北京双杰电气股份有限公司（股票代码：300444.SZ，以下简称“双杰电气”）于2026年1月14日接待了机构调研，包括银河证券、光大证券、华金证券、太平洋证券、招商信诺资管在内的5家机构参与了此次特定对象调研。公司就2025年经营业绩、业务布局及未来发展规划等问题与机构投资者进行了深入交流。

投资者关系活动基本信息

公司经营概况与核心数据

双杰电气成立于2002年，2015年在深交所创业板上市，深耕电力行业二十余年，始终保持较强的研发能力和智能制造水平。公司目前形成智能电气与新能源两大业务板块，拥有北京、安徽、内蒙、新疆、江苏、湖北六大生产基地，产品矩阵涵盖输配电领域和新能源智能装备，全面覆盖源、网、荷、储四大环节，实现两大业务板块相互赋能的产业协同布局。

业绩方面，2025年前三季度公司实现营业收入33.09亿元，同比增长29.08%；归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，同比增长7.59%，营收与净利润均保持稳健增长态势。

互动问答核心要点

在调研互动环节，公司围绕业务竞争力、市场前景、成本控制等投资者关心的问题进行了详细回应，核心要点如下：

智能电气业务：核心产品优势显著

公司智能电气业务主要产品包括全系列低压开关柜、电能质量治理产品，110kV及以下全系列变压器、预装及箱式变电站，配网自动化监控系统及其他配电自动化产品。其中，固体绝缘环网柜、柱上开关、变压器和箱式变电站为当前收入占比较高的核心品类。

固体绝缘环网柜作为公司自主创新的核心优势产品，具备全绝缘、全密封、模块化设计及高防护等级等特点，适用于高严寒、高海拔、高温、潮湿等恶劣环境，在配电网侧具有较强的市场竞争力。

利润增长点：配电网与新能源双轮驱动

针对电力设备市场竞争及增长动力问题，公司表示，国家持续推动配电网高质量发展，为智能电气设备行业带来新的盈利点。作为配网侧设备优势供应商，公司近年获取的电网订单呈现显著增长趋势。

新能源领域方面，公司构建了包含踏勘设计、装备制造、投资建设、运营运维在内的全产业链模式，区别于简单参与EPC业务，该模式能够有效控制项目成本、保障利润空间，并带动自身装备销售，形成差异化竞争优势。

固体绝缘环网柜：国内增量与海外替换需求共振

关于核心产品固体绝缘环网柜的市场前景，公司指出，受益于国内配电网高质量发展目标，该产品未来增量市场空间广阔；同时，海外市场因环保政策推动的产品替换需求，也为其带来新的增长机遇。

国内外市场布局：海外业务占比约10%

目前公司收入主要来源于国内市场，海外业务收入占比集中在智能电气产品出口，约占智能电气业务收入的10%。新能源业务的海外布局正在按计划推进中，未来有望成为新的业绩增长点。

原材料应对：锁价+套期保值平滑波动

公司主要大宗原材料为铜和硅钢，其中铜对变压器成本影响较大。为应对原材料价格波动，公司采取向供应商锁价、开展套期保值业务等风险管理措施，目前整体利润空间未受显著冲击。

并购策略：聚焦主业 暂无跨行业规划

公司表示，现有业务增长动力充足，将通过外部合作补充和强化技术链条，但策略上暂无跨行业并购规划，未来将继续聚焦智能电气与新能源两大核心业务领域。

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