《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛于2025年12月18-20日在北京举行。日斗投资董事长王文指出，2024年可视为本轮牛市的第一年，2025年进入第二年。其所在公司过去六年复合收益率达25%，2025年管理规模增长两倍，业绩盈利40%，但市场整体仍缺乏投资热情，这恰恰印证了牛市早期的典型特征。行情仅在专业投资者群体中悄然推进，尚未形成全民参与热潮。

　　他强调，牛市的发展如同浪潮，必然会逐步覆盖所有投资者，而当前的“认知差”正是未来行情的重要支撑。从全球视角来看，其他国家股市普遍处于高位，中国股市刚从3000点区间迈向4000点，仍处于估值洼地，未来指数有望创历史新高，这也是对中国改革开放以来发展成就的一次市场确认。

　　针对热门的AI领域，王文表示，AI是重大技术浪潮，但投资需警惕“重概念、轻应用”的陷阱，商业投资的核心是回报，缺乏应用落地的技术炒作难以持续。历史上，大量大模型项目在头部产品出现后被淘汰，风投领域“赔钱者沉默”的现象掩盖了行业风险。

　　他建议，投资AI应聚焦应用端具备实力的企业如腾讯、阿里等，但同时提醒“有应用未必能盈利”，例如电动汽车行业应用广泛但多数企业仍处于亏损状态。普通投资者更适合扮演“卖水人”角色，布局AI产业链上下游的支撑领域如有色、能源等，而非直接参与高风险的概念炒作。

　　王文强调，未来五到十年将是中国资本市场最好的赚钱时期，机不可失。从全球资产配置来看，中国GDP占全球17%，但全球资金持有中国资产的比例仅2%，存在巨大的配置缺口；随着人民币升值预期增强，全世界的资金将逐步加大对中国资产的配置。

　　他同时提示，人口问题将在十年后对经济产生一定困扰，因此当前五到十年是把握资本市场机遇的关键窗口期，投资者应抓住资产重估的历史机会，积极布局权益市场。

　　王文最后总结，本轮牛市将依次经历“估值推动、盈利增长推动、泡沫推动”三个阶段，当前仍处于早期估值修复阶段，未来上涨空间广阔，中国资产的重估进程不可逆转。