（来源：浙商证券融资融券）

1、各地十五五规划力推“AI+”，三类场景优先落地的AI龙头最受益

据《科创板日报》消息，近期各地相继发布关于“十五五”规划的建议。而梳理发现，全面实施“AI+”成为各地“十五五”规划普遍着重提出的方向，只是“+”什么不尽相同，各地立足自身禀赋与在全国发展大局中的功能定位，进行差异化布局。

各地“十五五”规划都积极呼应顶层提出的深入实施“AI+”行动目标，明确：“人工智能+”行动要贯穿科研、制造、治理、服务全链条，不再局限于数字产业化，而是发挥引领及全方位赋能千行百业作用。尤其AI+制造业、科研、民生、社会治理、医疗、消费、文化、教育、交通、能源，是各省区主要的人工智能落地场景。地方加码布局下，“人工智能+”应用落地将提速，预计2025-2027年AIAgent将在工业、自动驾驶和金融三大场景率先落地。其中，IDC预测这三大领域未来几年国内CAGR均超35%，快于整体的AI应用增速。国产AI芯片等算力基础设施供应商企业受益；能将AIAgent率先在工业、自动驾驶等领域应用的龙头公司值得关注；智能终端与具身智能头部企业的销售规模也有望大增。

2、英伟达H200松绑，有望加速国内AI算力建设进程，相关产业链全线受益

据财联社消息，北京时间12月9日凌晨，美国总统特朗普宣布，美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但对每颗芯片收取25%的费用；此举标志着特朗普政府政策的转变，最初限制向中国出售人工智能芯片。

美国对华高端AI芯片出口政策从“全面禁售”转向“有条件的高价销售”，短期内将缓解国内头部云厂商和算力服务商高端芯片供给的缺口，加速国内AI算力建设的进程。国内英伟达算力成本的上升可能加速两个趋势：一是国内AI基础设施建设方更倾向于采用“英伟达高端芯片+国产算力”的混合架构，以平衡性能与供应链安全；二是倒逼国内算力租赁服务商提升服务溢价，以传导部分成本。长期来看，全球AI军备竞赛的背景下，H200松绑并未改变美国在核心算力上对中国进行长期制衡的战略意图，反而强化了国内市场对国产算力自主可控的紧迫性，AI芯片的国产替代仍然是主流趋势。国内AI算力建设加速，算力配套的服务器代工、高带宽内存（HBM）、光模块、PCB、铜缆、液冷等细分领域均有望受益，关注上述各环节龙头企业，特别是进入英伟达供应链的相关企业‌‌。

3、复用5次、成本降低45%！低成本助力卫星互联网“组网发射”高峰期

据搜狐网消息，企查查显示，近日，蓝箭航天空间科技股份有限公司申请公布“运载火箭姿态控制方法、控制装置、存储介质及电子设备”专利。

在蓝箭航天自主研制的朱雀三号遥一运载火箭成功首飞后，其相关技术也引起关注。尤其是其“可回收重复使用”，就涉及到精密的“火箭姿态控制”相关技术。据介绍，朱雀三号的复用成本呈现“前期高投入、后期边际递减”特征，复用5次将降本45%，复用20次时，成本基本仅为边际成本。“朱雀三号的终极目标的是将每公斤发射费用降至2万元人民币以下”。这将赋予中国商业航天显著的国际价格竞争力。据机构测算，2018-2027年Starlink仅星座建设空间就达429亿美元，整个Starlink对应市场空间或将达到6217亿美元。参考Starlink的发展历程，预计我国卫星互联网也将迎来十年黄金发展期，一个万亿市场规模的新赛道逐渐成型。随着我国卫星互联网建设的推进，作为卫星发射工具的运载火箭需求或将迎来爆发，商业火箭产业也将进入发展黄金期。根据中国航天科技集团等机构研究数据，2024年中国商业航天市场规模已达1.2万亿元，预计2030年将突破3.5万亿元，年均复合增长率18%，卫星互联网、可回收火箭、空间信息服务将成为核心增长极。随着技术成熟度提升和星座组网加速，商业航天板块估值有望修复。可关注火箭回收、卫星制造、核心部件三大领域‌‌‌‌‌。‌‌‌‌‌

4、中国钙钛矿技术“达到世界领先水平”，推动光伏产业升级

据财联社消息，近日，南京大学谭海仁教授课题组联合仁烁光能产业化团队研制的平米级商业化钙钛矿光伏组件，不仅实现了绿色环保制备，更在转换效率与产品可靠性方面双双达到世界领先水平。

近年来，光伏领域技术创新显著推动产业升级。钙钛矿技术作为新一代光伏材料，凭借成本低、效率高、能耗少等优势，成为技术突破焦点。在通过系列遏制低价竞争、严控质量、加速产能出清的政策措施之下，行业连亏七季后曙光初现，组件价格已触底反弹。在技术创新与政策端反内卷的推动下，技术创新企业脱颖而出。钙钛矿技术因效率提升和成本优势，成为差异化竞争亮点，推动产业从“效率时代”迈向“价值时代”。中国光伏协会预测，全球新增装机需求将持续增长，钙钛矿技术商业化将扩大市场空间。政策支持和技术突破将提升光伏产业附加值，光伏相关板块估值有望修复。可关注研发实力强、技术创新领先的企业。

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