一、市场:

●1月10日收盘：道指与标普指数创历史新高 三大指数本周均录得涨幅

北京时间1月10日凌晨，美股周五收高，道指与标普500指数再创历史新高，三大指数本周均录得涨幅。美国12月非农就业人数增加5万低于预期，失业率降至4.4%也低于预期，劳动力市场略有放缓但稳定，或引导美联储今年晚些时候降息。投资者正等待美国最高法院对特朗普关税合法性的裁决，这或影响贸易与财政政策。企业因该裁决问题对补充库存持观望态度。此外，投资者还关注特朗普购债进展。Generac股价收高，英特尔收盘大涨。 ^[1]

●1月10日美股成交额前20：英特尔本周上涨逾15%

周五美股成交额前 20 中，特斯拉收高 2.11%，成交 296.3 亿美元，2025 年其在欧洲销量下滑 27.8%，德、英市场尤为明显；英伟达收跌 0.10%，将任命谷歌云高管为 CMO；美光科技收高 5.53%，即便新建晶圆厂 2027 年投产，供需紧张仍难解决，瑞穗上调其目标股价；苹果收高 0.13%，此前连跌 7 日。英特尔收高 10.80%，本周涨 15.67%，特朗普会见其 CEO 并赞扬进展。此外，博通、闪迪、甲骨文等个股也有不同表现。 ^[2]

●1月10日热门中概股多数下跌 台积电涨1.77%，阿里巴巴跌2.27%

1月10日，热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.30%。上涨股里，台积电涨1.77%、百度涨1.61%等；下跌股中，阿里巴巴跌2.27%、拼多多跌0.86%等。美股周五收高，道指与标普500指数再创历史新高，三大指数本周均将录得涨幅。美国最高法院可能对特朗普关税合法性作出裁决，12月非农就业人数增加低于预期，失业率也低于预期。道指涨0.48%，纳指涨0.81%，标普500指数涨0.65%。 ^[3]

●油价周五收高 市场评估伊朗抗议与委内瑞拉石油交易

周五油价上涨，布伦特原油期货和纽约商品交易所2月交割的西得州中质原油期货价格涨幅分别达2.18%、2.35%，两大基准油价在周四连跌两日后反弹逾3%。市场担忧伊朗产量可能中断、委内瑞拉供应存不确定性是油价上涨主因，伊朗抗议活动愈演愈烈且全国范围遭遇互联网中断，引发供应担忧；白宫将与石油公司和贸易商讨论委内瑞拉出口交易，多家企业竞标销售委国石油库存。不过，海通期货指出，全球石油库存上升，供应过剩或抑制油价上涨。 ^[4]

●现货黄金涨0.68%，报4507.52美元/盎司

1月9日周五纽约尾盘，现货黄金涨势明显，涨幅达0.68%，报4507.52美元/盎司。在美国发布非农就业报告后，其价格从4470美元下方上扬。本周现货黄金累计上涨4.05%，1月5 - 6日持续上涨，8日下探4400美元未成功，之后重新扩大涨幅。此外，COMEX黄金期货涨1.28%，报4517.90美元/盎司，本周累计涨幅为4.34%。 ^[5]

●欧洲股市再创纪录新高 科技股领涨

受台积电乐观展望影响，欧洲股市触及纪录新高，科技股领涨。斯托克欧洲600指数收涨1%，美国12月就业数据让市场认为美联储或在今年降息。欧洲科技板块跃升3.5%，创18个月新高，台积电营收增长及内存芯片短缺预期带动相关股上涨。嘉能可与力拓就组建全球最大矿企谈判，嘉能可股价涨10%、力拓跌3%，合并市值或超2000亿美元但交易不确定性仍存。此外，法国CAC 40指数创历史新高，欧莱雅因瑞银上调评级股价涨6.3%。 ^[6]

二、宏观:

●特朗普关税案悬而未决 美国最高法院下周三将再表法律意见

美国总统特朗普标志性的关税政策周五未迎来命运判决，美国最高法院称下周三将再次就该议题发表法律意见。最高法院从不提前透露待公布的决定，只表示美东时间上午10：00开庭时可能对已辩论案件作出裁决。周五最高法院仅对一起刑事案件作出裁决，对关税案只发表了一份意见书，有关税敞口的股票迅速下跌。去年11月5日辩论中，三位保守派大法官质疑特朗普动用《1977年国际紧急经济权力法》征关税的权力，若其败诉，经济政策将受重创。 ^[1]

