哈尔滨誉衡药业股份有限公司（以下简称“誉衡药业”）于2025年12月23日接待了中信证券、民生银行等8家机构的特定对象调研。公司董事、副总经理、董事会秘书刘月寅等高管就公司研发管线、医保准入、销售模式等投资者关心的问题进行了详细解答。

调研基本情况

调研核心要点解读

研发管线聚焦高壁垒仿制药 多剂型布局增强竞争力

在研发管线方面，誉衡药业围绕核心治疗领域及现有产能产线布局，当前重点推进高壁垒仿制药研发。公司透露，预充式甲氨蝶呤注射液是利用特有产线进行的布局，目前处于研发领先位次。同时，围绕电解质类产品氯化钾缓释片，公司进一步布局了氯化钾口服溶液和氯化钾颗粒，形成了氯化钾多剂型的产品组合，以满足不同临床需求。

仿制药研发遵循药监局标准 成本显著低于原研药

针对仿制药立项标准，公司表示，产品研发严格按照国家药监局标准规则进行规范化申报。在研发成本方面，仿制药的研发费用与其研发难度相关，但相比原研药的开发成本普遍较低，这为公司在仿制药领域的布局提供了成本优势。

主力产品医保覆盖良好 仅鹿瓜多肽注射液未纳入

调研中，机构关注公司产品医保准入情况。誉衡药业主营产品中，收入5000万元以上的产品目前仅有鹿瓜多肽注射液未纳入医保。该产品因上市时间较长，市场占有率较高，收入基本保持稳定。其余重点产品均已进入医保目录，为公司业绩提供稳定支撑。

销售以医院端为主 部分产品拓展零售与电商渠道

公司现有产品均为处方药，主要销售场景为医院端。不过，氯化钾缓释片在零售药店及电商平台有销售，安脑丸/片也在部分省份的零售药店及电商平台进行销售，但这部分零售渠道收入占比相对较低。销售模式上，公司主要通过精细化招商与专业化学术推广相结合的方式开展业务。

中药独家品种安脑丸/片潜力待释放

作为公司唯一经营的中药产品，安脑丸/片具备中药独家、国家基本药物、医保目录产品等多重资质优势。该产品主要针对脑卒中、高血压等心脑血管疾病，以及合并的头痛、眩晕、焦虑、抑郁、失眠等症状，属于慢病治疗领域。公司计划通过完善产品资质、增加临床用药指南纳入、加强专业学术推广等方式，提升其市场竞争力，进一步贡献收入和利润。

合作推广品种佩玛贝特片预计明年上市

对于合作推广品种佩玛贝特片，公司透露，该产品预计于明年实现上市销售，有望成为公司新的业绩增长点。

出口业务占比低 未来计划聚焦“一带一路”市场

目前，公司出口业务占整体营业收入比例较低，主要产品为注射用磷酸肌酸钠，出口至乌兹别克斯坦。公司表示，未来若进一步拓展现有产品的出口业务，将主要围绕“一带一路”沿线国家市场进行布局。

无实际控制人状态下 管理层及大股东看好长期价值

关于公司无实际控制人状态，公司解释系原控股股东因破产导致所持股份被司法拍卖所致。当前第一大股东通过司法拍卖获得股份后，因认可公司经理层团队及长期投资价值，已进行多次增持。此外，在2025年11月原实际控制人一致行动人所持股份的司法拍卖中，公司董事、总经理、财务负责人国磊峰先生及其一致行动人西藏誉磐企业管理合伙企业（有限合伙）竞拍取得合计2500.00万股公司股份，占总股本的1.12%，彰显管理层对公司长期发展的信心。

暂未分红因累计未分配利润为负 已完成8000万元股份回购

针对未进行分红的原因，公司表示主要由于累计未分配利润为负。此前，公司已实施股份回购方案，累计使用资金8000万元，回购股份3230.72万股，占总股本的1.42%。

其他重要事项

此次调研中，机构对公司研发、医保、销售等核心经营领域进行了全面了解，公司管理层的详细解答为市场提供了清晰的发展预期。未来，随着高壁垒仿制药的逐步落地及中药品种的潜力释放，誉衡药业的长期发展值得关注。<|FCResponseEnd|># 调研速递|誉衡药业接待中信证券等8家机构调研 预充式甲氨蝶呤注射液研发领先 仅一款主力产品未入医保

