海看网络科技（山东）股份有限公司（以下简称“海看网络”）于2025年12月2日迎来机构调研，华源证券、华宝基金、泰康基金等3家机构参与了此次特定对象调研。公司董事会秘书邓强及证券事务代表王闯接待了调研团，就公司2025年前三季度业绩表现、微短剧业务布局、IPTV增值业务趋势、算力中心规划及资金使用计划等核心问题进行了详细交流。

投资者活动基本信息

调研核心要点解析

前三季度业绩稳健盈利 现金流改善显著

面对主营业务的行业政策压力，海看网络2025年前三季度仍实现稳健盈利。公告显示，公司前三季度营业收入约6.98亿元，同比小幅下降5.94%，但保持了较高的利润率，业务模式的盈利能力稳固了基本盘。同时，公司通过提升业务回款能力和运营效率，前三季度经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长46.62%，现金储备充裕，为核心战略投入、对外投资及股东回报提供了充足空间。

微短剧成战略发力点 全产业链模式推进

调研中，微短剧业务的布局成为机构关注焦点。公司明确表示，微短剧是其“重点发力的战略性创新业务方向”，核心战略是打造“基地+平台+内容”全产业链模式，具体按照“一个微短剧影视基地+一个微短剧产品矩阵+一批精品微短剧”的思路整合资源，目标成为广电行业微短剧头部厂牌。

对于2026年规划，公司将依托影视基地发力制作与发行端，扩大自制产能；同时在漫剧领域发挥技术优势，通过自建算力中心与AIGC创作平台，加速推进“百部漫剧计划”，实现协同发展。不过，关于截至三季度末的微短剧业务收入规模，公司表示“暂不方便透露”，但强调已初步验证商业模式可行性，收入来源已覆盖内容+发行、投资出品、承制短剧等关键环节，形成多元支撑。

IPTV增值业务仍承压 公司多举措应对

针对IPTV增值业务的业绩趋势，公司坦言，截至第三季度，该业务收入的下行压力仍然存在，主要受行业政策、内容供给稳定性、运营商政策调整及营销策略等多因素叠加影响。为应对挑战，公司正通过优化内容结构、调整营销策略等方式积极改善。

算力中心定位战略基础设施 服务AIGC发展

在技术布局方面，公司启动的“海看算力中心”建设备受关注。据介绍，算力中心是为应对AIGC及人工智能技术快速发展而建设的战略性基础设施，将通过整合分散算力资源，实现对公司内部各业务部门算力需求的敏捷响应和精细化管理，为微短剧、漫剧等业务的技术支撑提供保障。

现金储备充裕 优先投向主业及新兴业务

关于现金使用规划，公司表示目前财务状况稳健，账上现金充裕。资金将优先用于巩固现有主业的市场地位，并加大对微短剧、AIGC技术平台建设等新兴业务的研发与投入，强化核心竞争优势。在收并购方面，公司将重点关注与现有业务能产生显著协同效应的标的，以期快速补强短板，打开新增长空间。

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