1月7日，立高食品股份有限公司（以下简称“立高食品”）在广州市增城区召开现场参观调研活动，吸引了农银汇理基金、博时基金、嘉实基金等22家机构参与。公司董事、副总经理、董事会秘书、财务总监王世佳及证券事务代表欧阳群就产能利用、新品布局、成本控制等投资者关心的问题进行了回应。

投资者活动基本信息

调研核心要点解析

产能规划：旺季备货高峰提前扩产，避免过度超前

王世佳表示，自2025年11月进入行业旺季以来，公司已进入备货高峰期。产能方面，公司会根据订单增长预估提前推进扩产建设，但扩产周期严格控制在“至多提前一年”，不会过度超前布局，以确保产能利用效率。

新品布局：春节前核心商超新品已上市，储备产品将陆续推出

针对新品规划，公司春节前计划在核心商超上架的挞类和面包类新品已完成上市，近期将陆续在客户门店亮相。此外，2026年公司还有多款储备新品待推出，持续丰富产品矩阵。

新国标稀奶油：盲测表现超预期，对标欧洲进口产品

关于市场关注的新国标稀奶油，王世佳介绍，该产品主要对标欧洲进口品牌，通过客户盲测显示，大部分客户将公司产品误判为进口产品，试销反馈良好。产品采用国产顶尖原料及优化配方，在操作性能、打发倍率、稳定性及货架期等方面具备优势。定价方面，新国标稀奶油定位中高端，价格将高于原有稀奶油产品。

销售与渠道：新稀奶油与360PRO共享销售团队，多渠道适配

在销售团队配置上，新国标稀奶油与现有360PRO产品不做区隔，均由公司营销团队负责，仅在产品档次上存在差异。渠道方面，该产品适配性强，将覆盖商超、餐饮等多渠道，并非局限于单一场景。

降本增效：费用率改善具备可持续性，外仓优化、总部集采显效

2025年前三季度，公司销售费用率及管理费用率同比下降明显。王世佳指出，降本增效主要得益于三方面：一是营销人员数量稳定，销售规模增长带来费用规模效应；二是2024年至2025年上半年完成外仓优化，数量从三十余家压减至十余家，库存周转效率提升；三是2025年年中起实施总部集采，降本效果逐步显现。未来，随着管理动作持续及销售规模扩大，费用率改善有望持续。

行业趋势：烘焙消费总量增长，国产替代趋势明确

对于行业消费趋势，公司观察显示，烘焙消费总量仍在增长，同时核心烘焙原料的国产替代趋势未发生变化。

参与机构名单

（注：本次活动不涉及未公开披露的重大信息，参与单位及人员明细详见公司附件《参与单位名称及人员明细清单》）

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