●“美联储传声筒”：特朗普“抢跑”非农数据

“美联储传声筒”Nick Timiraos转发网友贴文称，特朗普于周四晚 8 点 20 分在“真实社交”平台发布就业数据。当时，白宫经济顾问委员会应已拿到 12 月就业报告，不过劳工统计局尚未在次日上午公布该报告。且特朗普发布的数据与结合修正值的未公开 12 月就业数据完全一致，这一情况引发关注，凸显特朗普提前公布重要经济数据可能带来的影响及合规性问题。 ^[2]

●白宫承认特朗普“非故意”泄露就业数据，正在审查发布流程

一名白宫官员周五透露，白宫正在审查发布经济数据的相关流程，此前发生一起“非故意”泄露事件。周四晚间，美国总统特朗普在社交平台Truth Social上贴出一张含相关数据的图表，其贴文显示自1月以来美国新增65.4万个民间就业岗位、政府工作岗位减少18.1万个，而这些数据是劳工部周五在12月就业报告中才公布的。官员称特朗普发布的数据部分源于提前获得的信息，总统通常会提前一天收到就业报告。 ^[3]

●美方称在加勒比海扣押“奥利娜”号油轮

当地时间1月9日，美国南方司令部确认，美军与美国国土安全部在加勒比海控制并扣押“奥利娜”号油轮，行动由“南方长矛”联合特遣部队执行，从“杰拉尔德·R·福特”号航母起飞，多艘两栖作战舰艇提供支持，行动中未发生冲突。这是近几周美国针对涉委内瑞拉原油运输船只的第五次拦截行动，目的是加强对委原油出口控制。“奥利娜”号此前从委内瑞拉启航，被指伪装悬挂东帝汶国旗，其AIS定位系统52天前最后一次显示活动在委专属经济区东北部海域。 ^[4]

●特朗普：美国将决定哪些公司可以进入委内瑞拉 石油公司将投1千亿美元

美国总统特朗普在白宫会见石油公司高管时称，美国将决定哪些公司可进入委内瑞拉，会在当天或不久后与相关公司达成协议。石油公司将在委内瑞拉投入至少1000亿美元自有资金用于重建产能和基础设施。特朗普向高管表示，他们将拥有完全的安全和保障，且石油公司“不需要政府出钱，但需要政府的保护和安全保障”。此外，美国将立即开始炼制并出售至多5000万桶委内瑞拉石油，此情况将无限期持续下去。 ^[5]

●特朗普：今天被扣押的油轮正返回委内瑞拉

美国总统特朗普在Truth Social上透露，一艘未经美国批准从委内瑞拉出发的油轮“正在返回途中”。同时，他称这些石油将通过美国为这类交易创建的“GREAT能源协议”进行出售。此情况反映出美国在国际石油贸易领域存在诸多干预行为，特朗普的表态也或对委内瑞拉的石油出口造成影响，后续该油轮及石油交易的动态值得关注。 ^[6]

●特朗普：美国将立即开始提炼和销售5000万桶委石油

当地时间1月9日，美国总统特朗普在白宫与大型石油企业高管举行会议。他表示将讨论石油公司重建委内瑞拉石油产业事宜，部分资金会流向委内瑞拉和石油公司，称委8日向美国提供3000万桶石油。美政府将决定哪些石油公司进入委内瑞拉，且石油公司直接与美国而非委内瑞拉打交道。此外，美国将立即开始提炼和销售多达5000万桶委石油，所有国家可按需购买，美方“几乎立即开放业务”，特朗普称下周将再与石油公司开会。 ^[7]

