深圳市信宇人科技股份有限公司（下称“信宇人”）近日披露了对交易所关于2025年三季度报告问询函的回复。公告显示，公司前三季度业绩大幅下滑，实现营业收入9475.40万元，同比减少50.12%；归母净利润亏损1.57亿元，较去年同期的-8138.73万元进一步扩大。其中第三季度单季营收仅827.74万元，同比降幅达73.38%。保荐机构国联民生证券承销保荐有限公司核查后认为，公司业绩下滑主要受行业环境及订单验收进度影响，基本面未发生重大不利变化，持续经营能力不存在重大不确定性。

业绩下滑主因：行业复苏分化与头部订单未验收

信宇人表示，业绩下滑主要源于锂电行业供需结构性过剩及客户验收节奏影响。2024年下半年以来，锂电行业头部企业逐步恢复扩产，但非头部厂商产能利用率仍较低，而公司以往收入中的心非头部客户贡献较大，导致订单获取减少。同时，公司自2024年下半年起承接的头部客户订单（如客户A）因设备技术要求高、安装调试复杂，验收周期延长。截至2025年9月末，对客户A在手订单达14.03亿元，发出商品2.83亿元，因未达验收条件暂未确认收入。

收入构成显示，公司核心产品锂电池干燥设备、涂布设备收入同比显著下滑。2025年前三季度，锂电池干燥设备收入4647.74万元，同比降58.44%；涂布设备收入441.77万元，同比降86.25%。前五大客户亦发生明显变化，2024年同期前五大客户中仅客户1、客户2仍在列，主要因锂电厂商扩产周期长、订单连续性低。

期间费用方面，前三季度合计9839.27万元，同比降17.22%，主要系销售费用减少（由3315.94万元降至1102.16万元），因会计政策调整将保证类质保费用由销售费用转入主营业务成本。

行业对比与基本面分析

从行业趋势看，2024年中国锂电池新增规划项目同比下降37%，规划产能降60%，行业平均产能利用率仅54%。2025年行业呈现分化，头部企业产能利用率超70%，尾部不足20%，公司业绩波动与行业趋势一致。与可比公司对比，利元亨、先导智能等头部企业业绩增长，但海目星、誉辰智能等中小企业业绩亦大幅下滑，信宇人表现与多数中小型设备商一致。

公司强调，基本面未发生重大恶化，截至目前在手订单（含已中标未签合同）金额达17.83亿元，同比增211.11%，其中头部客户订单占比超90%。发出商品余额4.17亿元，预计四季度后逐步确认收入。此外，公司已采取优化客户结构、加大研发投入（固态电池设备样机进入验证阶段）、推进降本增效等措施改善经营。

风险提示与财务关注事项

公告提示多项风险，包括核心竞争力方面技术迭代压力与专利风险；经营层面客户集中导致业绩波动；财务层面毛利率下滑、应收账款回收风险（截至9月末应收账款余额2.87亿元，1年以上账龄占比82.43%）及存货跌价风险（前三季度计提存货跌价4835.40万元）。此外，公司存在实控人占用募集资金的情形，2023年12月至2025年4月期间，实控人通过供应商关联方占用募集资金3710.70万元，截至目前已归还1300万元，剩余资金承诺于2025年12月31日前归还。

募投项目进展与合规问题

募投项目方面，“锂电池智能关键装备生产制造项目”已完成结项，投入进度82.90%；“惠州信宇人高端智能装备生产制造扩建项目”投入进度61.79%，预计2026年12月达预定可使用状态。但保荐机构核查发现，公司存在募集资金违规使用，实控人通过供应商账户将资金转入指定账户，目前正进一步核查相关流水，实控人已出具承诺全额归还并整改。

主要财务数据对比表

信宇人表示，本年度不存在触及财务类退市风险警示的情形，目前正通过优化客户结构、推进降本增效等措施改善经营，相关风险已充分披露。

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