主要财务指标：本期利润亏损4.68亿元 已实现收益3.63亿元

2025年四季度，芯片ETF（159813）主要财务指标显示，基金本期已实现收益362,810,366.09元（约3.63亿元），但受市场波动影响，本期利润为-468,405,241.51元（约-4.68亿元），加权平均基金份额本期利润-0.0864元。截至报告期末，基金资产净值6,083,778,712.31元（约60.84亿元），基金份额净值1.1070元。

基金净值表现：近三月跑赢基准0.29% 长期跟踪误差控制良好

报告期内，芯片ETF净值表现呈现短期跑赢基准、长期小幅跑输的特征。过去三个月，基金净值增长率为-8.37%，业绩比较基准收益率为-8.66%，跑赢基准0.29个百分点；净值增长率标准差2.15%，低于基准的2.17%，波动略小于基准。长期来看，过去一年净值增长率40.73%，跑输基准0.40个百分点；自基金合同生效以来（2020年4月17日至今），净值增长率66.05%，跑输基准10.11个百分点，但整体跟踪误差控制在合同约定的2%以内，符合指数基金被动管理目标。

投资策略与运作分析：聚焦AI+自主可控 把握半导体行业结构性机会

基金管理人在报告中指出，2025年四季度半导体行业呈现稳健增长，受益于人工智能应用和数据中心需求的强劲拉动，全球芯片销售额全年增速显著，逻辑和存储芯片领域表现突出，价格上涨动能持续。产业趋势方面，先进封装技术（如CoWoS和HBM）加速普及，推动产业链向高集成度演进；国产替代进程提速，材料和设计环节协同形成内循环生态，应对地缘挑战；存储市场从库存调整转向供不应求，汽车电子和消费电子复苏明显，产能利用率回升。

投资策略上，基金作为被动指数产品，紧密跟踪国证半导体芯片指数，按照成份股权重构建组合，并根据指数调整进行相应操作。管理人同时建议投资者聚焦AI+自主可控主线，关注产业并购带来的事件性机会，长期看好技术创新驱动的增长潜力。

基金资产组合：权益投资占比98.23% 保持高仓位运作

报告期末，芯片ETF资产组合高度集中于权益类资产。其中，权益投资金额6,031,171,667.10元，占基金总资产的98.23%，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计61,613,952.61元，占比1.00%；其他资产47,020,214.59元，占比0.77%。基金未配置债券、基金、金融衍生品等其他资产，符合指数基金高仓位跟踪标的指数的运作特点。

行业配置：制造业占比86.36% 信息技术为辅

从行业分布看，基金股票投资高度集中于半导体产业链相关行业。其中，制造业（主要为半导体设备、材料、设计等）公允价值5,254,071,772.04元，占基金资产净值的86.36%；信息传输、软件和信息技术服务业（主要为半导体相关软件及服务）公允价值775,579,309.92元，占比12.75%。两者合计占比99.11%，行业集中度极高，与国证半导体芯片指数的行业构成高度一致。

重仓股明细：前十大持仓占比55.14% 中芯国际居首

报告期末，基金指数投资前十大股票合计公允价值3,354,181,113.54元，占基金资产净值的55.14%，集中度较高。其中，中芯国际（688981）持仓数量4,589,230股，公允价值598,026,234.60元，占比9.82%，为第一大重仓股；韦尔股份（603501）、北方华创（002371）分别以6.45%、6.35%的占比位列第二、第三。前十大重仓股均为半导体行业龙头企业，涵盖芯片制造、设计、设备等核心环节。

基金份额变动：净申购10.57亿份 规模增长23.8%

报告期内，芯片ETF份额呈现显著增长。期初基金份额总额4,438,862,410.00份（约44.39亿份），报告期内总申购5,491,000,000.00份（约54.91亿份），总赎回4,434,000,000.00份（约44.34亿份），净申购1,057,000,000份（约10.57亿份），期末份额总额5,495,862,410.00份（约54.96亿份），较期初增长23.8%，显示市场资金对半导体行业的关注度提升。

风险提示：机构持有集中+行业波动风险需警惕

单一机构持有比例达23.84% 流动性风险凸显

报告显示，截至期末，单一机构投资者持有基金份额1,310,235,000份，占比23.84%，且在2025年12月11日至12月31日期间持续持有超20%份额。若该机构大额赎回，可能引发基金净值剧烈波动，甚至导致管理人无法及时变现资产应对赎回，普通投资者需警惕流动性风险。

行业集中度高 业绩波动与半导体周期强相关

基金资产98.23%配置于半导体相关股票，行业集中度极高，业绩表现与半导体行业周期高度绑定。尽管四季度行业受益AI需求增长，但全球芯片市场价格波动、地缘政治等因素可能导致净值短期大幅波动，投资者需评估自身风险承受能力。

长期跟踪误差累计 指数偏离需关注

自基金合同生效以来，净值增长率跑输基准10.11个百分点，长期跟踪误差累计效应显现。虽然短期跟踪偏离度控制在0.2%以内，但投资者需关注管理人对指数调整的应对效率及申赎冲击对跟踪误差的影响。

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