2025年12月23日，哈尔滨誉衡药业股份有限公司（以下简称“誉衡药业”）以现场会议形式接待了中信证券、民生银行、远东宏信有限公司等8家机构的特定对象调研。公司董事、副总经理、董事会秘书刘月寅，证券事务代表白雪龙，证券事务经理田园出席调研活动，就公司研发管线、医保准入、销售模式等核心问题与机构进行了深入交流。

调研活动基本信息

核心调研内容解读

研发管线：高壁垒仿制药领先 多剂型组合强化布局

在研发管线方面，誉衡药业明确围绕核心治疗领域及现有产能产线布局，当前重点推进高壁垒仿制药研发。其中，预充式甲氨蝶呤注射液作为公司利用特有产线布局的产品，目前处于研发领先位次。同时，公司围绕电解质类核心产品氯化钾缓释片，进一步拓展了氯化钾口服溶液和氯化钾颗粒剂型，形成氯化钾多剂型产品组合，以覆盖更广泛的临床需求场景。

仿制药策略：遵循药监局标准 研发成本显著低于原研药

针对仿制药立项与研发，公司表示，所有产品研发均严格按照国家药监局标准规则进行规范化申报。在成本方面，仿制药研发费用与其研发难度直接相关，但相比原研药的开发成本普遍较低，这一成本优势为公司在仿制药领域的持续投入提供了支撑。

医保覆盖：主力产品大多纳入医保 鹿瓜多肽注射液为唯一例外

机构重点关注了公司产品的医保准入情况。据介绍，誉衡药业主营产品中，收入规模达5000万元以上的产品目前仅有鹿瓜多肽注射液未纳入医保。该产品因上市时间较长、市场占有率较高，收入基本保持稳定。其余重点产品均已进入国家医保目录，为公司业绩稳定性提供了保障。

销售模式：医院端为主 部分产品试水零售与电商渠道

公司现有产品均为处方药，主要销售场景集中在医院端。不过，氯化钾缓释片已在零售药店及电商平台布局销售，安脑丸/片也在部分省份的零售药店及电商平台进行销售，但零售渠道收入占比相对较低。销售策略上，公司主要通过“精细化招商+专业化学术推广”的组合模式开展业务，以提升产品在终端市场的渗透率。

中药独家品种：安脑丸/片资质优异 慢病领域潜力较大

作为公司唯一的中药产品，安脑丸/片具备中药独家品种、国家基本药物、医保目录产品等多重资质优势。该产品主要针对脑卒中、高血压等心脑血管疾病，以及合并的头痛、眩晕、焦虑、抑郁、失眠等症状，聚焦慢病治疗领域。公司计划通过完善产品资质、推动纳入更多临床用药指南、加强专业学术推广等措施，进一步释放其市场潜力。

新品进展：合作推广品种佩玛贝特片预计明年上市

在新品布局方面，公司透露，合作推广的品种佩玛贝特片预计于明年实现上市销售，有望成为公司新的业绩增长点。

出口业务：当前占比低 未来拟聚焦“一带一路”市场

目前，公司出口业务占整体营收比例较低，主要产品为注射用磷酸肌酸钠，出口目的地为乌兹别克斯坦。公司表示，未来若拓展出口业务，将重点围绕“一带一路”沿线国家市场进行布局。

股权结构：无实际控制人状态持续 管理层及大股东增持彰显信心

关于公司无实际控制人状态，主要因原控股股东破产导致所持股份被司法拍卖所致。当前第一大股东通过司法拍卖获得股份后，基于对公司经理层团队及长期投资价值的认可，已进行多次增持。此外，在2025年11月原实际控制人一致行动人所持股份的司法拍卖中，公司董事、总经理、财务负责人国磊峰先生及其一致行动人西藏誉磐企业管理合伙企业（有限合伙）竞拍取得合计2500.00万股公司股份，占总股本的1.12%。

分红与回购：暂未分红因累计未分配利润为负 已实施8000万元股份回购

针对未分红原因，公司解释系累计未分配利润为负。此前，公司已完成股份回购计划，累计使用资金8000万元，回购股份3230.72万股，占总股本的1.42%。

其他事项

本次调研中，机构对誉衡药业的研发进展、产品竞争力及未来增长潜力进行了全面了解。公司在高壁垒仿制药、中药独家品种等领域的布局，以及管理层对长期价值的信心，或将成为市场关注的焦点。

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