来源：IPO日报国际金融报

11月25日，科创板上市公司欧林生物（688319.SH）递表港交所，申请主板上市，中信证券为其独家保荐人。截至2025年11月26日收盘，欧林生物报24.28元，总市值为98.56亿元。

IPO日报注意到，欧林生物有三款商业化产品，2024年带来5.86亿元的收入，其吸附破伤风疫苗批签发市场份额在中国超过80%。

市值巅峰

招股书显示，欧林生物是一家生物制药公司，战略重心聚焦于“超级细菌疫苗”及“成人疫苗”两大重大未满足医疗需求领域。与众多尚未产生收入的拟上市生物技术公司不同，欧林生物实现三款产品的商业化：吸附破伤风疫苗、b型流感嗜血杆菌结合疫苗（或Hib结合疫苗）及A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗（或AC结合疫苗）。

根据咨询机构灼识咨询报告，按2022年至2024年批签发计，欧林生物的吸附破伤风疫苗在中国市场份额超过80%。

在研管线方面，欧林生物的创新管线战略重点放在超级细菌疫苗及成人疫苗两个关键领域。其中，公司正在积极探索开发“超级细菌”联合疫苗，结合多种该等细菌靶点，以实现对多种抗药性感染的广泛防护。候选产品包括rFSAV(重组金葡菌疫苗)、rHPV(口服重组幽门螺杆菌疫苗-大肠杆菌)、rFPAV(重组铜绿假单胞菌疫苗)、rABV(重组鲍曼不动杆菌蛋白疫苗)及GAS疫苗(A群链球菌疫苗)。

截至11月18日，欧林生物的销售网络已覆盖中国30个省、直辖市及自治区。截至同日，公司已与2000个以上区级和县级疾控中心建立直接商业关系，公司三款商业化疫苗产品的其中一款或多款在全国约8100个疫苗接种点（包括约2400家综合医院）均有供应。

此前，欧林生物于2021年6月登陆科创板，上市首日（后复权）股价为48.66元，总市值为161.7亿元，几乎接近总市值最高峰（约166亿元），目前市值相比首日下滑39.1%。

股权方面，A股上市后，上海武山为欧林生物的最大股东，而公司的单一最大股东集团持有公司当时股本约28.92%。

目前，上海武山、董事长兼总经理樊绍文及樊绍文女儿、副董事长樊钒分别占公司已发行股本约14.83%、3.86%及7.53%。上海武山、樊绍文及樊钒被视为公司单一最大股东集团，单一最大股东集团有权行使1.06亿股A股所附的表决权，约占公司当前已发行股本总额的26.23%。

九成收入来自核心产品

2022年—2024年及2025年上半年（下称“报告期”），欧林生物实现收入分别为5.47亿元、4.94亿元、5.86亿元、3.05亿元，有明显波动；年度利润及全面收益总额分别为2657.6万元、1144.2万元、1571.9万元、1323.1万元，2023年、2024年均低于2022年；毛利率分别为92.3%、93.1%、94%、92.3%，前三年持续增长。

此外，根据公开披露，2025年前三季度，欧林生物营业收入为5.07亿元，同比增长31.11%，归属于上市公司股东的净利润4747.98万元，同比增长1079.36%。同期，公司销售毛利率为93.1%。

其中，欧林生物大部分收入来自吸附破伤风疫苗。报告期内，公司核心产品吸附破伤风疫苗分别实现收入约4.377亿元、4.63亿元、5.358亿元及2.683亿元，占总收入的比例为80%、93.7%、91.4%、87.9%，在90%左右。

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