辽宁成大生物股份有限公司（证券代码：688739，下称“成大生物”）12月6日发布公告，宣布对部分募集资金投资项目（下称“募投项目”）进行优化调整，包括终止5个研发子项目、新增2个高潜力疫苗研发子项目、向全资子公司增资1亿元，并将“人用疫苗研发项目”与“生物技术产品研发生产基地项目”的募集资金使用期限延长至2028年12月。本次调整旨在聚焦核心研发赛道，提升募集资金使用效率，契合公司战略发展规划。

募集资金使用概况：85.87%已投入，两主研项目进度过半

成大生物于2021年10月完成首次公开发行，募集资金总额45.82亿元，净额43.41亿元，其中拟投入募投项目20.40亿元，超募资金23.01亿元。截至2025年10月31日，公司累计投入募集资金37.28亿元，整体投入进度85.87%，专户剩余资金7.14亿元（含利息及理财收益）。

其中，两大核心研发及生产项目“人用疫苗研发项目”“生物技术产品研发生产基地项目”当前进度分别为57.53%、58.95%，合计剩余募集资金5.74亿元（含利息）。具体募集资金使用情况如下：

注：本溪分公司人用疫苗一期工程建设项目、人用疫苗智能化车间建设项目及补充流动资金项目已结项，募集资金账户已注销；剩余项目专户余额含利息及理财收益。

研发项目结构大调整：终止5子项目聚焦高价肺炎与高剂量流感疫苗，1亿增资子公司落地新产能

公告显示，成大生物拟对“人用疫苗研发项目”（计划总投资8.37亿元）进行内部投资结构优化，终止5个研发子项目，并将未使用募集资金统筹调配至“高价次肺炎球菌多糖结合疫苗”和“流感病毒裂解疫苗(高剂量)”两个新增子项目，其中1亿元专项用于向全资子公司成大生物(本溪)有限公司（下称“本溪子公司”）增资，以推进高剂量流感疫苗研发及产业化。

终止5子项目：规避竞争红海，聚焦战略优先级

本次终止的5个子项目包括五价轮状病毒疫苗及ACYW135-Hib联合疫苗等4个联合疫苗项目。成大生物表示，终止原因为“技术储备难以形成差异化优势”“联合策略不符合当前行业发展主流方向”。例如，五价轮状病毒疫苗领域，国内已有六价轮状病毒疫苗获批，公司现有技术难以实现差异化竞争；4个联合疫苗项目则因行业技术路径转向以DTaP为基础的联合疫苗，原研发方向战略优先级下降。

新增两大高潜力疫苗：瞄准老龄化需求与技术升级赛道

新增的“高价次肺炎球菌多糖结合疫苗”和“流感病毒裂解疫苗(高剂量)”均为全球疫苗研发热点领域。其中，高剂量流感疫苗针对60岁以上老年人，每剂抗原含量为标准剂量的4倍，可提升免疫保护效果，国内目前供给缺口显著；高价次肺炎球菌结合疫苗则顺应全球“高价次化”趋势，公司已布局13价（Ⅰ期临床）、20价（IND申请准备中），新增项目将进一步完善梯度化研发体系。

1亿增资本溪子公司：落地新增产能，优化研发协同

本次增资后，本溪子公司注册资本将从1亿元增至2亿元，专项用于“流感病毒裂解疫苗(高剂量)”的实施，项目实施主体从公司本部变更为本溪子公司，实施地点从沈阳调整至本溪。公告显示，本溪子公司2024年营收3.02亿元，净亏损8202万元，截至2025年9月末净资产14.56亿元，具备承接研发及产业化的基础条件。

两募投项目延期至2028年底：适配工艺升级与市场变化，保障长期竞争力

成大生物同时宣布，将“人用疫苗研发项目”（原计划2025年12月完成）与“生物技术产品研发生产基地项目”（原计划2026年3月完成）的募集资金使用期限延长至2028年12月。延期主要原因包括四大方面：

生物技术产品研发生产基地项目：适配工艺迭代与合规要求

该项目总投资14.02亿元，计划使用募集资金3.92亿元，当前累计投入2.31亿元，进度58.95%。延期原因包括：
1. 工艺升级：生产线信息管理系统及AI智能化设备升级调研论证占用时间；
2. 绿色转型：引入节能技术响应“双碳”战略，优化能源管理系统；
3. 市场适配：HPV疫苗市场竞争加剧，深度优化生产工艺及车间布局；
4. 合规强化：响应国家药监局提升的GMP要求，补充环保设施及质量控制体系建设。

人用疫苗研发项目：匹配新增子项目进度与外部环境变化

该项目累计投入4.82亿元，进度57.53%。延期原因包括：
1. 研发周期延长：新增子项目需时间推进临床前研究及临床试验；
2. 监管要求提升：疫苗审评审批趋严，临床研究规范性要求提高；
3. 资金调配流程：终止子项目资金统筹调配至新增项目涉及内部审批流程。

对公司影响：优化资源配置聚焦核心赛道，不存在损害股东利益情形

成大生物表示，本次调整系基于行业趋势、市场竞争及自身战略的审慎决策，未改变“人用疫苗研发项目”8.37亿元总投资金额，亦未变相改变募集资金用途。通过终止低潜力项目、聚焦高价肺炎疫苗、高剂量流感疫苗等核心赛道，有助于提升研发效率及募集资金使用效益，符合公司长期发展战略。

公告同时提示风险，疫苗研发存在周期长、投入大、审批不确定性高等行业特性，若临床试验进度不及预期或市场竞争加剧，可能影响项目收益。公司将强化项目进度管控，确保资金专款专用，并及时履行信息披露义务。

本次事项已通过董事会审议，尚需提交2025年第二次临时股东会审议。

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