嘉实创业两年定开季报解读：净值跌6.57% 跑输基准5.71个百分点
主要财务指标：本期利润亏损2183万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），基金主要财务指标显示，本期已实现收益553.26万元，本期利润-2183.19万元，期末基金资产净值3.11亿元，期末基金份额净值1.4158元。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 5,532,608.58元 |
| 本期利润 | -21,831,879.67元 |
| 期末基金资产净值 | 310,724,049.68元 |
| 期末基金份额净值 | 1.4158元 |
净值表现：近三月跑输基准5.71个百分点
过去三个月，基金份额净值增长率为-6.57%，同期业绩比较基准收益率为-0.86%，跑输基准5.71个百分点；净值增长率标准差1.83%，高于基准标准差0.73个百分点，波动风险更高。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 | 波动差异（净值-基准） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -6.57% | -0.86% | -5.71% | 1.83% | 1.10% | 0.73% |
| 过去六个月 | 22.94% | 20.42% | 2.52% | 1.66% | 1.08% | 0.58% |
| 过去一年 | 33.57% | 30.80% | 2.77% | 1.81% | 1.33% | 0.48% |
投资策略：加仓算力与存储资产 降低港股配置
报告期内，基金沿AI产业趋势调整策略：加仓光通信产业链为主的算力核心资产，加大国内优质存储资产仓位；围绕应用场景和端侧创新，适当增加软硬件应用仓位。港股方面降低配置，仅保留先进制程、智驾芯片龙头公司一定仓位。
业绩表现：近三月净值下跌6.57%
截至报告期末，基金份额净值1.4158元，报告期内（过去三个月）净值增长率-6.57%，同期业绩比较基准收益率-0.86%，基金表现弱于基准。
资产组合：权益投资占比90.29% 现金类资产7.75%
报告期末基金总资产3.11亿元，其中权益投资2.81亿元，占比90.29%；固定收益投资586.47万元，占比1.88%；银行存款和结算备付金合计2412.33万元，占比7.75%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 281,109,419.00 | 90.29 |
| 固定收益投资 | 5,864,699.40 | 1.88 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 24,123,303.23 | 7.75 |
| 其他资产 | 249,875.75 | 0.08 |
行业配置：制造业占比74.85% 科研服务10.18%
境内股票投资中，制造业配置比例最高，达74.85%，公允价值2.33亿元；科学研究和技术服务业占10.18%，信息传输、软件和信息技术服务业占3.75%，文化、体育和娱乐业占1.64%。港股通投资仅6531.18元，占净值0.00%。
| 行业类别 | 境内投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 232,572,918.73 | 74.85 |
| 科学研究和技术服务业 | 31,621,613.34 | 10.18 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 11,645,395.85 | 3.75 |
| 文化、体育和娱乐业 | 5,097,456.00 | 1.64 |
前十大重仓股：中际旭创、兆易创新、宁德时代居前三
前十大重仓股合计公允价值1.95亿元，占基金资产净值62.8%。第一大重仓股中际旭创（300308）占比9.82%，第二大兆易创新（603986）占9.60%，第三大宁德时代（300750）占8.42%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300308 | 中际旭创 | 30,500,000.00 | 9.82 |
| 2 | 603986 | 兆易创新 | 29,845,025.00 | 9.60 |
| 3 | 300750 | 宁德时代 | 26,148,912.00 | 8.42 |
| 4 | 300433 | 蓝思科技 | 18,516,159.00 | 5.96 |
| 5 | 300223 | 北京君正 | 17,952,572.00 | 5.78 |
| 6 | 300207 | 欣旺达 | 17,225,005.00 | 5.54 |
| 7 | 300037 | 新宙邦 | 16,720,840.00 | 5.38 |
| 8 | 300054 | 鼎龙股份 | 16,622,960.00 | 5.35 |
| 9 | 300759 | 康龙化成 | 16,594,591.00 | 5.34 |
| 10 | 300347 | 泰格医药 | 14,934,780.00 | 4.81 |
份额变动：报告期内无申购赎回 份额总额不变
报告期期初与期末基金份额总额均为219,462,471.68份，期间无申购、赎回及拆分变动。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 219,462,471.68 |
| 报告期期末基金份额总额 | 219,462,471.68 |
风险提示：高权益仓位叠加短期业绩承压
基金权益资产占比超90%，市场波动风险较高；近三个月净值跌幅（-6.57%）显著跑输基准（-0.86%），需关注AI产业链持仓集中度较高及市场风格切换带来的潜在风险。
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