●对委军事行动后 美方工作组首次进入委内瑞拉

当地时间1月9日，美国国务院一个工作小组抵达委内瑞拉首都加拉加斯，这是自委内瑞拉总统马杜罗被强行控制以来美方人员首次入境。当天稍早，一架美国国务院所属飞机从库拉索起飞，降落在加拉加斯机场。此行美方旨在为分阶段恢复美国驻委使馆运作进行初步评估，人员包括委内瑞拉事务处外交与安全官员、美驻哥伦比亚使馆临时代办等。美国国务院称准备工作在推进，是否重启使馆取决于特朗普。美国曾于2019年撤离驻委外交人员，特朗普近期欲重新介入委事务。 ^[8]

●委内瑞拉称与美国启动“探索性外交”进程

当地时间1月9日，委内瑞拉外交部发布公告，向国际社会申诉该国领土与人民遭受非法犯罪侵略，致使百余人伤亡，违反国际法。公告指出，委内瑞拉总统马杜罗及其夫人被强行控制带走，侵犯国家元首人身豁免权。为应对局势，委内瑞拉政府决定与美国启动“探索性外交”进程，旨在恢复两国外交使团及推进互利合作。此时，美国国务院外交官员代表团抵委开展评估工作，委外交代表团也将赴美履职。委方将通过外交途径应对，坚信和平外交可捍卫主权等。 ^[9]

●特朗普：今天与石油企业会晤的主要话题将是委内瑞拉

美国总统特朗普通过Truth Social评论今日白宫与石油公司的会谈，称此次会晤“几乎完全将围绕委内瑞拉石油、美委长期关系、委安全与人民展开讨论” 。同时，他强调此次介入的一个“非常重要”的因素是为美国人降低油价。此番表态凸显此次石油公司会晤的重点在于委内瑞拉相关事务，并且将降油价纳入考量范围，后续或围绕这些话题出台对应的行动举措。 ^[10]

●美内政部长称委内瑞拉石油开发不靠美国政府出资

美国内政部长伯格姆周五称，特朗普政府不太可能为美国石油公司重振委内瑞拉石油业提供经济支持。兼任白宫国家能源主导委员会负责人的他表示，开发资金将来自资本市场和能源公司，认为这些公司除安全方面外无需美国支持，只要能提供安全稳定环境，委内瑞拉丰富资源就会吸引人们开发。此前特朗普曾暗示，这项预计未来十年耗资达1000亿美元的项目可能由美国政府报销，称石油公司花钱后会获补偿或通过收入得到回报。 ^[11]

●美国国务卿鲁比奥：委内瑞拉目前处于“稳定阶段”

美国国务卿鲁比奥在白宫与石油公司高管会议上称，委内瑞拉目前处于稳定阶段，接下来第二阶段是“恢复阶段”，第三阶段即“最重要的阶段”为过渡阶段，届时委将与美国建立“强劲的”经济和外交关系。他还补充表示，这些阶段中部分会相互重叠。鲁比奥此番言论体现了美国对委内瑞拉局势发展的某种预判及期望在委未来发展中建立紧密关系的意图。 ^[12]

●美国商务部长据悉会晤主要建商 推动降低购房成本

据知情人士透露，美国商务部长霍华德·卢特尼克近期会晤主要住宅建筑公司高管，这是特朗普为在经济问题上巩固选民支持的举措之一。近几周特朗普政府已多次开会向建筑商咨询改善住房可负担性的办法，部分重点是政府提供何种激励促使建筑商建更多房。当前，特朗普政府正加大力度展示行动，应对负担能力危机这一中期选举核心议题。本周特朗普提出拟禁止机构投资者购独栋住宅，并让房利美和房地美购买2000亿美元抵押债券。白宫认为住房市场有缺口，特朗普曾表示降低住房成本要倚重大型建筑商。 ^[13]

●2025年美国新增就业58.4万 创2003年以来非衰退期最低增速

美国劳工部报告显示，2025 年美国全年新增就业岗位 58.4 万个，创 2003 年以来非衰退期最低增速，劳动力市场呈“低招聘、低裁员”平稳状态。12 月新增就业略低于预期，失业率降至 4.4%，较特朗普就职时仍上升。与 2024 年相比，就业增速显著放缓。这一年有三个月就业净减少，受联邦雇员买断计划和政府停摆影响。就业增长疲软或影响民众对经济看法，特朗普发布应对生活成本的施政计划。不过，三季度经济年化增长率超预期、物价涨幅可控，劳动生产率提升，白宫顾问将就业放缓部分归咎于移民政策。 ^[14]

