（来源：ETF万亿指数）

经历了一个半月的深度调整，科技板块的“击球点”是否已然浮现？

华宝基金最新观点认为，当前市场正上演着高位抱团坚守与低位超卖并存的复杂格局，下一轮行情的领头羊虽未揭晓，但部分板块的调整空间已基本到位，为左侧布局泛科技ETF提供了值得关注的契机。

核心观点：底部探明，结构分化

华宝基金认为，当前市场呈现出三大关键特征。

首先，市场底部区域逐步清晰，泛科技ETF产品的配置价值开始显现。

其次，前期相对高位的板块，比如光模块等是否会出现补跌，仍是市场博弈的焦点。

最后，下一轮行情的核心机会预计将出现在经历了深度调整的低位品种中，而非主升浪已过的高位品种。

海内外市场复盘

复盘近期市场，海外科技股因美联储降息预期降温而普遍调整；A股则呈现出“顶部缩圈式抱团”与“底部超卖式下跌”的分化格局，光模块龙头被深度抱团，而机器人、端侧芯片等板块则连续超卖。

目前市场的短期反弹更多由流动性驱动，产业逻辑有限，属于普遍反弹而非明确的行业级抱团。从股价位置看，高位板块仍在死守关键支撑位，而部分低位板块已调整至年初低点附近，空间基本到位。

对于谷歌大模型与TPU芯片的前景，其长期逻辑虽顺，但短期推动巨头股价大幅上涨仍有难度，且其颠覆英伟达的逻辑尚未被充分证实，相关博弈在2026年上半年可能持续反复。

配置策略：聚焦安全边际，重视低位品种

配置策略上，市场主跌浪或已结束，进入筑底阶段，从空间角度看，科技板块或已到达低吸的较好“击球点。

基于上述判断，当前的配置思路倾向于从空间角度寻找已具安全边际的标的，而非追逐短期高弹性的高位品。

重点关注以下品种：

创业板人工智能ETF (159363)：聚焦人工智能核心赛道，重点布局光模块龙头，算力仓位占比高，被视为成长板块的“指数增强”工具，目前是机构坚守的核心配置。

港股信息技术ETF (159131)：全市场首只聚焦“港股芯片”产业链，覆盖半导体、电子等硬科技公司，不含互联网巨头，锐度较高，目前已具备一定的安全边际。

金融科技ETF (159851)：覆盖金融IT与互联网券商，兼具科技弹性和非银金融的贝塔属性，常成为反弹先锋，最新规模97.04亿。

港股汽车50ETF (520780)：处于情绪低点，叠加机器人转型概念。主要投资港股汽车产业链，当前处于市场关注度低点，且蕴含向机器人转型的远期预期。

科创人工智能ETF (589520)： 聚焦科创板人工智能公司，科创属性强，虽短期弹性可能不足，但适合作为长期科技核心资产的配置选项。

港股互联网ETF (513770)：投资港股互联网龙头，估值处于历史低位，表现与宏观经济及消费复苏关联度较高，具备顺周期特征。

电子ETF (515260)：广泛覆盖消费电子、半导体、元件等电子行业各细分领域的龙头公司，是布局电子行业整体复苏的基础工具。