招商中证全指软件ETF季报解读：净申购7.4亿份额增长18% 净值跌8.04%跑赢基准
主要财务指标：本期利润亏损3640.80万元 期末净值4.36亿元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），基金主要财务指标显示，本期已实现收益315.38万元，本期利润亏损3640.80万元，加权平均基金份额本期利润-0.0756元。截至报告期末，基金资产净值436,308,578.96元，基金份额净值0.8978元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025Q4） |
|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,153,795.07 |
| 本期利润（元） | -36,407,987.57 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0756 |
| 期末基金资产净值（元） | 436,308,578.96 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8978 |
基金净值表现：报告期净值跌8.04% 跑赢基准0.84个百分点
报告期内，基金份额净值增长率为-8.04%，同期业绩比较基准（中证全指软件指数收益率）为-8.88%，基金跑赢基准0.84个百分点。长期表现方面，过去一年净值增长16.55%，跑赢基准3.28个百分点；过去三年净值增长20.33%，跑赢基准9.01个百分点；自基金合同生效起至今净值下跌10.22%，但较基准（-21.23%）少跌11.01个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（百分点） |
|---|---|---|---|
| 报告期（2025Q4） | -8.04% | -8.88% | 0.84 |
| 过去一年 | 16.55% | 13.27% | 3.28 |
| 过去三年 | 20.33% | 11.32% | 9.01 |
| 自基金合同生效起至今 | -10.22% | -21.23% | 11.01 |
投资策略与运作：仓位维持99.5% 紧密跟踪下跌8.88%的基准指数
2025年四季度A股整体微弱上涨，万得全A涨0.97%，沪深300跌0.23%，中证500涨0.72%，中证1000涨0.27%，中证2000涨3.55%。行业方面，石油石化（16.97%）、国防军工（16.74%）、有色金属（15.63%）领涨，房地产（-9.91%）、医药（-9.39%）、计算机（-6.72%）领跌。
本基金标的指数（中证全指软件指数）报告期内收益率为-8.88%。基金运作中仓位维持在99.5%左右，采用完全复制法紧密跟踪标的指数，未发生因特殊情形导致跟踪误差扩大的情况。
基金资产组合：权益投资占比98.55% 现金及等价物0.60%
报告期末基金总资产440,554,057.57元，其中权益投资（全部为股票）434,158,122.98元，占比98.55%；银行存款和结算备付金合计2,654,465.61元，占比0.60%；其他资产3,741,468.98元，占比0.85%。资产配置高度集中于股票资产，符合指数基金特性。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 434,158,122.98 | 98.55 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,654,465.61 | 0.60 |
| 其他资产 | 3,741,468.98 | 0.85 |
| 合计 | 440,554,057.57 | 100.00 |
股票投资行业分布：信息传输业占86.16% 金融业13.14%
指数投资方面，股票资产主要集中于信息传输、软件和信息技术服务业（I类）及金融业（J类），二者合计占基金资产净值的99.30%。其中，信息传输业公允价值375,924,195.69元，占比86.16%；金融业57,322,939.17元，占比13.14%。积极投资部分规模较小，合计910,988.12元，占比0.21%，分散于批发零售、信息传输等多个行业。
| 行业类别（指数投资） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 375,924,195.69 | 86.16 |
| 金融业 | 57,322,939.17 | 13.14 |
| 合计 | 433,247,134.86 | 99.30 |
前十大重仓股：科大讯飞占比11.60% 金山办公、同花顺紧随其后
指数投资前十大重仓股合计公允价值193,811,670.32元，占基金资产净值的44.42%。第一大重仓股科大讯飞（002230）持有1,006,499股，公允价值50,616,834.71元，占比11.60%；第二大重仓股金山办公（688111）占比7.10%，第三大重仓股同花顺（300033）占比6.91%。前十大个股中，除三六零（601360）外，其余均未涉及监管处罚或立案调查。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002230 | 科大讯飞 | 1,006,499 | 50,616,834.71 | 11.60 |
| 2 | 688111 | 金山办公 | 100,932 | 30,993,189.24 | 7.10 |
| 3 | 300033 | 同花顺 | 93,589 | 30,152,504.02 | 6.91 |
| 4 | 300803 | 指南针 | 156,545 | 20,487,044.15 | 4.70 |
| 5 | 600570 | 恒生电子 | 659,588 | 19,886,578.20 | 4.56 |
| 6 | 002261 | 拓维信息 | 548,800 | 18,165,280.00 | 4.16 |
| 7 | 300339 | 润和软件 | 347,000 | 17,176,500.00 | 3.94 |