●美国家庭财富升至纪录新高 得益于美股上涨

随着股市持续上涨，美国家庭财富在第三季度升至纪录新高。美联储报告显示，家庭净资产环比增长近6.1万亿美元，达181.6万亿美元，其中美国人持有的股票价值增加5.5万亿美元。标普500指数三季度创新高，对人工智能的乐观、利率下调预期及企业盈利良好推动股价上升，使参与投资的美国人财富增长。不过，家庭持有的房地产价值减少2870亿美元，反映市场低迷。此外，消费者借贷年化增幅达4.1%，企业债务余额环比基本持平，州和地方政府、联邦债务增速分别为5.5%和15.5%，后者创疫情以来最高。 ^[15]

●欧盟不顾法国反对 料将签署历史性南美贸易协议

欧盟与南美国家南方共同市场的自由贸易协议将于下周在巴拉圭签署，此前欧盟成员国投票支持该协议。此协议历经二十多年谈判，是欧盟最大的自贸协定，彭博经济研究估计将分别提振南方共同市场和欧洲经济 0.7%和 0.1%，还能增强欧盟在该地区的影响力。不过协议争议大，法国等国反对，华沙、巴黎等地农民举行示威，担心大量进口农产品冲击欧盟市场。协议仍需欧洲议会批准，若落地将打造覆盖 7.8 亿消费者的一体化市场，被视为应对保护主义的有效方式。 ^[16]

三、公司:

●英伟达挖角谷歌云业务高管

英伟达公司做出一项人事任命，聘请谷歌云业务高管 Alison Wagonfeld 出任首席营销官（CMO）。Alison Wagonfeld 通过领英宣告了这一动态，称自己会在 1 月下旬离开 Alphabet 旗下的谷歌云，之后加入由英伟达首席执行官黄仁勋带领的团队。此次任命体现出英伟达在市场推广方面可能会做出新的布局和尝试，Alison Wagonfeld 在谷歌云的工作经验，有望为英伟达的营销工作带来新的思路与活力。 ^[1]

●雪佛龙可能因委内瑞拉业务年增收高达7亿美元

TD Cowen估计，委内瑞拉石油产量提高或为雪佛龙带来每年4亿至7亿美元收入，约占其经营现金流1% - 2%。随着美国政策重新聚焦委内瑞拉，雪佛龙正寻求适度扩大当地石油产量。该公司是唯一在委运营的美国石油公司。评估发布时，美国石油高管计划赴白宫参会，特朗普将阐述重建委石油工业愿景。不过，委因多年腐败和管理不善，在安全等方面的不确定制约投资。分析师认为，雪佛龙或通过现有合资企业渐进增产，在委局势稳定前，对新增投资持谨慎态度。 ^[2]

●斯特兰蒂斯因需求疲软取消美国插电式混动汽车销售计划

克莱斯勒母公司斯特兰蒂斯集团周五宣布，因市场需求疲软及调整北美电动化战略，将停止在美国销售吉普牧马人、大切诺基及克莱斯勒大捷龙小型货车的插电式混动车型。该公司将从2026款车型起，逐步淘汰北美插电式混合动力车型项目，聚焦油电混合动力和增程式电动车等更具竞争力的电动化方案。此次业务缩减正值特朗普执政下政策调整，底特律车企重新评估电动车投入之际。此前，因产品线含多款V8发动机车型，该公司曾依赖插混车型满足燃油经济性要求。 ^[3]

●纽约可可期货大跌12% 出口商趁近期价格反弹进行套期保值

纽约可可期货价格创7月以来最大跌幅，周五一度下跌12%，触及11月28日以来最低水平。此前受大宗商品指数再平衡带动，本周早些时候可可价格上涨，估算约有3.7万手可可合约买入需求，但涨幅大多被抹去。2024年12月，西非歉收推动可可期货触及历史新高，去年因供应改善价格近乎“腰斩”，卖方曾观望。如今出口商抓住近期市场反弹窗口套期保值，抑制价格进一步上行。截至纽约时间11：08，可可期货跌至每吨5364美元，伦敦可可跌10%，阿拉比卡咖啡跌3.8%，原糖小幅走低。 ^[4]

