观点网 香港报道：12月8日，野村发表明年经济展望，野村中国首席分析师陆挺表示，过去一年内地出口增长强劲，但房地产销售依然疲弱，他预期中央明年3至5月将推出一系列新的经济政策，包括支持房地产以及减息等。

他认为，内地出现内需不足情况，主要原因是房地产市场疲弱，因房地产占居民资产很大部份，虽然过去一年股市造好，但较多惠及机构投资者而非散户，而且金融从业人员薪金及金融机构所得佣金亦少过从前，财富效应影响有限。

他预期“十五五”规划中将提出与社保有关的政策，以推动居民消费，并预期未来几年出口增长将恢复正常，料明年出口增长为4%；明年“以旧换新”补贴的资金规模与今年相若，但效果将有所放缓。

而宏观经济研究主管Rob Subbaraman预期，明年美国经济将增长2.4%，因AI投资将持续，以及整体经济环境更宽松。

该行更新对12月联准会会议的预测，现在认为很大机会降息，并相信12月这次降息将是鲍尔担任主席期间的最后一次降息。但认为10月以来的数据并不足以支撑进一步宽松。

Rob Subbaraman认为美国通胀将保持黏性，维持于约3%水平，加上其他活动数据表现分化，预期美联储会保持谨慎，今年12月将减息25个基点，但明年或待新主席上任后、即6月至9月才会再度减息。他亦认为，目前美国财政未有明显整合迹象，预期未来政府用于国防、人口老化及气候转变的开支将增加，令财政压力更大。

野村(日本除外)亚洲区股票策略师Chetan Seth表示，对明年股市持积极看法，因有美国减息等支持，加上基本面稳健，企业盈利有所增长。他认为美国AI投资将于明年持续，因科技不断改革进步，而且美国龙头AI企业的资产负债表健康，加上供应仍受限。

他建议投资者均衡投资，并看好韩国、印度及中国市场。当中，他目标明年MSCI中国指数达93点，企业估值获重估，市场更关注于基本面；虽然今年企业盈利有挑战，但预期明年将有双位数增长。

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