转自：中国证券报

　　当“人造太阳”从科学构想逐步迈向工程实践，聚变能源正成为中国能源转型赛道上的核心焦点。聚变能源的商业化探索既需要技术攻坚的定力，也需要产业布局的远见。合肥，这座集聚了近60家聚变产业链企业、坐拥全球顶尖大科学装置的城市，正成为聚变能源产业化的核心策源地。皖能电力作为省级能源龙头，早已通过战略投资入局。皖能电力董事长李明近日在接受中国证券报记者专访时详解公司聚变能源布局思路，展望产业发展未来，为这场能源革命的商业化进程提供了企业视角。

三重角色深耕合肥聚变生态

　　2023年，皖能电力出资5亿元通过安徽皖能丰禾聚变科技合伙企业，以间接持股3.45%的方式投资聚变新能，迈出了布局聚变能源的关键一步。“这不仅是落实省委、省政府重大战略部署的必然要求，更是公司抢占未来能源制高点、培育新增长极的前瞻性布局。”李明强调，这一投资绝非短期逐利，而是对“人类终极能源解决方案”的战略性投入。

　　据记者不完全统计，合肥已集聚近60家聚变产业链企业，形成“大科学装置+链主企业+配套集群”的产业生态，为聚变产业发展提供了良好的区域基础。

　　李明表示，作为安徽省能源保供“省级队”和聚变新能的关键投资者，皖能电力明确了“生态共建者、转型先行者、商业布局者”的三重角色定位，借力区域优势推动聚变业务从技术储备向工程化、商业化稳步推进。

　　作为生态共建者，皖能电力以投资为纽带，从“参与生态”向“塑造生态”进阶，推动聚变产业链与传统能源、新能源深度融合，加速推进聚变衍生技术产业化进程。

　　作为能源转型先行者，皖能电力构建“远期聚变突破+近期技术落地”双轨模式，联合合肥综合性国家科学中心能源研究院共建“聚变与氢氨能源工程应用联合实验室”攻坚前瞻技术，同时依托已有的煤电机组掺氨燃烧示范工程经验，深耕氢氨能工程化应用，为聚变能源储备技术与人才。

　　而作为商业布局者，皖能电力则聚焦未来聚变电站“常规岛”环节，凭借在发电领域的深厚积累，前瞻性布局热电转换、电网接入、智能运维等核心技术，为商业电站落地筑牢根基。

以BEST为支点 布局全周期能力

　　“合肥的区域优势为皖能电力的布局提供了重要支撑。”李明表示，公司正从三方面借力区域资源：依托合肥顶尖科研装置与院所，复制协同创新模式加速技术工程化；依托合肥政策优势，主动对接地方政策规划，争取聚变技术研发、示范项目的资金支持，依托产业联合会参与行业标准制定，与央企、专精特新企业开展合作，实现优势互补，共同推动聚变产业规模化发展；借力企业集聚效应，构建“上下游协同、产学研联动”的全链条布局，向上游联动企业攻关关键原材料、保障供应，向中游参与装备研发制造、提升工程化能力，向下游布局电力消纳市场、探索直供模式，为商业化奠定基础。

　　“聚变新能承建的紧凑型聚变能实验装置（BEST），作为‘十五五’时期核能产业核心布局项目，已进入总装阶段。”李明告诉记者，可控聚变能“实验—示范堆—商业堆”的三步走路径，为皖能电力的运维管理与产业链投资提供了清晰指引。

　　“面对聚变商业电站运维这一技术‘无人区’，我们必须提前储备适配能力。”李明指出，公司正以聚变产业联合会为纽带，推动运维能力从实验装置的设备维护，逐步升级为示范堆、商业堆所需的规模化、标准化能源级运维体系，重点布局远程维护、运维机器人、智能监控、氚管理等前沿技术，同步搭建专业人才培养体系，实现从“传统能源+新能源”向“新能源+未来能源”资产管理模式的转型。

　　在产业链布局上，可控聚变能的三步走路径指引皖能电力确立全周期布局视角：实验装置阶段聚焦关键技术孵化与衍生应用，挖掘“双碳”领域的技术外溢价值；示范堆阶段锚定工程化集成与供应链培育，探索成本下降路径；商业堆阶段则前瞻性研判电力销售与综合能源服务模式，提前卡位核心价值环节。

于资本热潮中把握产业本质

　　当前，资本对聚变能源领域的关注度持续攀升，A股核聚变板块曾因BEST项目进展掀起涨停潮。但在李明看来，资本的涌入是双刃剑，既有机遇也暗藏风险。积极层面，资本能加速实验装置建设与核心技术攻关，激活“政产学研金”生态协同，推动产业链跨界创新；但潜在风险同样不容忽视，技术突破不及预期、资本短期逐利与产业长期属性的冲突，都可能引发估值泡沫与发展失衡。“历史上多次出现‘乐观预期—资本退潮’的循环，部分企业过度追逐热点，却缺乏实质技术积累，核聚变业务营收占比极低，这值得行业警惕。”李明坦言。

　　对于产业未来，李明有着清晰判断：未来5至10年，全球将迎来聚变实验装置集中投运期，示范堆与商业堆建造全面启动，产业将进入工程化攻坚与商业化应用并行的关键阶段。

　　面对行业趋势，能源企业如何理性参与其中？李明对记者表示，“要立足自身优势，避免盲目跟风。传统能源企业可依托发电领域积累，聚焦‘常规岛’环节打造核心壁垒，以风险可控的方式实现战略卡位。”皖能电力将持续深化“生态共建、技术引领、布局未来”的思路，加快联合实验室建设、攻坚关键技术，扩大产业链合作、复制成熟能力至聚变领域，加速向工程化、商业化转型，为我国聚变能源发展贡献地方国企力量。