华润化学材料科技股份有限公司（证券简称：华润材料，证券代码：301090）12月9日发布公告称，公司拟于2026年度开展PTA、MEG及PET期货套期保值业务，单日最高保证金占用额度达5.17亿元。该计划已获董事会、监事会审议通过，尚需提交股东大会审议，业务期限自2026年1月1日至12月31日。

应对原材料与产成品价格波动双重压力

公告显示，华润材料主营的瓶级聚酯切片（PET）生产高度依赖PTA、MEG等原材料，而此类大宗商品受原油价格、装置开工率及供需关系影响，价格长期波动显著。与此同时，公司产成品采用"一口价"远期交割模式，原材料采购与产品销售的定价机制差异导致利润稳定性面临挑战。

值得注意的是，2024年PET行业产能快速扩张引发供需失衡，叠加郑州商品交易所PET期货上市后价格波动加剧，公司库存贬值风险上升。据披露，本次套期保值业务将通过买入原材料期货合约对冲采购成本波动，同时卖出产成品期货合约锁定库存价值，形成"原料+成品"双向风险管理体系。

套期保值业务核心参数

风险控制体系已就位

公司表示，已建立完善的套期保值业务管控机制：修订《期货套期保值交易管理制度》明确操作规范，成立跨部门期货业务领导小组，采购、营销、财务及风控部门专人负责，并启用金融衍生业务信息管理系统实施动态监控。根据可行性分析，5.17亿元保证金规模与公司自有资金实力相匹配，不会影响主营业务开展。

公告同时提示五大风险：期货价格波动可能导致账面损失；保证金管理不当或引发流动性风险；内控疏漏可能造成操作失误；系统故障存在技术风险；政策法规变化或影响交易连续性。公司将通过严格限定套保规模、实施分级授权、建立止损机制等措施应对上述风险。

监管程序进展

本次套期保值计划已通过董事会、监事会审议，独立董事发表专项意见认为该业务"审批程序合规、内控制度健全，有助于规避价格波动风险"。按照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》要求，该事项需提交股东大会审议，具体召开时间将另行公告。

财务数据显示，华润材料2024年上半年PET产品毛利率受原材料价格上涨影响同比下滑2.3个百分点，此次套保业务的实施有望增强公司盈利稳定性。市场分析指出，随着PET期货市场流动性提升，行业龙头企业运用金融工具管理风险将成为常态。

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