主要财务指标：本期利润264万元 期末净值2543万元

2025年第四季度，广发中证全指能源ETF（基金代码：159945）实现本期已实现收益40.02万元，本期利润264.13万元，期末基金资产净值2543.08万元，期末基金份额净值1.1789元，加权平均基金份额本期利润0.1105元。

基金净值表现：近三月超额收益0.33% 长期跑赢基准

报告期内，基金净值增长率为8.89%，同期业绩比较基准（中证全指能源指数）收益率8.56%，超额收益0.33%。拉长时间维度，过去一年基金净值增长1.77%，基准下跌2.31%，超额收益4.08%；过去三年净值增长28.31%，基准增长12.87%，超额15.44%；自2015年6月成立以来累计净值增长17.89%，基准下跌32.20%，超额收益达50.09%。

投资策略与运作：完全复制指数 煤炭石油石化占比超90%

本基金采用完全复制法跟踪中证全指能源指数，该指数覆盖能源行业流动性较好的股票，申万一级行业中煤炭与石油石化权重合计超90%。2025年四季度，中证全指能源指数呈现高位震荡走势，季度初期受市场情绪影响短暂调整，后期能源资产防御属性吸引资金回流，市值管理推动股价韧性回升。报告期内基金申赎正常，运作未发生风险事件。

基金业绩表现：季度净值增长8.89% 跑赢基准0.33个百分点

2025年第四季度，本基金份额净值增长率8.89%，同期业绩比较基准收益率8.56%，超额收益0.33个百分点，跟踪误差控制良好，符合指数基金紧密跟踪标的指数的投资目标。

基金资产组合：权益投资占比98.98% 现金及结算备付金仅1.01%

报告期末基金总资产2544.59万元，其中权益投资（全部为股票）2518.60万元，占总资产比例98.98%；银行存款和结算备付金合计25.76万元，占比1.01%；其他资产0.23万元，占比0.01%。资产配置高度集中于权益类资产，固定收益、贵金属、金融衍生品等均未配置。

行业投资组合：采矿业占比86.05% 行业集中度极高

基金股票投资按行业分类，采矿业（B）公允价值2188.43万元，占基金资产净值比例86.05%；制造业（C）260.70万元，占比10.25%；电力、热力、燃气及水生产和供应业（D）26.75万元，占比1.05%；批发和零售业（F）42.73万元，占比1.68%。其他行业均未配置，行业配置高度集中于采矿业。

股票投资明细：前三大重仓股占比37.85% 中国神华居首

报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计1704.17万元，占基金资产净值比例66.99%。其中，中国神华（601088）持仓9.23万股，公允价值373.82万元，占比14.70%；中国石油（601857）持仓32.08万股，公允价值334.00万元，占比13.13%；中国石化（600028）持仓41.25万股，公允价值254.92万元，占比10.02%。前三大重仓股合计占比37.85%，个股集中度较高。

开放式基金份额变动：净赎回550万份 赎回率27.7%

报告期期初基金份额总额2707.23万份，报告期内总申购200.00万份，总赎回750.00万份，净赎回550.00万份，期末份额总额2157.23万份。按期初份额计算，赎回率达27.7%（750万份/2707.23万份），投资者赎回意愿较强。

风险提示与投资机会

风险提示：基金资产98.98%配置于权益类资产，行业集中于采矿业（86.05%），前三大重仓股占比37.85%，叠加27.7%的高赎回率，可能面临市场波动、行业政策变化及流动性风险。此外，基金规模较小（期末净值2543万元），或对申赎效率产生影响。

投资机会：中证全指能源指数四季度展现较强韧性，能源资产防御属性及市值管理支撑股价。长期来看，基金成立以来超额收益显著（50.09%），对于看好能源行业长期价值、能承受高波动的投资者，可作为跟踪能源板块的工具型产品配置。

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