主要财务指标：A类盈利1.88亿 C类亏损83万元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），基金各份额财务表现分化明显。A类份额实现本期利润18,795,581.56元，Y类份额盈利106,243.85元，I类份额盈利27,569.14元，而C类份额本期利润为-831,038.22元，出现亏损。期末基金资产净值合计8,017,582,079.73元，其中A类占比96.74%，为7,756,417,718.73元，C类、I类、Y类分别为222,163,041.74元、9,873,742.59元、29,127,576.67元。

基金净值表现：各份额均跑赢业绩基准 跟踪误差符合合同约定

过去三个月，各份额净值增长率均跑赢业绩比较基准（-0.20%）。A类、Y类净值增长率为0.17%，超额收益0.37%；I类为0.15%，超额收益0.35%；C类为0.07%，超额收益0.27%。长期来看，A类过去一年净值增长率19.60%，跑赢基准2.81个百分点；过去三年26.39%，跑赢基准7.57个百分点，跟踪效果稳定。各份额净值增长率标准差与基准一致，均为0.90%，显示跟踪紧密。

投资策略与运作：日均跟踪偏离0.01% 年化跟踪误差0.25%

本基金为沪深300ETF联接基金，通过投资目标ETF（嘉实沪深300ETF，代码159919）实现对指数的跟踪。报告期内，基金日均跟踪偏离绝对值0.01%，年化跟踪误差0.25%，均低于基金合同约定的日均跟踪偏离绝对值不超过0.30%的限制，运作符合预期。四季度宏观经济企稳回升，二十届四中全会及增量财政政策提振市场信心，叠加外贸韧性及中美关系缓和，沪深300指数震荡调整，基金通过紧密跟踪目标ETF，有效控制了跟踪误差。

资产组合：基金投资占比92.24% 权益投资仅1.60%

报告期末基金总资产8,028,766,406.10元，资产配置高度集中于基金投资，金额7,405,717,860.46元，占比92.24%，主要为持有目标ETF。权益投资（股票）128,126,071.48元，占比1.60%；固定收益投资（国家债券）99,774,346.15元，占比1.24%；银行存款和结算备付金373,946,905.64元，占比4.66%。资产结构符合指数基金“主要通过目标ETF实现跟踪”的投资策略。

行业与股票投资：制造业占权益投资55.4% 前十大重仓股占比均不足0.06%

权益投资中，制造业占比最高，公允价值70,957,232.21元，占基金资产净值0.89%，占权益投资总额的55.4%；采矿业7,599,739.00元，占比0.09%；交通运输、仓储和邮政业3,785,518.00元，占比0.05%。前十大重仓股中，宁德时代（300750）公允价值4,958,010.00元，占基金资产净值0.06%，为第一大重仓股；贵州茅台（600519）、中国平安（601318）均占0.05%。由于基金主要通过目标ETF投资，直接股票持仓占比极低，个股集中度不高。

份额变动：C类净赎回4.82亿份 A类净赎回4.96亿份

报告期内，基金整体呈现净赎回状态。A类份额期初64.42亿份，期末63.92亿份，净赎回4.96亿份；C类份额期初24.61亿份，期末19.79亿份，净赎回4.82亿份，赎回率达19.58%（净赎回/期初份额）；I类、Y类份额则呈现净申购，I类净申购24.22万份，Y类净申购621.09万份。C类份额作为无申购费、按日计提销售服务费的类别，净赎回显著或反映短期投资者对市场波动的敏感。

风险提示与投资建议

风险提示：C类份额高赎回或反映短期资金对市场波动的担忧，投资者需注意短期申赎可能带来的流动性成本；基金投资占比超92%，目标ETF的申赎及二级市场交易波动可能影响基金跟踪效果；前十大重仓股中招商银行、兴业银行在报告编制日前一年内存在被监管部门公开谴责或处罚情况，需关注相关主体经营风险。

投资建议：作为沪深300指数联接基金，本基金适合长期布局A股核心资产的投资者。A类份额适合持有时间较长（建议1年以上）的投资者，可避免C类的销售服务费累积；Y类、I类份额规模较小但实现正收益，机构及长期持有客户可关注。投资者需结合自身风险偏好及持有周期选择份额类别，避免频繁申赎。

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