11月28日，2025分析师大会暨第七届Hehson财经“金麒麟”最佳分析师颁奖盛典在上海圆满举行。本次大会汇聚了逾300位权威学者、公私募基金负责人、上市公司董事长、顶级基金经理与首席分析师，共同就中国资本市场的未来机遇展开深入探讨。

　　在备受关注的“金麒麟”评选环节，国联民生证券杜昊旻团队荣膺房地产领域“菁英分析师”称号。首席分析师杜昊旻在大会期间接受独家专访，系统阐述了对2026年房地产行业的投资展望。

　　在杜昊旻看来，房地产行业最核心的变化正发生在需求侧。杜昊旻观察到，当前优质住宅的产品力已实现质的飞跃：得房率从过去的75%-78%普遍跃升至90%以上，部分地区甚至突破100%；层高从压抑的2.8-2.9米普遍提升至3.2米以上，高端项目可达3.6米，极大提升了空间感和舒适度。“当前中国的中高端改善型住宅产品品质已位居世界前列。”杜昊旻评价道。

　　关于当科技创新成为经济的核心驱动力，房地产的角色是否会被边缘化？对此，杜昊旻给出了否定答案。他援引国际经验指出，即便在城市化后期的美国，房地产业占GDP比重仍稳定在11%-12%；日本也维持在高位。

　　反观中国，该比重此前约为7%-7.5%，近年因行业深度调整回落至5%左右。杜昊旻判断，随着市场企稳，中国房地产业占GDP比重有望回升并稳定在6%-7%的区间。“房地产在经济结构中依然扮演着支柱产业的角色。”他总结道。

　　杜昊旻分析，随着科技发展，人口向主要都市圈聚集的“虹吸效应”将愈发显著。这是一个被发达经济体验证的规律——东京都市圈以约30%的人口占比，支撑了日本住房与资产价值。

　　相比之下，中国目前省会城市人口占全省比例普遍仅为11%-14%，核心都市圈的集聚潜力远未释放。杜昊旻特别指出，长三角与大湾区凭借其强大的产业与创新生态，将成为人口集聚的主阵地，从而为当地房地产市场提供坚实且长期的支撑。