河北建投能源投资股份有限公司（简称“建投能源”）近日就向特定对象发行股票的审核问询函相关财务问题作出回复，利安达会计师事务所作为公司审计机构对回复内容进行核查并确认：公司2022年至2025年上半年收入、利润增长与原材料价格、行业政策及区域电力供需变化相匹配，毛利率提升具备合理性，应收账款及存货跌价准备计提充分，在建工程转固及利息资本化处理符合《企业会计准则》规定。

收入利润同步增长 煤价下行驱动盈利加速

公告显示，2022年、2023年、2024年及2025年1-6月，建投能源营业收入分别为183.06亿元、195.83亿元、235.17亿元和111.13亿元，归母净利润分别为1.06亿元、1.89亿元、5.31亿元和8.97亿元，毛利率从10.45%提升至23.40%，呈现稳步增长趋势。

收入增长主要得益于装机容量提升。报告期内，公司建投寿阳热电2X350MW火电项目、建投准能发电2X660MW火电项目投产，并通过收购建投唐山热电扩大规模，同时河北省社会用电量保持较快增速，电力供需两旺推动营收增长。利润增速高于收入增速则与煤炭价格下行密切相关，公司平均综合标煤单价从2022年的969.53元/吨降至2025年1-6月的718.26元/吨，带动毛利大幅增加。

报告期内公司营收、成本及利润变动情况如下：

毛利率持续提升 火电业务贡献核心增量

分业务板块看，火电业务为公司主要利润来源，报告期内毛利占比分别为77.85%、79.54%、88.34%和86.31%，毛利率从2022年的8.72%提升至2025年1-6月的22.20%，主要受益于煤价下行及机组效率优势。公司90%以上机组为大容量、低能耗热电联产机组，且靠近晋冀蒙煤炭产区，煤炭采购成本控制能力较强。

与同行业可比公司相比，建投能源火电毛利率变动趋势一致，2022年至2025年1-6月同行业平均毛利率分别为1.44%、11.39%、13.39%和16.62%，公司同期毛利率分别为8.72%、10.19%、14.73%和22.20%，高于行业平均水平，主要系机组性能及区域煤炭资源优势所致。

各业务板块毛利率情况如下：

应收账款及存货管理稳健 减值计提充分

应收账款方面，报告期各期末账面价值分别为22.94亿元、28.40亿元、30.28亿元和28.99亿元，账龄以1年以内为主（占比83.50%-89.47%），期后回款比例较高（2022-2024年末及2025年6月末回款比例分别为89.97%、87.87%、79.79%和68.18%）。公司坏账计提政策与京能电力、晋控电力等同行业公司一致，未发生应收账款核销，坏账准备计提充分。

存货以燃煤为主（占原材料比重72.15%-84.93%），库龄主要在1年以内，周转较快。2024年公司对部分长期存放失效、腐蚀的设备材料计提存货跌价准备945.98万元，其余存货因煤价下行及周转高效未发生跌价，整体跌价准备计提充分。

在建工程转固及时 利息资本化合规

报告期内，公司主要在建工程如建投寿阳热电2X350MW项目、国电建投长滩电厂2X66万千瓦机组等均在达到预定可使用状态后及时转固，转固时间与工程进度匹配。利息资本化方面，公司严格按照《企业会计准则》要求，对符合资本化条件的借款费用进行归集，2022-2025年1-6月利息资本化金额分别为1.11亿元、1.20亿元、0.21亿元和0.26亿元，核算准确。固定资产减值测试显示，报告期内仅对少量闲置资产计提减值，减值准备计提充分。

利安达会计师事务所通过核查确认，建投能源收入利润增长、毛利率变动、应收账款及存货减值、在建工程转固等相关会计处理符合《企业会计准则》规定，财务数据真实反映公司经营状况。

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