来源：数星星的星哥

2025年，最后一个工作日的下午。

星哥打开朋友圈，看到同行们纷纷开启了年终总结：

医药投资人们感叹，踏错了赛道，商业航天才是星辰大海；

硬科技投资人们，转发被投企业港股交表或者拿到科创板绿通的新闻；

而AI投资人们，却还在冲业绩。

先是Manus被Meta数十亿美金并购，创造AI创业最快暴富神话。掀起了一波关于中国的AI创业公司是继续扎根国内，还是肉身出海的讨论。

然后是智谱AI和MiniMax先后在港股招股，夺下全球大模型上市第一股和第二股，打了奥特曼和OpenAI一个措手不及。

根据招股书，两家公司发行市值均超过400亿港币，募资金额均超过40亿港币。

可以预见的是，2026年，在各家储备好弹药之后，大模型行业将会进入一场新的厮杀。

然而，正当大家都以为25年就这样尘埃落定的时候。

晚点LatePos突然抛出了一枚重磅炸弹：

月之暗面（Kimi）宣布完成5亿美元C轮融资，估值 43 亿美金，IDG领投，阿里、腾讯、美团王慧文等老股东悉数超额认购。

在晚点LatePos的报道中，还有一份创始人杨植麟的内部信，信中提到：

“公司现金储备已超过100亿元人民币……判断还可以从一级市场募集更大资金……短期不着急上市。”

这个新闻和数字是如此的惊人，瞬间刷屏。

一方面，选择在同行招股的时候官宣这个新闻，颇有点针尖麦芒了。

另一方面，过去几年，国内AI创业公司大多走“快速融资—烧钱扩张—冲刺IPO”的路径。而kimi不急于上市，选择在一级市场完成一轮史诗级融资，且资金规模远超多数IPO募资额，让其他同行情何以堪。

今天上午，星哥又重新看了遍杨植麟的内部信和之前的一些访谈。

要说，星哥之前对他们的了解主要是一些行业八卦，甚至认定他们就是一家资本攒局的公司。

但是现在，有了一些新的看法：

他们确确实实是在认真做事的。

如杨植麟提到：

“融资的资金会用于扩增显卡，加速K3模型的训练和研发，还有员工的调薪和期权激励。”

特别是，他还放出了豪言：

“Kimi未来的战略方向是超越Anthropic等前沿公司，成为世界领先的AGI企业。”

“2026年的K3，要在预训练水平上追平甚至超越当前国际顶尖模型；同时，要‘垂直整合模型训练和Agent产品taste’进而让K3成为‘与众不同’，拥有其他模型‘没有定义过’的能力；还有，明年的营收规模要实现数量级的增长。”

如果真的是这样，事情就会非常的有意思了。

星哥平时就是各种大模型的重度用户，手机里就有千问、Kimi、元宝、智谱、Gemini、ChatGPT。但是实话实说，虽然国内外的大模型体验上同属于一个level，但是细节方面还是有一些差距。

2026年，国内的大模型在体验和细节全面碾压海外的产品。

这会是一件多么酷的事情！

此外，对于我们这些一级投资人来说，这次月之暗面拿到巨额融资，也会带来了一些新的思考：

过去和现在，一级市场不是不好，而是自己所处的赛道可能不太行。

真正的好企业不论在一级或者二级市场，都是可以穿越周期的拿到钱。

如果我们的目标只是招商和返投，能看到那些可能改变世界的企业吗。

最后，拿一句公开信里，星哥特别喜欢的话作为结尾吧。

“这是一个喧嚣的时代，但对我来说，Kimi的起点很简单，就是单纯的好奇。”—— 杨植麟

愿这份好奇，照亮通往未来的漫漫长路。

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