ZFX山海证券:2050年比特币或达290万美元
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2026-01-12 18:49:12

1月12日,随着数字资产在全球金融版图中地位的日益凸显,ZFX山海证券近期密切关注到资产管理巨头 VanEck 发布的长期估值报告。该报告指出,在基准情景下,比特币作为全球结算工具和储备资产的潜力若能充分释放,其价值有望在 2050 年达到 290 万美元。ZFX山海证券认为,这一宏大的估值并非简单的价格预测,而是在全球货币体系转型背景下,对比特币作为“数字黄金”属性的深度推演,反映了未来二十五年内加密资产可能实现的结构性跨越。

  根据 VanEck 研究主管 Matthew Sigel 提出的模型,比特币在未来 25 年内的年化回报率预计可达 15% 左右。ZFX山海证券表示,这种估值逻辑彻底脱离了传统的权益类资产评价体系,转而采用“渗透率模型”进行衡量。具体而言,该模型假设比特币未来将承担全球 5% 至 10% 的国际贸易结算份额。与此同时,随着全球投资者对主权货币信用风险的审慎考量,各经济体及央行可能会逐步将其储备资产的一小部分分配给比特币。尽管目前主要经济体尚未将其纳入官方储备,但ZFX山海证券认为,这种从边缘向核心转移的趋势正处于萌芽阶段,监管环境的逐步透明将是关键的催化剂。

  在波动性控制与风险管理方面,相关数据显示比特币的长期年化波动率可能维持在 40% 至 70% 之间,其表现特征更趋近于前沿市场。ZFX山海证券表示,比特币的价格走势与全球流动性总量(M2)的增长展现出极强的正相关性,而与美元指数的关联度正在稳步减弱,这标志着其驱动因素已逐渐向全球宏观流动性靠拢。从资产配置的实务角度看,ZFX山海证券认为,在多元化投资组合中加入 1% 至 3% 的比特币头寸,历史上能有效提升风险调整后的收益水平。

  综合全球宏观局势与金融技术演进,ZFX山海证券表示,虽然通往 290 万美元的道路伴随着运营基础设施与国际政治接受度的多重挑战,但其作为结构性资产的重要性已不容忽视。ZFX山海证券认为,投资者应关注其在对抗通胀及货币多元化方面的战略价值。

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