（来源：派克斯研究院）

昨天从基金经理和基民利益一致性的角度给大家分析了一下《基金公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》。

今天咱们上点强度，给大家从数据角度解析一下，该《指引》的恐怖之处。

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数据一：接近40%的基金经理都要被扣绩效。

《指引》中明确提及把基金经理绩效薪酬与基金业绩强挂钩。

简单来说就是如果基金跑输自己的业绩比较基准10%以上，要扣基金经理的绩效工资，要是碰巧这个过程中基民持有收益还是负的（净利润），绩效最少要扣30%以上。

熊猫眼统计了一下全市场3700多只主动权益基金（有三年完整业绩），发现要被扣绩效的基金占比超过了接近40%。

当然这并不不是说村里面不给活路，而是已经高抬贵手了。

根据数据来看，如果村里面把绩效考核的标准定为基金必须要跑赢业绩比较基准，那代表着目前有超过2/3的基金经理（在管产品）要被扣绩效工资。

而且以后会越来越严格，10月份已经发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》。

这就代表以后不能再靠沪深300走天下了，做什么方向就用对应的业绩比较基准，基金经理想要正常拿到绩效工资的难度在提升。

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数据二：高管绩效工资30%，基金经理绩效工资40%要用来买基金。

就算是正常拿到绩效工资，也还有一劫。

村里面要求，基金公司高管，基金经理要拿出一部分绩效工资用来买自家基金。

如果说想要钻漏洞去买非权益基金，不好意思路也被堵死了，权益基金持仓比例最少不低于60%。

而且基金经理作为第一责任人，购买比例更高，达到了40%。

以后不用咱们基民去督促基金经理好好做业绩了，业绩做不出来，公司领导这里就过去。

咱们嫌弃基金业绩差可以不买，但基金公司高管和基金经理只能咬牙买。

这种对比之下，明显基金公司更着急。

这里说明一点，熊猫眼没有数据来统计基金公司高管和基金经理的绩效工资是多少，无法准确地测出这个增量有多大。

但咱们可以换一个角度——新规出来前，基金的自购情况，来稍微了解一下。

目前来看，公募基金自购行为还不错，只是持有比例有待提升。

目前全市场4000多主动权益基金中，超过90%的基金都有自购记录，但管理人员工持有比例超过1%的基金占比不到20%，超过40%的基金被持有的比例甚至低于0.1%。

根据基金规模的中位数2.7亿、持基占比0.17%的标准来看， 基金管理人员持有每只基金的金额46万，空间巨大。

而且这是一个持续的过程，每年都有增量。

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至于说为什么基民不赚钱，基金司比基民还着急。

那是因为，在这份指引中不仅是规定了基金经理的绩效工资要和投资者的盈亏挂钩，基金公司的销售人员同样也要遵从这一原则，而且权重高，占比是50%。

也就是说以后如果基民都是高位入场，持有收益惨淡，那基金公司负责销售的高管要遭殃了。

这就要求，基金销售人员在营销时，尽量让基民低位入场。

如果基民不听劝，还有最后一招，基金开启限购。

特别是主动的主题基金，以后大涨过后大概率会限购，大家想追高入场估计会都很难。