转自：上海证券报

11月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，为2024年3月以来最高，核心CPI同比上涨1.2%；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比连续第二个月上涨0.1%，部分行业价格呈现积极变化。国家统计局12月10日公布的数据显示，物价进一步企稳，需求稳步修复。

食品价格同比由降转涨

11月，CPI同比上涨0.7%，涨幅比10月扩大0.5个百分点，为2024年3月以来最高。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，CPI同比涨幅扩大主要是食品价格由降转涨拉动。

食品价格由10月同比下降2.9%转为11月同比上涨0.2%。其中，鲜菜价格由10月同比下降7.3%转为11月同比上涨14.5%，为连续同比下降9个月后首次转涨。

“由于多雨天气影响蔬菜供应，11月蔬菜价格超季节性大幅上涨，带动食品CPI同比由负转正，往后看，上年同期低基数还会推高12月蔬菜价格同比涨幅。”东方金诚研究发展部执行总监冯琳对上海证券报记者表示。

11月，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上。服务和扣除能源的工业消费品价格分别同比上涨0.7%和2.1%。

“核心CPI与10月持平，显示扩内需政策措施继续显效。”民生银行首席经济学家温彬对上海证券报记者表示。

受国庆、中秋节后旅游等需求回落影响，服务价格季节性下降，带动11月CPI环比下降0.1%。

PPI环比继续上涨

11月，煤炭等行业需求季节性上涨带动价格上涨，PPI环比继续上涨0.1%，与10月环比涨幅相同，实现连续两个月上涨。

近期各地开始“迎峰度冬”，煤炭、燃气需求季节性增加，11月，煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1%，煤炭加工价格环比上涨3.4%。此外，防寒保暖产品进入消费旺季，毛织造加工价格环比上涨0.6%，羽绒制品加工价格环比上涨0.2%。

从输入性因素角度看，尽管国际油价走跌继续下拉国内原油相关行业价格，但国际有色金属价格延续上涨态势，影响了国内相关行业价格。11月，国内石油和天然气开采业价格环比下降2.4%；国内有色金属矿采选业价格环比上涨2.6%，有色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨2.1%。

11月，PPI同比下降2.2%，降幅比10月扩大0.1个百分点。董莉娟表示，PPI同比涨幅扩大主要受到上年同期对比基数走高影响。

“国际贸易条件改善，重点行业产能治理推进，部分制造业产品价格降幅收窄。”广开首席产业研究院首席金融研究员王运金对上海证券报记者表示。

11月，光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格的同比降幅比10月分别收窄2个和0.7个百分点，已连续多个月收窄；新能源车整车制造价格降幅比10月收窄0.6个百分点。

新兴产业快速发展，相关行业需求增加，价格同比上涨。数据显示，11月，外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，集成电路制造价格同比上涨1.7%，服务消费机器人制造价格同比上涨1.1%。

多重因素作用下，下阶段物价有望温和回升。王运金认为，近期我国国际贸易条件有所改善，外需增长预期上升，将较好推动国内制造业增长。一系列稳就业、扩收入、促消费政策将持续推进，国内需求将呈现稳健修复趋势，年底12月的CPI同比涨幅有望继续温和回升，PPI同比涨幅将收窄。