●嘉能可与力拓谈判重启 可能创建全球最大矿业公司

美股周五早盘，嘉能可股价基本持平，力拓下跌3.7%。有消息称，嘉能可与力拓已重启潜在合并谈判，此次合并涉及金额达2600亿美元，若谈判成功，将创建全球最大矿业公司。相关报道推动了嘉能可股价上涨。目前，两家公司的合并事宜尚在谈判阶段，后续进展值得关注，其结果可能对全球矿业市场格局产生重大影响。 ^[5]

●xAI将投资200亿美元在密西西比州建设数据中心

近期因“一键脱衣”图片编辑功能遭争议的xAI公司有新动作。该公司将投资200亿美元，在密西西比州Southaven建设设施，其目的是把AI计算集群提升至约2GW。这一投资计划能享受州和地方税收优惠，并且公司目标是让该设施在下月就开始投入运营，这一举动反映了xAI公司在AI领持续加注的决心。 ^[6]

●现代汽车将从2028年起全面部署人形机器人

现代汽车（KRX：005380）有新部署计划，从2028年起，将在其工厂全面推广波士顿动力的Atlas机器人。这一举措是随着现场试点推进而实施的，目的在于增强工人能力，同时提升工厂生产的安全性。通过引入先进的人形机器人，现代汽车期望在生产环节实现更高效、更安全的运作模式，以适应未来制造业发展的需求，提升自身的生产水平和竞争力。 ^[7]

●派拉蒙重申对WBD的每股30美元全现金报价

周五早盘，派拉蒙天舞（PSKY）股价下跌1.1%。该公司重申以全额融资方式，每股30美元收购华纳兄弟探索（WBD）的要约。派拉蒙天舞认为，其收购要约在价值与确定性方面，比WBD向奈飞（NFLX）出售资产的交易更具优势。此次重申传递出派拉蒙天舞对收购WBD的坚定态度，未来其收购进展以及是否会引起WBD、奈飞的回应值得关注。 ^[8]

●GM将在第四季度计入71亿美元费用

通用汽车早盘股价下跌逾3%。公司将在第四季度计入71亿美元特殊项目支出，这些支出涉及电动汽车业务收缩以及中国业务重组。在此之前，福特等同行已经由于政策转变、购车激励到期等因素，导致美国市场需求疲软，而采取了类似举措。通用汽车此次记录高额费用并进行业务调整，反映出其在当前市场环境下正面临挑战，需通过收缩和重组来应对需求的变化和市场的不确定性。 ^[9]

●强生降低美国药价以换取关税减免 专家称对参保者节省有限

周五早盘，强生股价下跌0.5%。该公司同意降低部分药品价格，并加入TrumpRx.gov平台，以此换取关税豁免和美国投资计划。不过，专家指出，这一举措对于大多数参保患者而言，节省的费用有限。这意味着尽管强生采取了行动，但在减轻参保患者用药成本方面，实际效果可能并不显著，其降低药价与获取关税豁免等的交易，未能给参保患者带来较大幅度的费用节省。 ^[10]

四、评论:

●就业数据公布后 交易员认为美联储本月降息的可能性几乎为零

美国12月失业率降幅大于预期，债券交易员几乎完全放弃本月美联储降息押注。短期限美债遭抛售，2年期国债收益率升至今年最高，交易员仍预计2026年年中之前有两次降息。长期美债收益率先升后降，市场对降息推迟的预期缓和了通胀担忧。这份就业数据是政府停摆后首次“干净”读数，此前特朗普提前公布相关图片。美联储是否进一步降息取决于未来劳动力市场表现，部分官员担心通胀，市场认为这会限制宽松节奏，有分析师认为数据对美债略偏利空。 ^[1]

●购买MBS赋予白宫利率影响力 确立特朗普对金融市场的新话语权

特朗普发布指令，要求房利美和房地美买入2000亿美元抵押贷款债券，开辟提升住房可负担性新战线，也强化了行政权力。这是美国总统首次通过大规模资产购买直接干预住房金融，模糊了市场与政治操纵界限，还可能削弱美联储独立性。分析师称，这会显著压制抵押贷款利率。自该指令宣布后，市场反应剧烈，抵押贷款债券风险溢价下降，有望推动贷款利率下行。美国联邦住房金融局局长表示，要以新方式利用好房利美和房地美。 ^[2]

