2025年IPO节奏总结及2026年展望_资讯

创始人

2026-01-04 20:18:47

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来源：凯瀚财经

1、期末库存情况

截至2025年12月31日，IPO排队情况（含过会未提交注册、提交注册未获批文，不含获批文未发行）如下表所示：

在一季度末库存跌破200、创下2012年开始公开IPO排队情况以来最低水平后，库存终于在二季度开始出现了回升。我们在表格中保留2025年一季度末这个节点，也是为了记录这个历史最低水平，以后相当长时间看不到这个水平的库存了。

第三季度由于是传统申报淡季而批文正常发放，因此季度末库存量略降至279个。随着12月最后两周集中受理新项目，年底库存量再次上升至340个。

尽管IPO排队数量总体上超过了2024年底的水平，但不同板块分化明显：受科创板改革政策刺激，科创板排队数量恢复明显，但主板和创业板排队数量仍低于2024年底。从2025年6月末开始，北交所排队数量占比稳定在60%左右。

2、库存变动情况

结合我们每周对受理、批文、终止的跟踪情况，我们还可以得出全年四个队伍的排队变动情况。由于上下半年情况差别较大，我们分别列表展示：

2025年上下半年排队数量均在增加，都是因为“入库”大于“出库”，即受理数量大于批文+撤回数量所致。