《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛于2025年12月18-20日在北京举行。中金公司研究部董事总经理、首席海外策略分析师刘刚谈到AI泡沫争议时，提出三点核心观点：

　　一，“泡沫”应视为中性概念，而非天然带有负面属性。

　　二，纠结AI是否会成为泡沫意义不大，泡沫形成阶段往往是市场涨幅最猛的时期，过早离场可能错失机遇。

　　三，判断泡沫的关键在于“投资与需求是否匹配”“投资是否超出自身能力”。

　　刘刚透露，AI已深刻改变研究工作的开展方式。以中央经济工作会议解读为例，借助AI可快速对比历年会议内容、生成分析报告，大幅提升工作效率，“每个人都可以做自己的分析师”。

　　但他同时强调，AI完全取代人类研究者仍面临三大瓶颈：

　　一是AI存在“幻觉”问题，且使用者需对提问领域有基本认知，若询问超出自身认知范围的问题如理论物理专业问题，难以分辨AI答案的真伪；

　　二是知识不等于智慧，AI能提供信息，但解决问题的关键在于人类的提问方式与决策逻辑，“告诉AI怎么做”比单纯获取答案更重要；

　　三是金融市场受人类情绪影响显著，AI的二进制计算无法精准捕捉情绪波动带来的市场变化，而这正是人类研究者的核心优势之一。

　　刘刚总结，AI对研究与生活的改变已不可逆转，投资者与研究者需主动适应这一趋势，但同时要认清技术边界，发挥人类在认知判断、情绪感知、智慧决策上的独特价值。