●花旗预计美联储今年首次降息将在3月 此前预测为1月

花旗经济学家因12月就业数据改变对美联储今年降息的预测。由Veronica Clark领导的团队在报告中指出，虽非农就业人数增幅低于预期，但12月失业率降至4.4%与预期不同。他们将三次降息中的首次由1月调整至3月，预计3月、7月和9月分别降息25个基点，此前预测为1月、3月和9月。团队认为12月就业数据未改变低招聘、低解雇的劳动力市场现状，在此情形下，就业净增幅度可能不足以阻止失业率日后上升。 ^[3]

●巴克莱将美联储降息时间预测推后至6月和12月

巴克莱经济学家调整对美联储降息时间的预期，从之前预计的3月和6月，推后至6月和12月，这部分是基于12月就业数据强于预期。由Marc Giannoni领导的经济学家在报告中指出，12月就业数据表明劳动力市场的松弛程度低于此前判断。当前对降息的预期，建立在FOMC看到通胀在接下来一年向2%目标回落的确凿证据之上。此外，报告称预测面临的风险是平衡的，劳动力市场状况突然恶化或通胀居高不下，可能使降息提前或推迟。 ^[4]

●FHFA局长：房利美和房地美IPO“很有可能” 已进场买抵押贷款债券

美国联邦住房金融局（FHFA）局长普尔特向记者透露，房利美和房地美首次公开募股（IPO）仍“很有可能发生”。他指出，购买抵押贷款债券或能提升政府支持企业的盈利，因其证券收益率高于国债。普尔特预计，通过收购这些债券，房利美和房地美将新增1亿美元收益。此外，他还称已下单购买30亿美元的抵押贷款债券，以推动相关业务发展并增加盈利。 ^[5]

●美联储巴尔金：就业报告显示低招聘环境持续

里士满联储行长巴尔金称，最新就业数据表明就业增长和缓、低招聘环境持续。美国劳工统计局数据显示，12月非农就业人数增加5万人，失业率降至4.4%。巴尔金指出，就业增长和缓与劳动力供给增长和缓的微妙平衡在延续，令人鼓舞。当前就业形势反映企业面临不确定性、生产率提升使雇主减少招聘。他表示，美联储决策者需关注失业率上升和通胀居高不下的风险，央行官员上月第三次下调基准利率，但对进一步降息存不确定性，通胀近五年高于目标未完全达标，失业率过去一年有所上升、就业增长和缓，两方面都需关注。 ^[6]

●旧金山联储行长戴利：美联储正处于“微调”阶段

旧金山联邦储备银行行长戴利称，美联储目前处于“微调”阶段。决策者无需进行大规模政策调整，只需随经济发展做微调。她指出，最近一次降息是为抵消劳动力市场走软，且通胀率仍高于美联储2%的目标。戴利还表示，自己正思索在当前不用进行大规模行动、只管控小规模变动并着眼经济和利率长期稳定方向的时期，应采取何种方式应对。 ^[7]

●美联储Bostic：应该高度专注遏制通胀

亚特兰大联邦储备银行行长Raphael Bostic称，美联储应专注让通胀回到2%目标水平。他在周五接受采访时指出，当前通胀太高，必须加以控制，要高度专注确保行动都有助于控通胀。他强调，尽管劳动力市场降温、有人表达担忧，但仍要重视通胀问题，担心人们对实现2%通胀目标失去信心。周五美国劳工统计局数据显示，12月非农就业人数新增5万人，低于预期。Bostic今年不参与货币政策决策投票，将于2月底从美联储退休。 ^[8]

●大宗商品综述：原油攀升 铜价走高 金价上涨

近期大宗商品市场呈现普涨态势。原油连续第三周收涨，WTI结算价接近每桶59美元，两个交易日累计涨超5%，不过今年或现供应过剩，对价格形成压力，一季度油价或在50美元区间波动。工业金属方面，铜、铝等价格攀升，伦敦市场镍、铜涨幅逾2%，高盛上调上半年铜价预期，但认为高价难持续，下半年或回落。贵金属市场，金价走高，在关键就业数据发出好坏参半信号后，交易员预计美联储1月会议按兵不动，白银现货涨3.64%，黄金现货涨0.69%。 ^[9]

