ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍震荡下跌，沪期镍主力月2602合约开盘报145000元/吨，盘中最高报145470元/吨，最低价报138130元/吨，收盘报138450元/吨，下跌3130元/吨，跌幅为2.21%，沪镍主力月2602主力合约成交量1277651手。

据长江有色属网统计：1月13日ccmn长江综合1#镍价141000元/吨-151000元/吨，均价报146000元/吨，较前一日价格下跌1300元，长江现货1#镍报141250元/吨-151250元/吨，均价报146250元/吨，较前一日价格下跌1300元，广东现货镍报148950元/吨-149350元/吨，均价报149150元/吨，较前一日价格下跌1950元。

ccmn镍市分析：宏观面，镍价在经历了前期高位盘整后出现显著回调。此番下跌并非单一因素驱动，而是宏观流动性转向、地缘扰动溢价消退以及产业基本面压力显性化共同作用的结果。从外部环境看，全球资本市场风险偏好发生转移，资金从传统工业金属流向更具吸引力的科技股与避险资产，叠加美元汇率波动带来的计价压力，使得镍价的宏观情绪支撑明显弱化。与此同时，前期因地缘冲突带来的供应风险溢价，随着主要资源产区局势未进一步恶化而有所消退。更为关键的是，镍市自身的高库存现实与下游需求疲软的矛盾日益突出，产业层面正在经历从“预期驱动”到“现实检验”的转换。多种压力共振之下，镍价短期或将继续承压，进入高位震荡与回调探底的新阶段。

供应预期松动，压力持续：此前市场热议的主要资源出口国可能调整产量配额的政策，其具体落地时间与规模尚存不确定性，导致前期基于供应收紧的炒作情绪降温。与此同时，全球范围内精炼镍产量保持增长，港口及交易所的显性库存均处于历史高位，充足的交割品供应对价格形成直接压力。

需求双重疲软，缺乏亮点：下游消费呈现“传统与新兴领域双弱”的格局。不锈钢行业受季节性淡季与利润不佳影响，排产积极性下降，对主要原料镍铁的需求疲软。而在新能源领域，磷酸铁锂电池技术路线的市场主导地位巩固，持续挤压高镍三元电池的市场份额，导致电池级镍的需求增长不及预期。虽然电镀、合金等特种领域需求稳定，但体量不足以对冲主力需求的下滑。

现货交投现状：电解镍现货均价单日显著回落，市场报价区间同步收窄。贸易环节观望情绪浓厚，部分商家报价意愿不高，市场主流品牌现货溢价有所下调，流通端亦呈现一定收缩。

产业链与后市展望：库存去化是关键

产业链整体处于被动累库阶段。上游原料供应相对宽松，中游冶炼产品之间的价差关系刺激了某些工艺路线的产量转换，反而增加了精炼镍的潜在供应。下游的不锈钢和电池企业均以消化现有库存、按需谨慎采购为主，导致正极材料至金属端的传导不畅。

短期来看，镍价预计将延续震荡偏弱走势，以消化高库存压力并寻找新的供需平衡点。价格下方支撑需重点关注矿山成本线及主要生产国的政策实际执行情况。中长期走势则取决于新能源领域对高镍材料的需求能否强劲复苏，以及全球库存是否能够进入持续性的下降通道。投资者当前应密切关注库存变化数据及下游实际采购订单的恢复情况。

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