“仙乐斯目前还没有过户，不过买方的人已经进去接管了。”1月6日，戴德梁行华东区资本市场部执行董事卢强在年终媒体会上向《国际金融报》记者说道。

去年11月，市场有消息称，厦门国企象屿集团通过股权方式，以21亿元的价格收购上海仙乐斯广场90%权益，成交单价约3万元/平方米，较此前报价4万元/平方米折让25%，卖方为基汇资本、太盟投资集团及高盛商业银行部门组成的外资基金团。

这是去年上海大宗交易中颇受市场关注的一笔。

据戴德梁行统计，2025年上海房地产大宗交易市场全年共录得75宗交易、共计424亿元成交。目前，已有约140亿元的大宗交易完成草签，预计将在2026年上半年陆续完成交割，市场流动性有望逐步释放。

该机构认为，尽管大宗交易规模同比有所回落，但市场结构持续优化，内资主导格局进一步巩固，小额交易活跃，非机构投资人参与度显著提升，为未来市场的复苏积蓄了动能。

去年，内资买家继续牢牢占据市场主导地位，2025年按成交金额计占比高达97%。外资买家全年仅完成三笔收购，但作为卖方较为活跃，全年出售资产成交总额约129亿元，占比约三分之一，涉及15宗交易。

其中，法拍交易宗数约占全年总成交的四分之一，凸显部分存量资产面临债务压力的同时，也加快了不良资产处置与价值重塑的进程。

买方来看，自用型买家表现活跃，全年成交总额约60亿元，占总成交额的26%。金融、TMT、消费等行业企业成为主要力量：金融机构延续稳健投资策略；TMT与消费类企业加速布局一线城市核心资产；制造业则聚焦于自用办公空间升级。自用型买家交易标的以办公、公寓为主，且高度集中于5亿元以下，该类成交宗数占比高达79%。

卢强在会上提到，REITs是大宗资产定价的锚。

2025是基础设施REITs从“常态化发行”向“高质量发展”转变的标志性一年，底层资产大幅度扩容到几乎全品类，商业不动产REITs开启试点，机构间REITs（持有型不动产ABS）更是实现爆发式增长，2025年16单的发行数量较往年5单实现三倍增长。

截至2025年12月31日，全市场上市基础设施公募REITs产品共78只，总发行规模约2200亿元，新增规模与2024年大致持平，REITs产品新增20只，发行额600亿元。公募REITs二级市场分板块来看，以购物中心为代表的消费类基础设施以及保障性租赁住房涨幅较高，而产业园板块的基础设施二级市场表现相对偏弱。

政策工具方面，发改委与证监会接连出台新政，而除了常态化发行的基础设施公募REITs,证监会也正在稳步推进商业不动产REITs试点，为商业不动产盘活和融资提供多元化投资渠道。

戴德梁行华东区估价及顾问服务部执行董事、中国REITs联盟理事顾悦如称，2026年，基础设施公募REITs行业范围会继续扩容，证监会商业不动产REITs试点有望半年内落地，“不仅会在资产版图上，补上优质商业写字楼以及星级酒店资产这两枚拼图，更重要的是实实在在为多层次REITs市场的持续提质扩容并与国际成熟资本市场接轨”。