●原油：WTI连续第三周上涨

原油连续第三周收涨，创6月以来最长周连涨纪录，WTI结算价接近每桶59美元，两交易日累计涨超5%。期权市场风险上升，美原油期货看涨期权相对看跌期权偏度升至7月以来最高。伊朗局势转移市场对委内瑞拉的关注，特朗普相关表态使油价曾小幅回落。虽连续三周上涨，但市场预计今年供应过剩，未来价格有下行压力，高盛客户看空程度达10年最高。专家称原油处于地缘政治风险与库存增加的博弈中，一季度或在50美元区间波动。WTI、布伦特期货均上涨。 ^[10]

●观点综述：里士满联储行长称低招聘环境持续 巴克莱推后降息预期时间

多名财经人士发表观点。里士满联储行长Tom Barkin指出，最新就业数据显示就业增长和缓，低招聘环境持续，企业面临不确定性、生产率提升使雇主减少招聘。旧金山联储行长Mary Daly称美联储处于“微调”阶段，最近一次降息是为抵消劳动力市场走软，通胀率仍高于目标。巴克莱经济学家将美联储降息时间预期调至6月和12月，因12月就业数据强于预期。此外，欧洲央行Philip Lane预计特朗普政策使美元受质疑，欧元将更重要；特朗普MBS购买计划被指类似“准QE”，或提升长期借款需求。 ^[11]

●美国债市：国债涨跌不一 收益率曲线大幅走平 非农数据好坏参半

周五美国国债涨跌不一，收益率曲线“扭曲式走平”。12 月非农就业报告好坏参半，失业率降至 4.4%，数据公布后曲线大幅走平，市场对美联储今年降息预期下降。纽约时间下午 3 点刚过，短端收益率上行多达 5 个基点，长端下行 1.5 个基点，10 年期收益率基本持平。收盘时，5 年/30 年、2 年/10 年利差均收窄。走势由互换市场降息定价下调驱动。国债期权有低 Delta 交易，期货成交量约为 20 日均值两倍，2 年期合约放量突出。还给出了各期限国债收益率及利差数据。 ^[12]

●纽约汇市：美元随美债收益率走高 交易员削减美联储降息押注

受12月就业报告影响，美国国债收益率攀升，彭博美元指数随之走高，交易员大幅削减对美联储本月降息的押注，日元兑美元跌至一年新低。12月非农就业人数增加5万，失业率降至4.4% 。Mizuho宏观策略主管称数据结合失业率下降和服务业指数回升，难以过于鸽派。交易员维持对美联储今年降息两次预期，认为本月降息可能性几乎为零。此外，美国最高法院未公布特朗普关税案裁决。非美货币方面，欧元、加元、英镑兑美元均下跌。 ^[13]

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

[参考来源]：

[1] 1月10日收盘：道指与标普指数创历史新高 三大指数本周均录得涨幅：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfuesz5350068.shtml]

[2] 1月10日美股成交额前20：英特尔本周上涨逾15%：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfuesz5354231.shtml]

[3] 1月10日热门中概股多数下跌 台积电涨1.77%，阿里巴巴跌2.27%：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfuesz5352018.shtml]

[4] 油价周五收高 市场评估伊朗抗议与委内瑞拉石油交易：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfueta9985238.shtml]

[5] 现货黄金涨0.68%，报4507.52美元/盎司：[https://finance.sina.com.cn/stock/bxjj/2026-01-10/doc-inhfueta9999095.shtml]

[6] 欧洲股市再创纪录新高 科技股领涨：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftymh1082337.shtml]

[7] 特朗普关税案悬而未决 美国最高法院下周三将再表法律意见：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftymf0105249.shtml]

[8] “美联储传声筒”：特朗普“抢跑”非农数据：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhftpvf2703008.shtml]

[9] 白宫承认特朗普“非故意”泄露就业数据，正在审查发布流程：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfuesz5351436.shtml]

