Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2025年12月4日，杭州高特电子设备股份有限公司（以下简称“高特电子”）披露招股书。高特电子计划在深圳证券交易所创业板发行上市。

一、主营业务及主要财务指标

公司主营业务为：新型储能电池管理系统产品的研发、生产和销售。

招股书显示，高特电子的主要财务指标如下：

根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，高特电子已经触发17条财务风险预警指标。

二、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为3.46亿元、7.79亿元、9.19亿元，同比变动125.44%、17.93%；净利润分别为5375.26万元、8822.92万元、9842.23万元，同比变动64.14%、11.55%；经营活动净现金流分别为-9045.59万元、-1.16亿元、994.50万元，同比变动-27.87%、108.60%；毛利率分别为28.53%、26.56%、26.02%；净利率分别为15.55%、11.32%、10.71%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在收入质量上，需要关注：

应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长25.86%，营业收入同比增长17.93%。

收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.57、0.46、0.65。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为28.53%、26.56%、26.02%，最近两期同比变动分别为-6.91%、-2.01%。

净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为64.4%、25.17%、13.15%，呈现逐年下降态势。

净利率呈持续下降趋势。近三期完整会计年度内，公司净利率为15.55%、11.32%、10.71%。

毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为26.02%高于行业均值16.11%，应收账款周转率为2.02次低于行业均值4.49次。

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.1低于1。

三、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为4.26亿元、9.44亿元、10.04亿元，占总资产之比分别为95.05%、96.20%、86.48%；非流动资产分别为2215.72万元、3729.24万元、1.57亿元，占总资产之比分别为4.95%、3.80%、13.52%；总资产分别为4.48亿元、9.81亿元、11.61亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为61.64%、28.89%、31.19%；流动比率分别为1.61、3.40、3.23。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为43.62%、存货占总资产之比为8.44%，固定资产占总资产之比为1.45%，有息负债占总负债之比为19.66%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率大幅下降。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率为2.02，同比大幅下降23.79%。

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率2.02低于行业均值4.49。

总资产周转率大幅下降。近一期完整会计年度内，公司总资产周转率为0.86，同比大幅下降21.33%。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为2亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为5.7亿元，公司产业链话语权或待加强。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为520.9万元，较期初变动率为69.57%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长69.57%，营业成本同比增长18.79%。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为0.7亿元，较期初增长2329.78%。

在抗风险能力上，需要关注：

资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期完整会计年度内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为432.4万元、0.2亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-0.9亿元、-1.2亿元、994.5万元。

在经营可持续性上，需要关注：

营收增速骤降。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为17.93%，上一期增速为125.44%，出现大幅下降。

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为11.55%，上一期增速为64.14%，出现大幅下降。

四、募集资金情况

高特电子本次公开发行股票数量不超过12000.00万股，拟募集资金为8.50亿元，其中60000.00万元用于储能电池管理系统智能制造中心建设项目，25000.00万元用于补充流动资金。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于Hehson财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。