| 8 | 601360 | 三六零 | 1,523,700 | 17,019,729.00 | 3.90 |
| 9 | 300454 | 深信服 | 110,100 | 12,679,116.00 | 2.91 |
| 10 | 600588 | 用友网络 | 892,180 | 11,830,306.80 | 2.71 |
基金份额变动：净申购7.4亿份 份额规模增长17.98%
报告期期初基金份额总额411,977,729.00份，报告期内总申购158,000,000.00份，总赎回84,000,000.00份，净申购74,000,000.00份，期末份额总额485,977,729.00份，较期初增长17.98%。份额规模的扩大反映出市场对软件行业指数产品的配置需求。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 411,977,729.00 |
| 报告期总申购份额 | 158,000,000.00 |
| 报告期总赎回份额 | 84,000,000.00 |
| 净申购份额 | 74,000,000.00 |
| 期末基金份额总额 | 485,977,729.00 |
| 份额增长率 | 17.98% |
风险提示：单一投资者持有超20%份额 或存流动性风险
报告显示，本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。该投资者报告期末持有124,871,700.00份，占比25.69%。若该投资者集中赎回，可能引发基金净值剧烈波动及流动性风险，导致其他持有人无法及时赎回全部份额。此外，基金前十大重仓股中三六零（601360）因未按期申报税款多次受到监管处罚，作为指数基金被动持有，需关注其后续经营及合规风险。<|FCResponseEnd|># 招商中证全指软件ETF季报解读：净申购7.4亿份额增长18% 净值跌8.04%跑赢基准
主要财务指标：本期利润亏损3640.80万元 期末净值4.36亿元
报告期内，基金本期已实现收益315.38万元，本期利润-3640.80万元，期末基金资产净值436,308,578.96元，期末基金份额净值0.8978元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025Q4） |
|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,153,795.07 |
| 本期利润（元） | -36,407,987.57 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0756 |
| 期末基金资产净值（元） | 436,308,578.96 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8978 |
基金净值表现：报告期净值跌8.04% 跑赢基准0.84个百分点
报告期内，基金份额净值增长率为-8.04%，同期业绩比较基准（中证全指软件指数收益率）为-8.88%，跑赢基准0.84个百分点。长期表现显示，过去一年、三年净值增长率分别为16.55%、20.33%，均显著跑赢同期基准。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（百分点） |
|---|---|---|---|
| 报告期（2025Q4） | -8.04% | -8.88% | 0.84 |
| 过去一年 | 16.55% | 13.27% | 3.28 |
| 过去三年 | 20.33% | 11.32% | 9.01 |
| 自基金合同生效起至今 | -10.22% | -21.23% | 11.01 |
投资策略与运作：仓位维持99.5% 跟踪下跌8.88%的基准指数
2025年四季度A股呈现小微盘、价值风格占优特征，万得全A涨0.97%，计算机行业下跌6.72%。基金标的指数（中证全指软件指数）收益率-8.88%，基金通过完全复制法运作，仓位维持99.5%左右，紧密跟踪标的指数。
基金资产组合：权益投资占比98.55% 现金及等价物0.60%
报告期末基金总资产4.41亿元，权益投资（全部为股票）占比98.55%，银行存款和结算备付金占比0.60%，其他资产占比0.85%，资产配置高度集中于股票资产，符合指数基金特性。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 434,158,122.98 | 98.55 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,654,465.61 | 0.60 |
| 其他资产 | 3,741,468.98 | 0.85 |
| 合计 | 440,554,057.57 | 100.00 |
股票投资行业分布：信息传输业占86.16% 金融业13.14%
指数投资股票资产中，信息传输、软件和信息技术服务业（I类）占比86.16%，公允价值3.76亿元；金融业（J类）占比13.14%，公允价值5732.29万元，二者合计占基金资产净值的99.30%。积极投资规模较小，仅占0.21%。
| 行业类别（指数投资） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 375,924,195.69 | 86.16 |
| 金融业 | 57,322,939.17 | 13.14 |
| 合计 | 433,247,134.86 | 99.30 |
前十大重仓股：科大讯飞占比11.60% 金山办公、同花顺紧随其后
指数投资前十大重仓股合计占基金资产净值的44.42%。第一大重仓股科大讯飞（002230）持有100.65万股，公允价值5.06亿元，占比11.60%；金山办公（688111）、同花顺（300033）分别以7.10%、6.91%的占比位列第二、第三。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002230 | 科大讯飞 | 1,006,499 | 50,616,834.71 | 11.60 |
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