浙商鼎盈事件驱动混合（LOF）四季报解读：净值下跌7.62%跑输基准 份额逆增6.12%
主要财务指标：本期利润亏损57.13万元 期末净值897.76万元
2025年四季度，浙商鼎盈事件驱动混合（LOF）实现本期已实现收益-13.37万元，本期利润-57.13万元，加权平均基金份额本期利润-0.1066元。截至报告期末，基金资产净值897.76万元，基金份额净值1.6563元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025.10.01-2025.12.31） |
|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -133,693.30 |
| 本期利润（元） | -571,296.01 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.1066 |
| 期末基金资产净值（元） | 8,977,554.04 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.6563 |
基金净值表现：三个月净值跌7.62% 跑输基准7.47个百分点
报告期内，基金净值表现显著弱于业绩比较基准。过去三个月，基金份额净值增长率为-7.62%，同期业绩比较基准收益率为-0.15%，跑输基准7.47个百分点。基金净值增长率标准差为2.39%，高于基准的0.66%，显示组合波动显著大于基准。
| 阶段 | 净值增长率① | 基准收益率③ | ①-③（跑输/赢） | 净值标准差② | 基准标准差④ | ②-④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -7.62% | -0.15% | -7.47% | 2.39% | 0.66% | 1.73% |
投资策略与运作：重仓科技制造 聚焦AI与高端制造产业链
基金管理人表示，2025年四季度A股震荡盘整，行业分化明显。本基金持仓主要分布在电子、通信、军工、机械等行业，核心投资主线为科技产业升级，重点布局人工智能（AI）新技术趋势下的算力、存力、网络、能量、太空等领域，同时配置高端制造行业，投资产业链上中下游企业以提升收益。
基金业绩表现：净值增长率-7.62% 显著低于基准
截至报告期末，基金份额净值1.6563元，报告期内净值增长率-7.62%，同期业绩比较基准收益率-0.15%，基金业绩显著跑输基准。
期末基金资产组合：股票占比85.80% 现金及等价物13.39%
报告期末基金资产组合高度集中于股票投资，占总资产比例85.80%；银行存款和结算备付金占比13.39%；固定收益、基金、金融衍生品等投资占比为0，其他资产占比0.82%。高股票仓位或加剧净值波动风险。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 股票 | 8,003,593.00 | 85.80% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,248,666.79 | 13.39% |
| 其他资产 | 76,029.61 | 0.82% |
| 合计 | 9,328,289.40 | 100.00% |
股票投资行业分布：制造业占比77.43% 科技领域高度集中
基金股票投资组合中，制造业占比77.43%，信息传输、软件和信息技术服务业占比11.72%，两者合计89.15%，行业配置高度集中于科技制造领域，存在行业集中度风险。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 6,951,289.00 | 77.43% |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,052,304.00 | 11.72% |
| 合计 | - | 8,003,593.00 | 89.15% |
前十大重仓股：清一色科创板科技股 中微公司因停牌受限
报告期末前十大重仓股均为科创板半导体及AI相关企业，合计公允价值4,997,416.00元，占基金资产净值比例55.67%。其中，中微公司（688012）因停牌导致流通受限，公允价值54.54万元，占净值6.08%，存在流动性风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 | 流通受限情况 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688981 | 中芯国际 | 5,000 | 614,150.00 | 6.84% | - |
| 2 | 688012 | 中微公司 | 2,000 | 545,440.00 | 6.08% | 停牌 |
| 3 | 688256 | 寒武纪 | 400 | 542,220.00 | 6.04% | - |
| 4 | 688347 | 华虹公司 | 5,000 | 539,350.00 | 6.01% | - |
| 5 | 688498 | 源杰科技 | 800 | 513,592.00 | 5.72% | - |
| 6 | 688702 | 盛科通信 | 3,600 | 510,084.00 | 5.68% | - |
| 7 | 688375 | 国博电子 | 5,000 | 465,550.00 | 5.19% | - |
| 8 | 688041 | 海光信息 | 2,000 | 448,820.00 | 5.00% | - |
| 9 | 688002 | 睿创微纳 | 4,200 | 423,360.00 | 4.72% | - |
| 10 | 688385 | 复旦微电 | 5,500 | 405,350.00 | 4.52% | - |
基金份额变动：报告期净申购31.27万份 份额增长6.12%
报告期期初基金份额5,107,425.08份，期间总申购1,423,382.78份，总赎回1,110,656.19份，期末份额5,420,151.67份，净申购312,726.69份，份额增长率约6.12%，呈现逆市申购特征。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 5,107,425.08 |
| 报告期总申购份额 | 1,423,382.78 |
| 报告期总赎回份额 | 1,110,656.19 |
| 期末基金份额总额 | 5,420,151.67 |
| 报告期净申购份额 | 312,726.69 |
| 份额增长率 | 6.12% |
风险提示：迷你基金+高仓位+集中持仓 多重风险需警惕
- 迷你基金风险：报告期内基金资产净值持续低于5000万元，虽管理人承担固定费用，但仍面临清盘风险。
- 业绩跑输风险：过去三个月净值下跌7.62%，跑输基准7.47个百分点，且波动率显著高于基准，主动管理能力待考。
- 集中度风险：股票仓位85.80%，制造业占比77.43%，前十大重仓股占比55.67%，行业及个股集中度高，市场波动下净值承压。
- 流动性风险：重仓股中微公司因停牌流通受限，叠加科创板股票流动性差异，可能影响组合调整效率。
投资者需谨慎评估上述风险，结合自身风险承受能力决策。
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