本报（chinatimes.net.cn）记者付乐 北京报道

中国助贷行业历经十余年发展，已深度嵌入中国金融体系，成为不可或缺的组成部分。当前，正处在行业格局交织的复杂背景下。随着“助贷新规”落地，曾帮助中小助贷平台对接银行资金的“兜底”模式难以为继，行业加速从“重规模”向“重质量”转型。头部助贷机构凭借合规优势和技术能力占据合作主导地位，中小平台被迫寻求转型，而中小银行则陷入优质客群争夺、高风险客群处置两难的困境，重建自主风控体系成为全行业破局的关键。

“兜底”模式不再

回溯行业发展，“兜底”曾是中小助贷平台撬动资金的杠杆。这里的“兜底”，是指助贷平台向银行等资金提供方作出承诺，对双方合作产生的坏账，也就是借款人出现逾期、无力还款等情况导致的资金损失，由助贷平台承担全额或约定比例的代偿责任，以此保障银行的资金安全。

在监管政策尚未细化的阶段，中小平台凭借“低服务费+坏账全兜底”的模式，进入银行信贷体系。也有平台会向银行缴纳一笔保证金，通过签署“抽屉协议”等隐性文件的方式，进一步明确坏账代偿义务。

在客群资质审核环节，有银行接受部分平台推送的资质欠佳的客群。平台用兜底换取银行的信任，银行以风控松绑换取信贷规模的快速扩张，最终形成兜底、松绑、扩规模的循环。

兜底模式的本质，是将银行本应承担的信贷风险转移给助贷平台，既违背了风控自主的基本要求，也放大了行业系统性风险。此前该模式之所以能存续，关键在于高利率环境为平台提供了代偿空间，而助贷新规的落地，直接切断了这一利益链条。

当前，24%以上的利率区间已成为监管重点关注的“红线”。有消费金融机构员工对《华夏时报》记者表示，已接到窗口指导，要求综合利率不得高于20%。“我们辖内的机构从前也不超过20%，因此对利润影响不大，当前公司的策略是保住现有业务规模。”该名员工称。

利率下行趋势挤压了助贷平台的盈利空间。平台原本可覆盖坏账代偿的利润空间被压缩，盈利能力持续承压。这一变化直接导致此前助贷平台向银行作出的“兜底承诺”失效，保障银行资金安全的合作难以落地。有助贷机构对记者表示，模式调整后，自己所在的机构每季度利润将缩减几亿元。

除利率压降外，平台获客成本、渠道成本逐年攀升。头部助贷从业人员对《华夏时报》记者表示，2017年，所在机构在某短视频平台的获客成本是每人几毛钱，如今投流成本则要每人1000元左右，而且不一定能成交，即便成交了第一笔贷款基本没有利润，每个用户基本复购三次以上才能产生利润，而大部分机构都达不到这一水平。

上述头部助贷从业人员告诉记者，部分中小银行虽已和外部机构“切割”，但因其缺乏核心风控能力，为了规避逾期压力，开始向头部助贷公司索要高利率、高风险客群，再交由AMC处置。

整体来看，行业调整的阵痛中，中小银行面临的压力尤为突出。当前国有大行、股份行凭借低利率贷款优势，抢占了大量优质客群，而中小银行资金成本高于大行、风控技术薄弱，只能承接头部机构筛选后的高风险客群，部分区域性中小银行本就面临获客渠道匮乏、业务增长承压的困境。助贷新规落地后，这类中小银行若直接开展高风险客群业务，将遭遇风控自主、不良率管控等合规约束。但要是放弃这类客群，会加剧银行贷款规模下滑、盈利空间收缩。在此背景下，少数银行选择以合规化包装的隐蔽形式，间接参与高风险客群相关业务，风险敞口扩大。

筑牢风控方能破局

事实上，监管机构从未放松过对信贷风控外包行为的管控。

2021年2月，原中国银保监会办公厅关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知要求，商业银行应强化风险控制主体责任，独立开展互联网贷款风险管理，并自主完成对贷款风险评估和风险控制具有重要影响的风控环节，严禁将贷前、贷中、贷后管理的关键环节外包。

2022年7月，原中国银保监会发布《关于加强商业银行互联网贷款业务管理提升金融服务质效的通知》，针对商业银行在业务开展中风控管理不到位等问题，从履行贷款管理主体责任、强化信息数据管理、完善贷款资金管理、规范合作业务管理、加强消费者权益保护等方面，进一步细化明确了商业银行贷款管理和自主风控要求。

2025年4月，金融监管总局关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知，作为助贷领域的核心新规，其对风控外包的管控更具针对性。要求商业银行建立科学审慎的风险管理指标体系，不得与名单外的机构开展互联网助贷业务合作，审慎核定合作费用上限并严格执行，不得为追求业务规模而放松管理要求。

政策的层层加码，正倒逼助贷行业从“规模优先”转向“质量为王”。行业加速洗牌背景下，头部助贷机构成为多家银行白名单中的“常客”，重复出现率很高。而中小助贷平台也开始转型，部分探索转型为纯技术服务商，向银行提供风控建模、用户画像等服务，以适配监管要求。

素喜智研高级研究员苏筱芮对《华夏时报》记者表示，助贷新规给倚重助贷模式的机构带来新一轮考验，此类机构需要尽早加大自营业务比例、打造自营业务核心竞争力以抵御外部风险、缓解因合作业务占比过高而造成的不确定性。

对银行来说，重建自主风控能力是破局的关键。在平台兜底模式彻底退出后，银行必须加大科技研发投入，搭建贴合自身区域定位、客群结构的本土化风控模型。一方面深度挖掘内部客户信贷记录、交易流水等数据价值，另一方面整合外部公共信用信息、场景行为数据，通过数据融合分析提升对借款人还款能力、违约风险的识别精度，同时优化风险定价机制，实现贷款利率与客户风险的精准匹配，在合规框架内做稳业务增量。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