调研速递|和而泰接待富瑞金融等10家机构调研 前三季度营收82.70亿元 详解增长动力与利润率波动

近日，深圳和而泰智能控制股份有限公司（下称“和而泰”）连续多日接待机构调研，富瑞金融集团香港有限公司、Skerryvore Asset Management、华宝基金等10家机构参与现场参观。公司高级副总裁、财经中心总经理、董事会秘书罗珊珊及证券事务代表艾雯就公司经营状况、战略布局、管理体系及行业趋势等核心问题与机构进行了深入交流。

投资者活动基本信息

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公司基本情况与行业地位

和而泰成立于2000年，2010年在深交所上市，主营业务涵盖智能控制解决方案和微波毫米波相控阵TR组件两大板块，是国内智能控制器领域龙头企业之一。近年来公司营收保持稳健增长，去年整体收入规模达96.59亿元，截至2025年前三季度，实现营业收入82.70亿元。

公司客户资源优质，为伊莱克斯、惠而浦、西门子、TTI、Arcelik等国际知名企业的战略合作伙伴，并在全球布局9大生产制造基地（包括越南、意大利、罗马尼亚、墨西哥及国内深圳、合肥、青岛、杭州等地），拥有1400余名研发工程师，在技术研发、智能制造及全球化运营方面具备显著行业竞争优势。

调研问答核心要点

1. 管理体系建设：与业务规模同步升级，对标国际标准
针对机构关注的快速发展中管理建设问题，罗珊珊表示，公司自2005年服务国际大客户以来，通过持续接受客户审核与交流，不断优化技术规划、研发管理、制造工艺及信息化等核心平台，推动管理体系与国际标准全面接轨。同时，依据战略发展需要引入专业顾问机构，对组织架构等进行优化，并持续对标优秀企业，确保管理能力与业务规模同步提升。

2. 股权激励与人才机制：业绩考核为核心，构建多元化激励体系
在股权激励方面，公司明确员工股权激励方案通常设置营业收入或净利润预期目标作为行权条件。除股权激励及员工持股计划外，公司还建立了管理序列与专业序列并行的晋升通道，设立绩效奖金、项目专项激励、年度评优奖励等短期激励，并构建覆盖全员、全职业周期的培训体系及员工关怀项目，形成系统化人才激励与保留机制。

3. 利润率波动原因：战略投入与产能爬坡短期承压，长期改善可期
机构关注利润率下降问题，公司解释主要系战略研发与产能布局投入增加所致。近年来公司加大智能业务、汽车电子等新兴领域研发投入，目前仍处于投入期；青岛、越南、罗马尼亚、墨西哥等生产基地陆续完成建设并转入量产，前期建设成本及产能爬坡阶段对短期利润形成一定压力。随着新建产能逐步释放及战略投入转化为产出，公司盈利能力预计将逐步优化。

4. 增长动力解析：技术+全球化+客户协同，非依赖单一价格策略
公司强调增长动力来自多维度综合竞争力：在现有大客户基础上持续开拓新客户、新产品，提升市场份额并优化客户结构；坚持技术升级保持行业领先，通过全球产能布局贴近客户，实现敏捷交付与成本优化，协助客户缩短上市周期；秉持与客户共同成长理念，通过技术、制造与供应链全程赋能，建立高信任度、高粘性的长期伙伴关系，并非依赖单一价格策略。

5. 客户粘性与供应链管理：从“跟随”到“赋能”，深化战略互信
关于客户粘性，公司表示与客户存在分歧时，始终以“客户为中心”，从早期被动响应需求逐步发展为主动协同客户前瞻布局。通过数据、技术及供应链多维度分析提供建设性解决方案，深化“赋能”角色，巩固双方战略互信。供应链方面，与核心供应商为战略合作伙伴关系，随业务规模扩大，通过集中采购、长期协议等方式提升议价能力，保障稳定交付与成本优化。

和而泰表示，未来将持续推进创新驱动与结构升级，深化技术研发构筑产品壁垒，优化全球产能布局对冲区域风险，对接人工智能、绿色低碳等新兴战略需求，实现主营业务稳健增长。

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