[10] 美方称在加勒比海扣押“奥利娜”号油轮：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-09/doc-inhftpvm0327189.shtml]

[11] 特朗普：美国将决定哪些公司可以进入委内瑞拉 石油公司将投1千亿美元：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfuesz5346654.shtml]

[12] 特朗普：今天被扣押的油轮正返回委内瑞拉：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfuesx2339655.shtml]

[13] 特朗普：美国将立即开始提炼和销售5000万桶委石油：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-10/doc-inhfueta9991920.shtml]

[14] 对委军事行动后 美方工作组首次进入委内瑞拉：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-09/doc-inhftuck1194422.shtml]

[15] 委内瑞拉称与美国启动“探索性外交”进程：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-10/doc-inhftykz2462507.shtml]

[16] 特朗普：今天与石油企业会晤的主要话题将是委内瑞拉：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftykz2466048.shtml]

[17] 美内政部长称委内瑞拉石油开发不靠美国政府出资：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftuci0229204.shtml]

[18] 美国国务卿鲁比奥：委内瑞拉目前处于“稳定阶段”：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfueta9988527.shtml]

[19] 美国商务部长据悉会晤主要建商 推动降低购房成本：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftucc2589413.shtml]

[20] 2025年美国新增就业58.4万 创2003年以来非衰退期最低增速：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftucf5589045.shtml]

[21] 美国家庭财富升至纪录新高 得益于美股上涨：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftykz2460855.shtml]

[22] 欧盟不顾法国反对 料将签署历史性南美贸易协议：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftymf0115030.shtml]

[23] 英伟达挖角谷歌云业务高管：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfuete0959767.shtml]

[24] 雪佛龙可能因委内瑞拉业务年增收高达7亿美元：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfuesx2339160.shtml]

[25] 斯特兰蒂斯因需求疲软取消美国插电式混动汽车销售计划：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftymh1088513.shtml]

[26] 纽约可可期货大跌12% 出口商趁近期价格反弹进行套期保值：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftuci0233826.shtml]

[27] 嘉能可与力拓谈判重启 可能创建全球最大矿业公司：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftuck1200179.shtml]

[28] xAI将投资200亿美元在密西西比州建设数据中心：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftuci0219600.shtml]

[29] 现代汽车将从2028年起全面部署人形机器人：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftuci0218517.shtml]

[30] 派拉蒙重申对WBD的每股30美元全现金报价：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftucf5575426.shtml]

[31] GM将在第四季度计入71亿美元费用：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-09/doc-inhftuck1196605.shtml]

[32] 强生降低美国药价以换取关税减免 专家称对参保者节省有限：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftucc2576975.shtml]

[33] 就业数据公布后 交易员认为美联储本月降息的可能性几乎为零：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftymh1085842.shtml]

[34] 购买MBS赋予白宫利率影响力 确立特朗普对金融市场的新话语权：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfuete0966335.shtml]

[35] 花旗预计美联储今年首次降息将在3月 此前预测为1月：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfuesz5350897.shtml]

[36] 巴克莱将美联储降息时间预测推后至6月和12月：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfueta9987044.shtml]

[37] FHFA局长：房利美和房地美IPO“很有可能” 已进场买抵押贷款债券：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftykz2466669.shtml]

[38] 美联储巴尔金：就业报告显示低招聘环境持续：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftymf0111672.shtml]

[39] 旧金山联储行长戴利：美联储正处于“微调”阶段：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfueta9987582.shtml]

[40] 美联储Bostic：应该高度专注遏制通胀：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhftymf0109677.shtml]

[41] 大宗商品综述：原油攀升 铜价走高 金价上涨：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfuete0966555.shtml]

[42] 原油：WTI连续第三周上涨：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfuesx2346252.shtml]

[43] 观点综述：里士满联储行长称低招聘环境持续 巴克莱推后降息预期时间：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfuesx2343099.shtml]

[44] 美国债市：国债涨跌不一 收益率曲线大幅走平 非农数据好坏参半：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfuesz5347038.shtml]

[45] 纽约汇市：美元随美债收益率走高 交易员削减美联储降息押注：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-10/doc-inhfuete0960378.shtml]