主要财务指标：本期利润亏损734万元 已实现收益9.78万元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），食品ETF主要财务指标呈现以下特征：本期已实现收益97,813.47元，本期利润-7,339,962.70元，即单季度亏损约734万元；加权平均基金份额本期利润为-0.0359元；期末基金资产净值157,478,669.31元，期末基金份额净值0.6402元。

基金净值表现：跑赢基准0.59% 六个月超额收益1.28%

过去三个月，食品ETF份额净值增长率为-5.87%，同期业绩比较基准（中证细分食品饮料产业主题指数）收益率为-6.46%，基金跑赢基准0.59个百分点；净值增长率标准差0.80%，与基准标准差持平。过去六个月，基金净值增长率-2.69%，基准收益率-3.97%，超额收益1.28个百分点，净值标准差0.87%，略低于基准的0.88%。

投资策略与运作：完全复制法跟踪指数 跟踪误差控制达标

报告期内，基金作为跟踪中证细分食品饮料产业主题指数的ETF，主要采用完全复制法构建投资组合，紧密跟踪标的指数成份股及权重变动。当预期成份股调整、流动性不足等情况可能影响跟踪效果时，辅以其他合理投资方法作为补充。报告期内，基金日均跟踪偏离度绝对值控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内，符合基金合同约定。

业绩表现：净值下跌5.87% 超额收益源于精准跟踪

截至报告期末，基金份额净值0.6402元，报告期内净值增长率-5.87%，业绩比较基准收益率-6.46%，超额收益0.59%。基金通过严格执行指数跟踪策略，在市场波动中实现了对基准的有效超越，跟踪误差控制在合同规定范围内。

宏观与行业展望：经济新旧更替持续 关注政策与地缘变量

管理人认为，2026年一季度经济周期回落与新旧更替同步发生，新产业链正逐步取代旧产业成为经济支柱，经济扩张和收入提升将是缓慢但持续的过程。未来需重点关注国内政策调整及海外地缘冲突等边际影响变量，持续观察食品饮料行业在经济复苏进程中的表现。

资产组合：权益投资占比96.67% 现金及等价物不足2%

报告期末，基金总资产160,229,587.86元，其中权益投资（全部为股票）154,899,144.44元，占比96.67%；银行存款和结算备付金合计3,185,394.86元，占比1.99%；其他资产2,145,048.56元，占比1.34%。资产配置高度集中于权益类资产，符合指数基金“高仓位、低择时”的运作特征。

行业配置：100%集中制造业 食品饮料细分领域占绝对主导

基金股票投资按行业分类全部集中于制造业，公允价值154,899,144.44元，占基金资产净值比例98.36%。其他行业（如农林牧渔、采矿业、金融业等）均未配置，行业集中度极高，与中证细分食品饮料产业主题指数的行业构成高度一致。

重仓股明细：前三大权重超42% 贵州茅台、五粮液、伊利股份居首

报告期末，基金指数投资前十名股票中，贵州茅台（600519）以公允价值23,136,624.00元、占基金资产净值14.69%居首；五粮液（000858）以22,236,806.00元、14.12%紧随其后；伊利股份（600887）以21,770,320.00元、13.82%位列第三。前三大重仓股合计占比42.63%，前十大重仓股占比超60%，个股集中度较高。

份额变动：净申购9150万份 规模激增59.22%

报告期内，基金份额大幅增长。期初份额154,500,623.00份，报告期总申购145,500,000.00份，总赎回54,000,000.00份，净申购91,500,000.00份，期末份额达246,000,623.00份，份额增长率59.22%，显示投资者对食品饮料行业指数产品的关注度显著提升。

风险提示与投资机会

风险提示：基金净值单季下跌5.87%，反映食品饮料板块短期承压；行业配置100%集中于制造业，个股前三大权重超42%，存在行业及个股集中度风险；份额激增59%或对基金申赎流动性及跟踪效果产生潜在影响。

投资机会：管理人认为经济新旧更替进程中，消费复苏仍是长期趋势，食品饮料作为必选消费赛道具备配置价值。基金通过紧密跟踪指数，为投资者提供了低成本布局食品饮料细分产业的工具，长期投资者可关注板块估值修复机会。

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