（来源：创业板观察）

2025年A股最后一个交易日圆满收官。回望全年，市场交易活跃，“日成交超万亿”已成常态，结构性“科技牛”行情贯穿始终，各大主要指数全线飘红，交出亮眼成绩单。其中，创业板指以近50%的年度涨幅强势领跑；沪指于10月28日一举突破4000点大关，创下近十年新高；A股总市值跃升至近109万亿元，年内新增近23万亿元，一举刷新历史纪录。

从个股角度来看，2025年的十大牛股涨幅均超过500%。其中，上纬新材以1821%涨幅夺魁，天普股份以1662%涨幅位居第二，*ST宇顺（719%）、*ST亚振（636%）紧随其后，胜宏科技（588%）排在第五。

十大牛股：科技方向全线爆发，最高涨幅超18倍

从个股涨幅角度来看，今年市场共有11股涨超500%。从领涨的个股属性上看，主要算力（天普股份、*ST宇顺、胜宏科技、鼎泰高科）题材占有四席，ST股也有两只。

上纬新材以全年18倍的涨幅成为2025年度股王，目前总市值超513亿元。通过“协议转让+要约收购”两步操作，公司从传统化工材料商转型为机器人产业链核心标的，估值逻辑彻底重构。此外，受益于国家人形机器人创新体系建设政策，叠加各地的政策加码。从基本面来看，公司业绩可圈可点，上纬新材第三季度营业收入同比增长23.73%；净利润同比增长49.66%。

天普股份以全年16倍的涨幅位居第二，借TPU题材与中昊芯英借壳预期实现股价爆发。四季度以来算力国产化的积极进展，刺激算力芯片概念走强，获中昊芯英要约收购的天普股份涨停续创历史新高。该股经历多次停牌核查，可资金热度依旧没有降低，复牌后股价继续上涨。

胜宏科技全年588%的涨幅位居第五。算力硬件是今年A股市场的大题材，AI算力驱动PCB需求激增，切入英伟达供应链，高端产品订单饱满，前三季度净利大增324%。今年该公司公告称，在高阶数据传输领域，已实现800G交换机产品的批量化作业，1.6T光模块已实现产业化作业，完全受益于今年CPO概念风口。

十大熊股：业绩暴雷+行业衰退，多股跌幅超40%

2025年A股跌幅榜中，前20的个股（未统计今年的退市股）均跌超40%，其中11只为ST股。剔除ST股后，跌幅前十的个股主要集中次新股方向。

非ST或退市整理期的股中，山大电力以52.75%跌幅居首，股价暴跌的核心原因是多重风险共振，上市首日大幅高开，估值泡沫破裂后理性回归。此外，公司业绩增速大幅下滑，第三季度单季净利润同比下降5.59%。

仕净科技以50.99%跌幅紧随其后，康乐卫士49.97%排名第三，惠通科技、龙大美食、华星创业、新亚电缆、技源集团、毓恬冠佳、无线传媒跌幅也均超过40%。