来源：环球网

【环球网财经综合报道】今年以来，贵金属成为大类资产中表现最为亮眼的类别，其中黄金与白银的涨幅尤为惊人。截至12月12日，伦敦金年内涨幅已达63.83%，伦敦银涨幅更高达114.35%，实现翻倍。然而，在连续上涨后，金银走势近期出现分化。12月12日，伦敦金上涨0.47%至每盎司4299.29美元，逼近前期高点；而伦敦银则收盘下跌2.5%，盘中一度跳水超3%，纽约白银期货跌幅更达3.88%。

对于此次白银的剧烈调整，瑞士宝盛的分析师指出，白银向来以价格波动剧烈著称。近期涨势受到其被列入美国关键矿产清单以及市场对美联储降息预期升温的推动，但价格反应可能已过度。该机构战术性地将对白银的观点下调至中性，同时对黄金维持建设性看法。

相比之下，多家机构对黄金的前景更为乐观。世界黄金协会指出，2025年黄金创下逾50次历史新高，表现卓越，这得益于地缘政治与经济不确定性加剧、美元走弱以及持续的买盘动能。展望2026年，若经济增长放缓且利率下行，黄金或将温和上涨；若全球风险攀升导致严重衰退，金价则可能迎来强劲涨势。

高盛则给出了更为明确且激进的目标价。该行预测，到2026年底，黄金价格将达到每盎司4900美元。高盛认为，如果家庭或机构投资者继续增加黄金持有量以分散风险，尤其是在宏观经济不确定性高企的背景下，资金流入可能会“大幅推高”金价。该行同时提示，若私营部门的购买需求超出近年主导市场的央行购金规模，金价还存在“显著的上涨风险”。在当前环境下，黄金作为投资组合多元化工具与资产稳定器的核心作用正愈发受到重视。（陈十一）