |
| 过去一年 | 25.98% | 9.19% | 24.98% | 8.19% |
| 过去三年 | -0.81% | -19.63% | 3.16% | 21.98% |
| 过去五年 | -13.56% | -3.34% | - | - |
投资策略与运作：多因子模型贡献正超额 价量估值因子表现突出
基金四季度采用数量化模型驱动的选股策略，对标沪深300指数的行业和风格，运用多因子模型从全市场选股，因子逻辑基于基本面价值，综合估值、质量、成长性及交易特征，注重可解释性。报告期内产品获取正超额收益，归因显示价量、估值因子贡献正收益，分析师因子带来负贡献。四季度市场呈震荡态势，沪深300指数下跌0.23%，中证2000指数上涨3.55%，行业方面有色金属、石油石化等涨幅居前，医药生物、计算机等跌幅居前；风格上大盘价值（6.83%）表现最佳，大盘成长（-1.96%）表现最差。
基金业绩表现：A类份额净值增长2.32% C类2.12%
截至报告期末，A类基金份额净值0.9083元，累计净值1.2077元，报告期内净值增长率2.32%，同期业绩比较基准收益率-0.20%；C类份额净值0.8665元，累计净值1.1581元，报告期内净值增长率2.12%，基准收益率-0.20%。
基金资产组合：权益投资占比91.36% 现金及等价物7.95%
报告期末基金总资产4117.40万元，其中权益投资3761.79万元，占基金总资产比例91.36%（全部为股票投资）；银行存款和结算备付金合计327.17万元，占比7.95%；其他资产28.44万元，占比0.69%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为0，显示基金采取高权益仓位策略，风险暴露较高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 37,617,916.87 | 91.36 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,271,671.11 | 7.95 |
| 其他资产 | 284,390.78 | 0.69 |
| 合计 | 41,173,978.76 | 100.00 |
行业配置：金融业占比15.17%居首 电力热力、建筑业紧随其后
基金股票投资按行业分类，金融业公允价值614.11万元，占基金资产净值比例15.17%，为第一大配置行业；电力、热力、燃气及水生产和供应业125.86万元，占比3.11%；建筑业55.37万元，占比1.37%；批发和零售业30.18万元，占比0.75%。信息传输、软件和信息技术服务业115.59万元，占比2.85%；科学研究和技术服务业70.34万元，占比1.74%。农、林、牧、渔业及住宿和餐饮业等配置比例不足0.5%，行业集中度较高。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融业 | 6,141,050.00 | 15.17 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,258,627.00 | 3.11 |
| 建筑业 | 553,671.00 | 1.37 |
| 批发和零售业 | 301,776.00 | 0.75 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 596,675.00 | 1.47 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,155,891.90 | 2.85 |
前十大重仓股：宁德时代占比4.26% 金融股中国平安、招商银行在列
期末按公允价值占基金资产净值比例排序的前十名股票中，宁德时代（300750）以172.61万元公允价值居首，占比4.26%；中国平安（601318）110.81万元，占比2.74%；紫金矿业（601899）102.38万元，占比2.53%；贵州茅台（600519）96.40万元，占比2.38%。前十大重仓股合计公允价值776.49万元，占基金资产净值比例19.17%，持仓相对分散。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 300750 | 宁德时代 | 1,726,122.00 | 4.26 |
| 601318 | 中国平安 | 1,108,080.00 | 2.74 |
| 601899 | 紫金矿业 | 1,023,759.00 | 2.53 |
| 600519 | 贵州茅台 | 964,026.00 | 2.38 |
| 300308 | 中际旭创 | 854,000.00 | 2.11 |
| 600036 | 招商银行 | 715,700.00 | 1.77 |
| 000333 | 美的集团 | 679,905.00 | 1.68 |
| 603259 | 药明康德 | 580,096.00 | 1.43 |
| 600030 | 中信证券 | 528,264.00 | 1.30 |
| 600031 | 三一重工 | 483,877.00 | 1.20 |
份额变动：C类份额赎回超58% 期末总份额4507.32万份
报告期内，A类份额期初3756.56万份，申购46.24万份，赎回379.02万份，期末3423.78万份，净赎回332.78万份；C类份额期初2199.23万份，申购161.54万份，赎回1277.22万份，期末1083.54万份，净赎回1115.68万份，赎回比例达58.05%。截至报告期末，基金总份额4507.32万份，较期初减少1448.46万份。
| 项目 | 信澳量化先锋混合（LOF）A（份） | 信澳量化先锋混合（LOF）C（份） |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 37,565,615.16 | 21,992,253.02 |
| 报告期总申购份额 | 462,385.53 | 1,615,360.16 |
| 报告期总赎回份额 | 3,790,183.55 | 12,772,212.24 |
| 期末基金份额总额 | 34,237,817.14 | 10,835,400.94 |
风险提示：基金资产净值连续低于5000万元 或面临清盘风险
报告显示，2025年11月14日至12月31日，基金连续二十个工作日资产净值低于5000万元，截至期末仍未改善（A类3109.98万元+C类938.88万元=4048.86万元）。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，若连续60个工作日出现此情形，基金可能面临合同终止或转型风险。此外，基金权益投资占比超90%，市场波动下净值波动风险较高；C类份额大额赎回或对基金运作稳定性产生影响，投资者需警惕相关风险。
投资机会：量化策略短期超额显著 价量估值因子或持续有效
尽管基金规模较小，但四季度通过多因子模型实现显著超额收益，价量、估值因子贡献突出，显示在震荡市场中具备一定选股能力。若未来市场延续风格轮动特征，基金对标沪深300的行业风格配置及分散化选股策略或持续发挥作用。不过需密切关注规模变化及清盘风险，建议投资者结合自身风险承受能力谨慎参与。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。