财联社1月18日讯 1月16日，由上海报业集团指导、财联社主办的“2025财联社债券评选暨融资论坛”在杭州圆满落幕。在主题为《国企转型深水区—从政策依赖到市场化运营的破局路径》圆桌论坛上，杭州上城区产业发展投资有限公司（以下简称“上城产投”）CFO熊洁结合公司实践，分享了关于地方国企在市场化转型中的探索与思考。

上城产投作为浙江省省会核心区的区属国有平台，在“十四五”规划中被明确为功能性国有企业。熊洁回顾道，2023年9月相关监管政策出台后，公司紧迫地面临着两大核心课题：如何生存下去，以及如何实现更高质量的发展。在此背景下，公司以财务为牵引启动了资产重组与业务剥离。

她进一步阐释，一方面，公司聚焦城建主业，将历史积累的优质资源整合至产投平台，其中既包括产业园区资产，也涵盖部分投资基金；另一方面，原有主体继续承担城建职能，而产投平台则承载“茁壮成长板块”，主要负责产业园区的建设、运营与投资管理。该板块的投资范围既涵盖重资产投入，也包括股权投资等轻资产业务。

作为国有企业，在转型中，如何平衡市场属性和国有属性？针对这一市场热点话题，熊洁坦言，上城产投正是从原有城投体系中剥离、专事市场化运营的新主体。公司自2023年开始筹划，于2024年正式组建。在团队建设上，公司通过市场化招聘引入职业经理人等专业人才，并以市场化薪酬机制激发组织活力。

“参与市场竞争后，资金使用效益成为生命线，个人价值创造与绩效紧密挂钩”，她指出，2026年，公司计划推行“3-5人小组团”模式，实施团队化运作与管理，园区运营收益与团队分成挂钩，并由团队负责人进行内部分配，从而持续激活人力资源，真正实现市场化机制落地。

作为一家投资公司，如何平衡短期投资回报和长期行业赋能？针对这一难点，站在城投类企业的角度，熊洁表示，公司当前最富足的资源是城建业务积累的存量房产资源，但在2025年受房地产市场波动影响，物业退租率较高。为解决“去城投化”与提升投资回报的双重挑战，她介绍了公司的实践路径：在与政府侧或投资促进部门合作招引企业时，并非简单提供免租空间，而是通过以租入股等方式，共同支持企业成长，并审视其未来3-5年的现金流状况，以此在政策层面规避国有资本流失风险。此外，物业处置方面，主城区资产坚持市场化销售与租赁，偏远区域则采取成本导向的定价策略，以贴近评估价或保本价进行租售，保障资产流动性。

在此基础上，熊洁补充道，公司还通过成本控制提升整体竞争力。作为深谙区域规划与建设的区属国企，上城产投积极推动土地性质调整，例如将商业地块规划转为工业用地，此举在参与市场竞争时有效压低了初始成本，为可持续运营创造了空间。